近段时间，在美股上市的互联网中概股火的不要不要的，「视频三宝」不断刷新了投资者的认知。
以最高价计算，爱奇艺、B站、虎牙较招股价分别最高涨156%、97%、323%：
另外，目前正值美股大牛市，纳斯达克指数在昨晚（7月26日）又创出新高至7932点，让A股、H股的小伙伴羡慕嫉妒恨。
在这种火爆的行情下，据报道拼多多本次美股IPO认购火爆，整体超购20倍，多家全球大型主流基金参与认购。
定价19美元，市值240亿美元相当于近半个京东
富途资讯了解到，拼多多确定按19美元美股定价，位于16 -19美元发行区间上限。由于超募倍数较高，拼多多有权行使提价20%至22.8美元，但创始人黄峥坚持以19美元定价，市值240亿美元，相当于近半个京东（目前京东市值约526亿美元）。
不过，虽然认购火爆，但网友对拼多多的看法却相当割裂，大体观点分为多方和空方两派。
多方：运营数据靓丽、腾讯强势入金、和阿里京东错位竞争。。。。。。
空方：消费升级还是消费降级？假货充斥，用户体验不佳。。。。。。
多方：运营数据靓丽、腾讯强势入金、和淘宝京东错位竞争
1）运营数据靓丽，用户数3.43亿，已经超越京东
在竞争激烈的电商市场里，仅三年时间就成长为仅次于阿里、京东的中国第三大电商巨头，不得不说是一个商业史上的奇迹。
按照招股书，截至2018年6月30日，年度活跃买家为3.43亿。同时，截至6月30日，拼多多一年内的GMV为2621亿元。
3.43亿是什么概念呢？京东截至一季度是年度活跃数是3.02亿，拼多多已经超过京东。发展可以说非常迅猛。而拼多多截至一季度末的用户数为2.95亿，也就是说，一个季度增加了0.49亿：
2）腾讯强势入金
按照招股书，CEO黄铮持股50.7%为最大股东，腾讯持股18.5%为第二大股东，高榕资本和红杉资本分别持股10.1%和7.4%。
2018年3月，拼多多完成D轮融资13.7亿美元，由腾讯独家投资，另外腾讯和红杉将在IPO时拟各增持2.5亿美元。
此外，今年2月，拼多多与腾讯达成5年战略合作框架协议。根据协议，腾讯同意向拼多多提供微信钱包接口上的接入点，使其能够利用腾讯微信钱包的流量。双方已经同意在支付解决方案、云服务和用户交互等多个领域进行合作，同时探索并寻求潜在合作的机会。
市场人士认为，腾讯对拼多多的扶持力度较大，拼多多是腾讯零售布局重要的一环。
背靠腾讯这棵大树，带来最大的好处之一就是，便宜的获客成本：
注：获客成本=当期营销费用/新增用户数
当然，除了腾讯的支持，也与拼多多的「拼得多，省得多」拼购模式分不开，用户会自动转发相关购买链接，形成裂变式的用户增长。
部分网友也看好拼多多背后的股东实力：
3）和淘宝、京东的错位竞争
目前，拼多多的用户主要为三四线及以下城市的用户，按照安信证券的数据，这部分用户占到总体的65%以上：
为什么京东、阿里无法覆盖到拼多多目前的用户人群呢。京东、阿里这几年一直走的都是消费升级这条路，其市场是一二三线城市的主流人群，因此，京东、阿里现在的流量成本太贵了，如果用现有的营销模式去获取四五线及农村地区的流量是一个投入/产出很低的战略。
黄峥在致股东信中说到，拼多多是「Costco」和「迪士尼」（即集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体。而京东阿里比较薄弱的四线及以下城市，恰恰是拼多多的发力点。
空方：消费升级还是消费降级？假货充斥，用户体验不佳
1）消费升级还是消费降级？
如前文所说，京东、阿里这几年一直走的都是消费升级这条路，品质、价格都同步提高，而拼多多走的是另外一条路，以「薄利多销」、以低价的团拼取胜。
但对此，有网友表示，品质商品和消费升级才是主旋律，虽然地摊货也有一定的市场，但即使有也只是一个阶段有，拼多多的未来就是淘宝，但拼多多没有伟大的未来：
不过，也有网友表示反对，认为这不是消费降级，而只是消费分层：
可见，对于消费升级还是消费降级，网友们相当割裂。
2）用户体验不佳
也有网友表示，拼多多的用户体验并不好，拼单模式、砍价模式，比较打扰用户：
但该网友也表示，虽然体验差，但其实也看多拼多多。
3）假货充斥
假货问题是所有电商企业绕不开的话题。2015年，对于阿里巴巴来说是最惨烈的一年。中国和美国监管部门对于阿里网站上的假货提出了批评，开云集团也提起了诉讼，加上业绩并不理想，阿里股价近乎腰斩，市值蒸发了500亿美元以上。
对此，有媒体表示，拼多多现在发展极快，淘宝走过的坑，他上市后可能要全部再跳一遍。假货、质量差、购物体验导致客户流失，甚至面临各种诉讼风险。这些都是长期投资者不可忽视的远在问题。
无独有偶，富途资讯了解到，上周四，据纽约时报报道，一家名为Daddy’s Choice（爸爸的选择）纸尿裤制造商向纽约联邦法院提起诉讼，称拼多多在知情的情况下允许销售带有Daddy’s Choice名称的仿冒产品。
不过呢，拼多多对付假货也下了功夫：2017年，拼多多主动下架1070万件疑似侵权商品，全年拦截4000万条侵权链接，黑名单封杀售假商家回流率低于5%，将95%售假商家拒之门外。同时，还设立1.5亿消费者保障基金，帮消费者处理售后纠纷并维权索赔。
那么，一方面是体验不好，假货充斥，但另一方面是3.43亿天量用户，获超购20倍，放弃估值上调20%的机会，对此，你看多还是看空呢？（文/黄金林）
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