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这是由美国的货币发行制度决定的，各国的货币发行制度各不相同。大家知道纸币只是货币符号，本身没有价值。一国的货币发行要么以金属货币作保证，也就是用金、银作保证，要么以政府信誉作保证。而美元是用负债作保证，就是每售出一美元国债，才能发行一美元。所以，想发行更多的美元，就要发行更多的国债。印钞机印出来的美元是没有价值支撑的，是美国的货币发行制度限制了印钞机的开动。所以，美国国债越来越多，每年所付的利息就很多，这些利息就是国债的利息。

实际上，美元就是欠条，每一美元就相当于欠本国人民或外国政府一美元的债，而且还有利息。那美国政府为什么不把债务还清呢？既然美元是欠条，如果把债还清了，欠条当然就没有了。美元就失去了存在的基础，也就是美元的价值没有任何支撑了，美元就成了废纸。比如，中国政府买了一美元美国国债，假设汇率是1:6.8，相当于中国借给美国6.8元人民币，就是说这一美元等同于6.8元人民币的购买力。如果，美国偿还了中国政府6.8元人民币，这一美元就不代表任何价值了。

那么，美国欠了这么多的债，还要负担利息。债务越来越多怎么还呢？首先，提高经济增长速度，多赚钱。把多出来的钱回购国债，就是自己买回来。第二、削减开支、降低福利。把省下来的钱回购国债，美国政府一般不会这么干。第三、增加负债上限，发更多的国债，用新债还旧债。美国现在就是这么干的。第四，如果新债没人买，经济增长速度又跟不上利息增长速度，怎么办？那就是说欠钱还不起了，这叫违约，也就是只能赖帐了。

孤独不孤单在抽烟

据最新报道，国际货币基金组织（IMF）预测：委内瑞拉的通货膨胀率可能在今年达到1000000%，将成为现代历史最严重的恶性通胀危机之一。这意味着去年花5块买的东西，今年要用5万块买了，这与1923年的德国、2008年的津巴布韦相似。

1、货币滥印物价飞涨，石油大国委瑞内拉连印钞的纸都买不起了

受持续攀高的通胀影响，IMF还预测委内瑞拉经济今年萎缩18%，这比5月预测的收缩幅度进一步增加3个百分点，届时这个国家将连续第三年出现“两位数衰退”。目前，电力、生活用水和公共交通的短缺正困扰着数百万委内瑞拉人，国家也正把大量民众送到邻国哥伦比亚和巴西“自寻生路”。

为何盛产石油和美女的委内瑞拉会落到如此地步，很大原因与该国政府不断疯狂印钞以弥补预算缺口有关。据了解，委内瑞拉现在连印钞的纸都没有，需要大量进口，纸的价格甚至超过了货币本身。

2、印钞或毁掉美元霸权，美国经济彻底崩溃

不难预见，如果美国使用印钞的方法来偿还大量债务，很大可能会沦落到委内瑞拉的下场。为了避免政府走上疯狂印钞的道路，美国人设计了美联储（中央银行）这个机构，由它掌管印钞，美国政府不能不干涉美联储的货币政策。

换个角度来看，美国各方面的强大依赖美元霸权，这是美国得以持续繁荣的工具。由于全球贸易运转的计价和结算都以美元为基础，凡是有进行贸易的国家大都会持有美元，因此美元成了当之无愧的“硬通货”

受益于这种美元特权，美国人花费美元就可以轻松享受到商品和服务，从而发展本国的经济。我国作为美国第一大贸易对象国，可以说为美国的经济繁荣做出“巨大贡献”。换句话说，如果美国疯狂印钞，美元信用丧失，相当于废纸，美国的经济体系也将彻底崩溃。

3、新债换旧债，美国债务比GDP都高

美国承担不起这样的风险，只能在需要花钱的时候发行美债。根据美国政府公布的最新数据，美债的总量已经突破了21万亿美元，在2017年9月美债总量才刚刚突破20万亿美元，而美国2017年GDP总量才19万亿美元，难道美国政府不怕债务危机？

事实上，尽管美债不断攀升，但美国的经济还是在不断增长、政府也有稳定的税收。即便出现债务还款压力，美国政府仍可以通过新债换旧债这种寅吃卯粮的方式解决危机，发行新国债，换回美元，再来偿还旧国债。

即便市场上没人买，美联储也会力挺美国政府，帮忙购买美债。这时候美联储就会启动印钞机，美国的债务困境就可以暂时得到解决，这样总比直接印美元投放市场安全。一旦市场美元过多，出现贬值情况，美联储就会启动加息（利率）收回美元，市场的货币供求关系就不会出现失衡。

总的来说，当美国还能维持好美元运转的游戏秩序时，全球仍然会继续购买美债，

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金十数据

美国发债是政府，“印”货币是美联储。美联储直接为国会负责，并不受政府领导，美国政府并不能够干涉美联储独立行使权力。这两天网络上大炒美国总统特朗普指责美联储加息，造成美元升值，影响美国经济，但是随后马上说，他支持美联储独立作它认为正确的事，因为他没有权力去干涉美联储行使自己权力。美国政府差钱，不能用印钞票的方法解决政府开支创造的赤字，它差钱靠发行公债。美联储发行货币只能让政府发行的公债更加好买卖而已，因为公债是美联储发行货币的储备资产。

美联储发行货币，除了贴现，大多数都是依靠公开市场操作，购买公债作储备资产发行的。美国政府发行的公债，并不只是美联储在买，21万亿公债，美联储只是消化了四万多亿，也就只相当于中日所持的美债一倍水平的样子。其它公债除了被外国储备，大多数还是美国自己的机构和国民持有。

美联储的职责，主要是维护货币币值稳定，发行货币要以币值稳定为目标，就是通俗讲的货币政策既不能太紧也不能太松。太紧不能满足市场交易对货币的需要造成通缩，太松造成通货膨胀。我们从美联储的资产负债表上看见，美联储发行的货币大概在4.5万亿美元。

提问者觉得美国政府为什么负债这么多，不多印货币代替？这行不通。货币从性质上讲，也是债务，它是美联储的债务，如果用印货币代替美国政府债务，等于用美联储的债务代替美国政府的债务。美联储发行货币现在主要储备政府发行的公债，把它作为资产负债表的资产项。如果说让美联储发行货币去消化美国政府的债务，美联储目前只是买了四万多亿公债储备，现在美联储还准备缩小资产规模，就是说要卖出公债一两万亿，美联储储备资产买政府公债并不能够满足美国政府日渐增长的开支对美元的需求。如果让美联储多发行货币，全部消化了政府发行的公债，美联储就会被迫发行二十一万多亿美元，现在美联储发行了4.5万亿美元，再发行这么多，是一个什么后果？

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这就要从资本的诞生说起：

一 银行的诞生

刚开始，一些资本家通过经营黄金钱庄，帮助人们存黄金，出门带个黄金存储凭证就可以（纸币就这么来的）。存多了 ，他们发现人们存的黄金，一般有一定比例（如20%）被支取做现金交易 ，剩下就存在金库，使钱庄为了保存这些黄金的安全，增加很多仓库、安保成本，所以，最初储户，是要给钱庄费用的。

这时，聪明的资本家想到：把储户存的黄金，只留下日常储户支取的比例（如20%），剩下的黄金，拿去放贷。这样不仅减轻库存成本，关键是放贷收益大呀！这样，银行就诞生了，后来随着放贷收益大增，为了吸引存款，存款干脆不用收费了。

二 金本位私有英国央行的诞生

纸币最初只是各个银行的黄金兑换券。后来，英国政府为了花钱打仗，向各个银行借很多钱，资本家说了，不如这样：我们联合成立一家国家央行，你国家以英国未来的税收入股，我们出钱，这样我达到垄断英国银行的目的，发行的黄金兑换券成为法定货币—英镑，你呢，就可以随意从我这里借钱。

就这样，几个大资本家联合起来， 控制了英国的金融系统。想想啊，以国家得名誉，大家都用你的黄金兑换券—英镑，然后也只能把黄金存你那里。私人资本历史上第一次控制了一个国家的金融体系，进而影响国家的走向。

三 英国金融模式的扩张和美联储

想想，资本控制了英国，一个国家太小，满足不了急剧扩张的需要和欲望。第二步，欧洲大陆也是他们的目标。但是，有两个阻力：一是，欧洲大陆其他国家也有资本家呀，你过去是要吃掉他们，有的实力还非常强，不甘心；二是，你要控制一个国家呀，传统的国家力量，也不能拱手让权，你那么爽的赚钱方法，骗得了女皇，我们知道了，我们也自己建立个如你那么爽的赚钱金融体系。

于是双方几十年两度大打出手。你国家是跑得了和尚跑不了庙，打残了。资本呢，抽抽屁股，跑到完好无损的美国去了，当然，要听话，听已经在那边摆好的新桌子：美联储。

四 美联储借钱出去才能赚钱

由于篇幅，这里不长篇大论了什么金本位，布雷顿体系，石油美元，美元、美军霸权。简单来说，类似英国央行，美联储只有借钱出去，人家连本带利还回来它才有得赚。

美国政府是以美国人未来税收为抵押，从美联储借到美元的。所以美国政府不可能没有债，否则美联储就要倒闭！但是有个问题，由于美联储借钱给美国政府，相当于发行货币，而货币是有乘数的，为造成美元贬值！所以，发生财政赤字的美国政府，只能通过发行国债，从市场上借本国和外国的美元。但是美国债务现在规模大得吓人，美国一年的税收，据说都还还不了国债利息（这里懒得查，可以去查查，很吓人）。

五 美联储从没有停止印钞票

但是，从08年到现在，美国可没少从美联储借钱（发行货币，或者说印钞票），那些想当然以为美国人没印钞票的，好好去学金融。看看以往美联储喊加息，美元指数都100以上，现在趴在95附近，想上上不去，就知道钞票从来木有停印。

之所以还要借美联储之外的钞票，正如之前说的，一是，美联储印钱要有个度；二缺钱太多（利息每年都要付很多），必须不断大规模借钱；三，他认为可以以强大的美军，不仅减少债务（不用还外国发展中国家的钱），还可以剪羊毛，一起抹平这些年欠的债和利息（给国内、西方国家买的国债支付）。

所以，牧羊犬们，看看你们羡慕的西方，你觉得你能进入他们的体系吗？最多是个棋子。

好好思考现在国际上发生了大事，循着上面的线索，你就能看明白很多。

五二八2

美国为什么不用印炒机印钱，而愿意通过欠债的方式，原因主要有这样几个方面：首先，这是美国的体制决定的。众所周知，美国发行钞票的机构是美联储，而不是联邦政府。发多少，怎么发，由美联储决定。而美联储主要隶属于国会，且美联储的组成人员，都是一些资深专家，都能独立地发表自己的看法和观点，这也是为什么经常会出现几个人同意、几个人不同意的现象。所以，即便总统不同意加息或降息，美联储不同意，总统也无可奈何。近日，特朗普不就是对美储加息表达不满，但又没有办法嘛。

其二，美联储总体上与政府是协调的。加息或降息，是美联储的事，但是，美联储也不顾总统的想法，更多情况下，美联储是与政府、与总统的意愿相一致的。因为，美联储是否加息，主要看经济运行情况、看就业、看居民收入增长。只有在经济出现明显好转或明显恶化、就业变动比较大的情况下，才会选择加息或降息。自然，与政府、与总统等的意愿总体上是保持一致的。所以出现特朗普对美联储加息不满的现象，关键是特朗普采取的政策违背了美联储一贯的做法，是没有规矩和规则的表现。能否最终协调，取决于特朗普能否改变一下工作作风，避免我行我素的行为。

第三，是由美元的强势地位所决定的。美联储不轻易印发钞票，是因为此举是货币政策变动。货币政策的变动对流经的影响是非常大的。所以，美联储不会轻易对政策做出调整。但是，政府有时候又需要做事，需要钞票，怎么办？就只能发行国债，通过发行国债来满足政府运行、政府事务的需要。即便国债发行也要通过国会，但相比于调整货币政策，通过的难度要小一点。更重要的，依据这些年来美国在世界上的行为、特别是美元的强势地位，看起来发行国债是美国欠人家的钱。实际上，这些钱在帮助美国发展经济等方面的作用是十分巨大的，而且，美国可能通过政策对美元汇率进行调整，从而在美元的波动中实现美国利益的最大化。特别象发生金融危机这样的重大事件中，美国总能将危机转嫁给别国，把损失和风险转移到其他国家，而自己则承受最小的损失。为什么美元叫世界货币，就在于此。特别需要指出的是，美元是世界货币，不仅仅表现为其他国家都可以利用美元参与国际经济事务，还在于美国可以通过美元攫取各种利益，可以左右很多国家的经济。如日本房地产危机，就是美元的强势地位决定的，是美元大肆进入日本，并强迫日本签订了广场协议后造成的。

谭浩俊

理论上，但凡一个国家的货币发行机构是在政府控制之下的话，就可以随便印。比如说，津巴布韦等国的央行就是没有限度的乱印钞票。甚至政府让你白天印你就不能拖到晚上。

然而，你以为美国也是津巴布韦、委内瑞拉之流，想印多少就印多少啊？何况，大量发行美元，致使通货膨胀高发，美国人民也不答应的。再说了，美国央行是私人机构，即美联储。它本身就不受美国政府控制。

美联储其实是诞生于美国建国之后的130年，这个号称美国人的央行之所以姗姗来迟，是因为国会和其他各州一直都反对设立，它们担心央行会像其他国家一样被美国政府控制从而烂印货币导致通货膨胀。直到后来金融危机爆发引起大量的银行倒闭，才让他们态度逆转。

不过，为防止联邦政府控制美联储，他们独树一帜，所设立的央行与别家不一样。美联储由位于首都华盛顿的联邦储备局和分散在全国的12个地方储备银行组成，且这12个地方储备银行是非营利和非官方的私人机构。美联储和美国联邦政府的权力都来自国会，并都受国会的监督，因此可以说美联储与联邦政府是两个平级的机构。也就是说美国政府无法要求美联储给他们随意印钱，缺钱的时候也只能向美联储打借条，而此借条就是美国政府公债。举个例子，就算美国政府发不起公务员薪水时也无权让美联储印钱给他们救急。

那么，美国政府可以无限制地借钱吗？显然不可能，因为美联储手里没有闲钱是可以通过印新钞票借给联邦政府，而政府又可以无限制借债那就跟直接印钱没两样了。一般情况下，美国政府能借多少钱也是有上限的，一旦超过就不能再借了。且额度审批需要通过国会来确定的。比如说，常有美国政府因为额度问题借不到钱，而国会又不给提升时就出现政府关门的事。

相信很多人要问，那美国政府做不到烂印，而美联储可以做到啊，确实如此。其实美联储也真的这么干过，比如，当美国国内经济不好，物价低消费力下降时，也就是出现了通货紧缩的情况下，为了刺激经济，美联储就会降息和回购各种债券投放大量货币到市场，如果美国的市场没有足够多的好项目机会支撑投资，很多钱就会跑到其他值得投资的角落里，像是巴西、印度等新兴经济体国家或地区，而这种现象就是俗称的“热钱流入”。但最终热钱还是会以各种方式回到美国，就算回不去也会以购买美债的方式回去，这就会导致美国国内货币超发，此刻美联储还得加息和抛售债券回收美元，这一通折腾搞不好就误伤自己。因此美联储在印钱方面还是相当谨慎的。

所以说，美联储受到国会与美国人民的监督，是不能随意印钱的。

东震木

不只是美国，全球只要是正经的国家都是这样，不会随便印自己的钞票，因为大家都懂，印多了制造通货膨胀只会损害自己的经济，并不能真正解决赤字问题。

现代国家一般都是央行负债控制货币流通量，政府通过发行债券来弥补赤字消费。因为通过发行债券的方式弥补赤字是最佳的经济策略。一方面政府债券一般都是几乎没有违约风险的，这些债券满足了市场需要的无风险利润。另一方面，央行也利用这些债券去调节市场的货币流通量。

现代金融里货币的增长主要就来自于债务增长。也就是发行债务是一种变相的“印钞”，央行通过购买债券或者短期债券回购等方式增加货币流通量。这就要求市场上有一定数量的优质债券。

发行债券而不是直接印钞的另一个意义在于，政府发债需要考虑利息负担，给政府增加预算设置一种软约束，逼迫政府计划预算时必须考虑债务负担，而不是无节制地花钱。

一个国家保持一点赤字适量地发行债券是对经济非常有益的。一般来说政府的债务下降，很可能就会导致私营经济的债务上升，否则经济就会陷入紧缩。

曾经澳大利亚连续多年财政预算盈余，但结果就是私人债务增加。换句话说，政府如果过于执着财政预算盈余，基本就是在减少政府开支，而不是政府多做投资帮助经济建设。据说当年许多澳大利亚金融学者就强烈呼吁政府即使不缺钱也去发债。不过我相信那些学者更可能是在建议政府大幅增加开支，达到一定的预算赤字，刺激经济发展。

听我说完好吧

谁说美国没开印钞机，我看有些评论说到了，美国的央行美联储不是国家的，是由若干银行家组成代表他们利益的利益集团。他们与美国政府捆绑，但利益并不完全一致。

美国政府通过发行债券，美联储买债券，把债券买出价格。这个时候再一转手，把债券卖给别国，也就是所谓的债券国。这样美国又回收了贸易逆差造成的美元流出，也可以理解为一种保护费。所谓的债已经不是咱们理解的债，它变成了一种商品，这是金融资本时期扭曲的人性和逻辑带来的必然恶果和透支。

那为什么不开印钞机印钱呢，因为任何国家的货币都是本国政府赋予的信誉保证，印钞票会导致货币贬值，通货膨胀。而美元是世界硬通货，美国印美元会造成世界通货膨胀，进而影响全球经济和美元信誉。既然能通过发债来获取利润，又何必开印钞机呢。

但不代表美国不印，一旦美国经济不好美国就不介意美国优先。最近的影响力较大的就是08年金融危机，09年美国量化宽松，直接就是四万亿美元。这些美元都去了期货市场，直接把全球大宗商品价格炒高，对全球制造业比如我国产生了严重打击。更可怕的是使粮食价格翻倍上涨，对以小麦为主食的国家产生了沉重打击，然后就是阿拉伯之春，利比亚叙利亚之流的活不下去，但又扶植了资源导向性比如俄罗斯的崛起。通过把危机转嫁，美国09年逆势反弹，当然和就业率没关系，这也是负责任大国能做出的事。

当然量化宽松的还有谁，跟美国几乎同时的我国的四万亿，欧债危机下的欧元量化宽松，安倍经济学的日元量化宽松。当然这其中我个人觉得玩的比较好的是日本，对别国破坏力较小。我国是真正的负责任大国，超发货币也没有对别国经济起到破坏作用。

卧家人

众所周知，除了美国自己，中国是美国国债的第一大持有国。

但美国同样作为世界第一大强国，为什么宁愿在国际上，背上负债累累的名义，也不愿开动印钞机呢？

其实美国并不傻，近十几年来，它们一直都在印钱。

在2008年金融危机的时候，美国就推出量化宽松政策。

开始疯狂的印钞票，疯狂程度之极致，被华尔街形象的称为是“在用直升机撒钱”。

美国之所以能如此肆无忌惮的印钞票，原因还在于美国人印钱，全世界的人民都得遭殃。

但美国也只有在真正万不得已的时候，才开动印钞机。

因为美国自己拥有的美国国债，超过全世界其它国家，所拥有的美国国债的总和。

所以美国只要一开动印钞机，就会产生杀敌八百，自损一千的后果。

再说到美国借外债，作为美国存款债务的官方货币，明理人都知道。

美联储发行货币的基础，是通过政府大量发行债券建立的。

美国以发行货币的形式欠债，如果不偿还，美元就会一直躺在美联储的资产负债表上。

美国才能确保美元长久的作为世界各国的储备货币。

所以从金融角度上说，美元其实就是一种欠条，大家觉得呢？

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在刚刚过去的2017年，中美贸易总额3.95万亿美元，其中中国出口美国1.91万亿，美国出口中国1万亿出头，实际上中国对美贸易顺差近万亿美元，6万亿人民币，相当于中国GDP排位第三的省份。要是算成国家的话，这个顺差和俄罗斯国民生产总值相当了。这要是持续几年的话，几个国家都相当于卖掉了。那十几年来的顺差，美国需要平衡，它只能是要么给美元数字，要么给美元国债。而中国在近十几年的对美贸易顺差，并没有积累起5-6万亿美元，那么中国跟世界其他国家的贸易还是存在逆差，尤其是能源消费，原材料，如矿石原料，木材，农产品。中国80万亿GDP中，出口美国就占了12万亿，占了15%，这不是一个好现象。而如果同时买美国货要是能大致相抵，那么这两国的关系会很和谐，要是现在这种状态保持，两国关系走向矛盾，或者说美国更愿意走上矛盾，那也是不得不的事情了。

印钱说也好，世界财富增长说也罢，钱都数量总是在增加。相对应的是世界可计算价格的价值在增长。比如住房，水资源，所以美国欠国债也好，欠美联储美元也好，这种基础货币的扩张是被动的。不管哪个动作，最终都引起货币总量的增加。买别人东西多，总是钱往外支付多，盈余就减少。欠债和印钱那是一回事，不是两码事，最终都引起美国的通胀和美元的贬值。如果美国不改善贸易平衡，不仅影响美国自身，也妨碍中国经济的正常化，尤其是价格扭曲问题。

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