偉大的投資需要遲來的滿足感
1.別自憐，因為那解決不了任何問題
總體而言，嫉妒、怨恨、復仇和自憐都是一些危險的想法。自憐很接近於偏執，而偏執是最難以改變的一種思維類型。我們不應該任由自憐自艾的情緒出現……自憐不會讓形勢好轉。
2.不斷學習的人現實生活中也會持續進步
我不斷髮現，那些出人頭地的人並不是最聰明的，有時甚至不是最勤奮的，可他們如同學習的機器。他們每晚上床睡覺時已經比當天起床時更聰明瞭些。這麼做是有幫助的。當你給自己設定了長遠的目標時，這種做法的幫助就特別大。
3.人生會有一些不公的、可怕的打擊，要積極地利用它們
當然，人生會有可怕的打擊、糟糕的打擊、不公的打擊。這都不要緊。有些人能恢復過來，有些不能。我覺得，(古羅馬哲學家)愛比克泰德(Epictetus)的態度最可取。他認為，一切生命中錯失的機會都是一個表現良好的機會，每個錯失的機會都是學習的機會，我們的任務不是要沉湎於自憐中，而是以積極的方式利用可怕的打擊。那是很棒的想法。
4.知之為知之，不知為不知，是知也
孔子有云：知之為知之，不知為不知，是知也。亞里士多德和蘇格拉底也說過類似意思的話，真正地瞭解是要懂得自己有多無知。這是一種可以傳授或者習得的技藝嗎?如果你足夠了解結果帶來什麼風險，那可能你就懂得。有些人特別擅長了解個人知識的侷限，因為他們不得不瞭解。想象下有位走鋼絲的職業表演者工作了20年，好好地活了下來。假如他不瞭解自己知道什麼、不知道什麼，就不可能活下來。他努力工作是因為他知道，如果出了錯就會喪命。能生存下來的人都知道，瞭解什麼是自己不知道的比頭腦聰明更重要。
5.別太透支，那種情況連莫扎特也沒法應付
當然，我們都會受到影響的是自我滿足的偏好。可以用“真實的小我”來指代想行動的主體。比如，為什麼“真實的小我”不透支我的收入?曾經有一位舉世聞名的作曲家，他生平多數時候都過得極為悲慘，其中一個原因就是他總在透支個人收入。那人就是莫扎特。假如莫扎特都無法應付這種偏執的行為，我覺得你也不應該嘗試。
6.樂觀的財會核算99%都會出問題
威脅人類文明的麻煩裡面，有99%都源於樂觀的財會計算。那些財務人員希望追求純粹的數學方式，只想關注太過悲觀的財會核算結果，卻導致財會核算太過樂觀。這真是瘋狂的行為。99%的問題都源自過於樂觀。因此，我們應該建一個財會核算方式更保守的系統。
7.對資產，需要比對負債更多的審核
負債100%都是好的，一直都是。資產倒是必須擔心的。
8.很多成功的機構都不會管得更嚴，反而管得沒那麼多
很多人認為，只要制定多些流程、多些規定，比如反覆檢查等等做法，就能創造更好的成果。伯克希爾實際上沒有任何過程，除非審查對象主動給我們壓力，否則我們幾乎不會進行任何內審。我們只是試圖在一種無間的網絡中經營，賦予這個網絡應有的信任，關心其中我們信任的人。
9.應有的信任最重要
人類文明進化的最高形式是以應有的信任編織的無間網絡……你一生希望的也就是一種這樣的無間網絡。加入你的婚姻協議有47頁那麼多，我建議你還是別結婚了。
10.偉大的投資需要遲來的滿足感
等待對投資者有幫助，很多人只是等不起。如果你沒有那種滿足感遲一些到來的基因，就得付出很大努力克服自己的不滿。
查理.芒格的投資原則：承認自己的無知
查理.芒格取得的成績來自他所稱的“不斷尋找更好的思維方法”和願意“預先”進行嚴格的準備，也來自他的多學科研究模型所帶來的非凡成果。
風險——所有的投資評估必須先從評估風險開始，尤其是聲譽風險。
1、結合了合適的安全邊際。
2、避免與個性有問題的人打教導。
3、堅持給假定的風險提供適當的補償。
4、時刻牢記通脹和利率風險。
5、避免犯大錯誤，避免資本金持續虧損。
獨立——“只有在童話故事中，國王才會被告知自己其實是赤身裸體的”。
1、要做到客觀和理智，就需要進行獨立思考。
2、記住這一點，即你正確與否與別人是否認同你無關——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確。
3、模仿多數人的做法會招致向均數迴歸(僅僅獲得平均業績)。
準備——“獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作，並希望能獲得一些洞察力”。
1、通過大量閱讀，讓自己成為一生的自學者；培育求知慾望，努力讓自己一天比一天聰明。
2、比獲勝願望更為重要的是願意進行準備工作。
3、熟練運用源自主要學科的思維模型。
4、如果你想變得聰明，需要一直問自己“為什麼?為什麼?為什麼”。
明智的謙遜——承認自己的無知能讓人更有智慧。
1、 呆在自己對強勢範圍之內。
2、識別不確定的證據。
3、抵擋對得出錯誤的準確性、確定性等的渴望。
4、最重要的是永遠不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的。
嚴格分析——使用科學的方法和有效的清單能將錯誤和遺漏降至最低。
1、確定價值、過程和財富。
2、最好是記住顯而易見的東西，而不是那些深奧難懂的東西。
3、要成為商業分析師，而不是市場分析師、宏觀經濟分析師或證券分析師。
4、考慮所有的風險及其影響；總是關注潛在的二階效應和更高程度的衝擊。
5、進行前後思維——總是反過來看事務。
配置——合理配置資本是投資者的首要任務。
1、記住是否有更好的使用方法(機會成本)是衡量是否已經最大程度和最好地使用了資本的標準。
2、金點子非常少——如果賠率對你非常有利，就下重注。
3、不要沉溺於投資——根據具體情況和機會進行投資。
耐心——可知人類對行動的偏好。
1、 “複利是全世界第八大奇蹟。“(愛因斯坦說)如果沒有必要，永遠也不要中斷複利。
2、避免不必要的交易稅和摩擦成本；永遠不要根據自己對的興趣採取行動。
3、應該對好運的到來保持警惕。
4、享受投資的過程，因為你就生活在這個過程中。
果斷——當適當情形出現時，果斷且深信不疑地採取行動。
1、當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪。
2、機會不常有，機會出現時就要抓住他。
3、機會留給有準備的人：這就是遊戲規則。
改變——與改變共存並接受不可消除的複雜性。
1、認識並適應你周圍世界的真實本質，不要寄希望於世界會適應你。
2、不斷挑戰並願意改進你“最喜歡的想法”。
3、認清現實，即使你不喜歡現實——尤其是當你不喜歡它的時候。
專注——讓事情保持簡單，記住你要做些什麼。
1、記住名譽和正直是你最有價值的資產——而且會消失於眨眼之間。
2、避免狂妄自大和厭倦效應。
3、不能因專注於細枝末節而忽視了顯而易見的東西。
4、小心排除不需要的信息：“小小的滲漏也能讓一艘大船沉沒。”
5、直面你的大麻煩，不要將它們藏起來。
查理.芒格的清單中所列沒有輕重緩急之分，在分析這些清單時，必須把每個因素看作是整個複雜投資分析過程中的一部分，就像是鑲嵌在圖案中的每個點一樣。他的成功歸功於這些最根本的指導原則和他的基本人生哲學——紀律、耐心、果斷。這些特徵缺一不可，當它們結合在一起的時候就形成了能帶來正效應的威力巨大的臨界物質，這種正效應就是芒格著名的“好上加好效應”。
仙人指路定義：
“仙人指路”是一根帶長長上影線的K線，但其位置主要出現在個股上升途中，是一種十分明顯的上升中繼信號。一般漲幅尚小、未經連續上漲主升時出現，第二天一般收陽至少收平。這根K線既可以是一根陽線，也可以是一根陰線。
仙人指路K線特徵：
1、仙人指路形態則通常出現在階段性底部中期、拉昇階段初期和拉昇波段中期。如股價處在下降通道中，當天出現長上影小陰陽K線不屬於仙人指路特徵。
2、股價以一根帶長上影小陰陽K線報收（注意不能有明顯的下影線），收盤時仍然保持在1%-3%左右的漲跌幅；如當天收盤時下跌至昨日收盤價之下，跌幅達到5%以上，不屬於仙人指路特徵。
3、當天量比2倍以上，振幅在7%以上。如量比達到5倍以上，巨量長上影陰陽K線不屬於仙人指路特徵。
仙人指路K線最佳出擊時機;
1、短線投資。股價處在拉昇波段行情中，出現仙人指路特徵時，臨盤應在收盤時或次日果斷狙擊。
2、中線投資。股價處在階段性底部時，出現仙人指路特徵，臨盤應在次日展開中線建倉計劃。而股價處在拉昇初期時，則要及時加倉。
3、中長線投資。股價處在階段性底部時，出現仙人指路特徵，臨盤應在次日展開中長線建倉計劃。而股價處在拉昇初期時，則要及時加倉。
仙人指路保護措施：
1 、介入拉昇過程中的“仙人指路”，第二日的表現很關鍵，第二日要收陽或者收平，如果收陰則要謹慎，如果連續兩天收陰要考慮止損。
2 、介入“仙人指路”後，一般要求該股馬上就能繼續上行，因此止損位可設在買入價以下3%-5%的幅度內。如果該股之前是沿10日、20日均線拉昇，那麼跌破10日、20日均線要止損。
3、對於在重要阻力位出現“仙人指路”的個股，應等其再次突破阻力位時介入，介入後可把止損位設在這個阻力位下方。
仙人指路注意事項：
1、出現位置：股價上漲一般可分為上漲的初期、中期與末期三個階段，仙人指路出現在不同的階段，其成功率與後市漲幅也不同。一般而言仙人指路在上漲的初、中期時出 現，即漲幅在10%—20%之間時，其成功率則較高，否則在過高的漲幅即30%以上再出現仙人指路，其失敗的可能性大大增加。
2、量度漲幅：仙人指路確認後，其量度漲幅往往為高開長陰的最高位，不過實戰中往往會超過此量度漲幅。由於漲跌停板的限制，目前仙人指路的量度漲幅最大也只有10%。
3、介入時機：仙人指路形成後不必過急介入，因為主力在試盤後不管是上檔拋壓如何，都會向下有一個洗盤過程，不過由於其已被主力控盤，股價往往在10日 或20日均線處受到支撐，隨後再被拉起從而展開上攻，因此最佳介入時機為回調過程中股價碰到10日或20日均線時再度發力上攻時。
4、可能失敗：仙人指路不是經典的技術技巧，在實戰中由於大勢的不配合往往會出現失敗形態，因此在介入後如出現有效擊破20日均線時，或出現其它下跌換檔的形態時，不妨先止損出局，因為合理的止損往往能保全實力，留得青山在不怕沒柴燒。
平臺型調整浪詳解
平臺型調整浪又叫做平坦型調整浪，顧名思義就是該調整浪構築的外觀圖形類似搭建了一個平臺。多數為3-3-5結構，偶爾會有5-3-5結構的平臺型調整。但畢竟5-3-5平臺型調整浪在實際走勢中出現的概率極低。因此，今天講解的平臺型調整浪圖形均為3-3-5結構。並對不同波浪層級容易出現的各種內部細分構造和大家做一下詳細講解。
（一）小浪平臺型調整
①，上升趨勢小浪平臺型調整，如下圖：
②，下降趨勢小浪平臺型調整，如下圖：
這裡需要說明一點，無論是偶爾才會出現一次的5-3-5結構平臺型調整浪，還是經常出現的3-3-5結構平臺型調整浪，或者中浪層級，以及大浪層級的平臺型調整浪，從圖形外觀上看，大致相同。（B浪向上反彈時的高點一般均在A浪向下回調時的起點附近或持平，C浪向下回調的低點一般會在A浪低點附近結束）。只是內部細分構造不同而已。
（二）中浪層級平臺型調整，如下圖：
中浪層級平臺型調整內部浪型細分結構，較長出現的細分構造變體分為三種類型，下面對中浪層級三種平臺內部構造分述講解。
①，上升趨勢中浪層級平臺型調整第一種變體，如下圖：
上圖中浪層級平臺型調整浪變體內部波浪構造顯示，大A浪內部為三浪結構，大C浪內部為五浪結構，雖然大B浪內部也是三個子浪結構，包含下一層級的a、b、c三個波浪，但每一個子浪內部又出現了更小層級的內部子浪，如小a浪內部包含下一層級的5個子浪,小b浪內部包含下一層級的3個子浪，小c浪內部包含下一層級的5個子浪，從圖形內部構造觀察，就明顯比小浪層級平臺型內部結構更為複雜。
②上升趨勢中浪層級平臺型調整第二種變體，如下圖：
該圖片顯示中浪層級平臺型調整浪的大A浪內部為三浪結構，大C浪內部為五浪結構。大B浪內部雖然也是a、b、c三浪結構。但小a浪內部又被細分為5個子浪，小c浪內部也被細分為5個子浪，僅有小b浪為1波調整走勢，因此，該中浪層級的平臺型調整浪變體內部構造也是較為複雜的一種類型。
③，上升趨勢中浪層級平臺型調整第三種變體，如下圖：
該圖片顯示，大A浪內部又被細分為5-3-5結構，大B浪內部又被細分為3-3-5結構，僅有大C浪內部為簡單的5浪構造，但無論內部構造如何變化，其圖形外觀基本屬於大B浪高點與大A浪下跌起點持平，並且大C浪低點與大A浪低點基本持平。
④，下降趨勢中浪層級平臺型調整浪變體與上升趨勢中浪層級調整浪變體恰好相反，（不再畫圖講解）。
（三）大浪層級平臺型調整
大浪層級平臺型調整浪內部構造除了上述中浪層級容易出現的三種變體之外，還有一種不太常見的平臺型調整浪變體，大A浪為普通的三浪結構，大B浪仍為普通的三浪結構，但大C浪調整的時間週期卻較為漫長，在五浪推動回調的基礎上，內部再次被細分為5-3-5-3-5結構，如下圖：
深度閱讀：也談投資最重要的事——敬畏人性
最近我開始明白一個道理，我們常常說的“敬畏市場”其實並不是簡單指向市場本身，本質上還是對於人性的敬畏。市場先生本來就是反覆無常的，但在市場背後困擾我們最多的還是人性中的弱點。有一位大師曾經說過，不要輕易去逆人性。人性是我們與生俱來的弱點，讓人類變得不完美，但更完整。最終，能夠克服人性的只有哲學和信仰的思維。這也是為什麼在投資中，數學之上是哲學，哲學之上是神學。
投資中最不需要的是聰明
資本市場是一個由幾百萬，上千萬最聰明人組成的。要打敗市場，聰明是最不需要的要素，做一個好的投資人，聰明也是最不重要的因素。市場是所有人組成的智慧，而聰明只是依靠個體。在任何時間，個體都無法戰勝一個整體的組織。那些自認聰明的投資者，最終在歷史的長河中逐漸被市場消滅。
第一種聰明的投資者，把別人當做韭菜來收割，想賺市場博弈的錢。市場博弈中最核心的部分來自於你把股票看做簡單的籌碼，然後你覺得有人會把你的籌碼在高位接走，在這個“擊鼓傳花”的遊戲中，你永遠接的不是最後一棒。然而作為一個群體，這是永遠不可能實現的。永遠有人接最後一棒，而如果你不斷是在做博弈，必然會成為接那個最後一棒的人。
第二種聰明的投資者，認為自己能預測未來。然而，如果真的有人能夠預測未來，古羅馬帝國，大明王朝，奧斯曼土耳其帝國，蒙古帝國等就都不會滅亡了。看了大量的歷史書後，給我最深刻的感悟是，未來是無法預測的。人們總是認為自己能夠預測股價的未來，產業的未來，公司的未來。而事實上，幾次正確的判斷可能有天時地利人和的因素。一個人要持續對未來做出正確預測的概率是零。
第三種聰明的投資者，認為自己是對的，市場是錯的。這就是我們經常看到的逆向投資者。歷史上看，其實大部分逆向都被市場消滅了。在大部分時候，其實市場是很有效的，能夠比較客觀正確的反應一個公司的價值。而前面我也提到過，全世界看到這個公司的維度，一定比單一個人看的維度更多。大部分逆勢做空，逆勢抄底的人最後都死了。也有老虎基金羅伯遜這種，雖然看對了納斯達克泡沫的方向，卻在市場見頂前扛不住被迫清盤。
如何長期保持謙遜和進取？
無論投資，還是人生，我們最害怕的是自滿。在一點點小小成就前，感到驕傲，自大，過度自信都將給未來帶來毀滅性打擊。看《對沖基金風雲錄2》中，當投資者開始想著如何享受生活的時候，往往就離開崩盤越來越遠。但這又是極度反人性的。我們人性中本身，對於成功的追求就不僅僅是需要滿足物質上的豐富，更是希望通過成功獲得他人的認可。所以，獲得外界的zan美，本身也是許多人進取的驅動力。而這種自滿，往往會快速毀滅一個人。歷史上看，那麼多優秀的投資大師，都最終消亡在星空，僅僅成為了一刻曾經閃耀過的恆星。無論是在投資界，還是實業，或者是歷史上曾經偉大的人物，許多最終被自己的自滿和驕傲帶入到了萬丈深淵。
長期保持謙遜很難很難。很多時候我們可以做到表面上的謙遜，但內心卻無法將自己放下。畢竟成功的線性思維和路徑依賴會讓我們過多關注自己的能力，忽視了時代給予的機遇。我個人覺得只有多看書，多學習歷史，明白每一個人的渺小，才能真正做到謙遜。在市場中保持內心的謙卑。
而又如何保持進取呢？許多人在獲得初步成功後，也不再會像當初那樣進取，不會有當初那樣的飢餓感。然而投資本身，短期依靠運氣和技能，長期只有技能產生影響。如果一個人不再進取，那麼之後的投資業績必然會均值迴歸。保持進取的最好方式，是勿忘初心。時刻記住在一開始是為什麼做投資，將這個看做真正熱愛的事業，而不是賺錢工具。那些偉大的投資人，在其職業生涯時刻保持著初心的銘記。
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