“嘿，哥們兒，你是哪裡人？”
“山西的。”
“都是對炒幣感興趣的？”
“對對對。”
“你是哪一年入場的？”
“我2013年入的。”
“那早，13年的炒幣難度，跟現在…砰砰砰，那個時候跌的有多慘啊。您是哪個價格入的？”
“…..”
7月20日至22日（週五至週日），第四期巴比特區塊鏈高級研究班在杭州開課。在本期的學員當中，有來自傳統實體產業的高管，有專職炒幣五六年的90後小夥子，也有一些“古典投資人”。從學員們的課間閒聊來看，有的學員是對區塊鏈本身很好奇，打算把區塊鏈運用到傳統產業當中；有的學員則對數字貨幣和區塊鏈投資更感興趣。
週日上午，普華資本管理合夥人蔣純就為學員們帶來了題為《股權投資與區塊鏈投資》的課程講解。
導師簡介：
蔣純，普華資本管理合夥人。浙江大學計算機科學與應用博士，曾任浙江日報總工程師、傳媒夢工場CEO、浙江省創投協會天使投資專業委員會副主任。曾連續三屆被評為浙江省“省十佳天使投資人”，同時也是巴比特等優秀區塊鏈項目的投資人。
為什麼在講區塊鏈投資之前，要先講股權投資呢？蔣純說：
“我們有一個體會，就是傳統的股權投資和現在的區塊鏈投資之間，其實是有很多承續關係的。為什麼今天會出現區塊鏈投資，股權投資有什麼樣的問題需要改進，這個其實它是有一條整的脈絡過來的。所以我們說，過去比特幣暴漲也好，現在區塊鏈投資的崛起也好，其實是有很多邏輯在裡面的。”
股權投資與互聯網的崛起
蔣純首先講述了股權投資的起源和西方古代股份制，他把時間軸拉回到了大航海時代（15世紀末到16世紀初），並強調了1711年成立的英國南海公司事件的歷史意義，他說：
“南海泡沫是人類歷史上最大的一個教訓，其背後就是任何一個熱門的東西，搞到後面，它都會有人藉著這個熱門去炒，最後炒到股份，炒完之後就是一地雞毛……儘管南海公司破滅了，除了這個教訓之外，它還留下了股份制的‘遺產’，所以股份制逐漸成為現在商業的主流。”
從西方古代股份制，到中國古代股份制，再到現代股權制度（包括有限責任公司、風險投資中的有限責任公司和股份有限公司），蔣純總結了這幾百年來股權投資的實質，其實是調節好勞動者和生產資料之間的關係。雖然現代股權制度已經成熟地處理好了經營者和投資方的關係，但是互聯網的崛起使生產關係又發生了變化。他說：
“社區精神是互聯網精神的核心，但是互聯網社區無法形成商業模式……在互聯網風險投資體系中，創業者和投資人之間形成了一致的利益，而社區成員的利益無人關照。”
“羊毛出在豬身上，讓狗買單”，蔣純用這句話概括了互聯網時代存在的信任危機。他還以“魏則西事件”、“大數據殺熟”、“Facebook的劍橋分析”等事件為例，講述了互聯網時代的“囚徒困境”，他說：
“在大數據領域，大家陷入了‘囚徒困境’。因為最後大家選擇‘我最好不要把數據給你’，企業之間像菜鳥和順豐之間，‘我想盡辦法不要把數據給你’。最後的結果是大家都是隔離的。 ”
因為互不信任，所以人工智能所能設想的美好的景象都無法實現，人類社會無法進步。
區塊鏈投資
互聯網思維的終結，區塊鏈思維隨之而起。蔣純將區塊鏈的要素分成兩類，一類是技術要素，包括分佈式記賬、非堆成加密、共識算法和智能合約；另一類是治理要素，包括管理上的分權、數據保護和token經濟體系。隨後，他介紹了幾個區塊鏈領域的創業重點 ：
1.基礎技術
（1）加密技術
“理想化地說，我們要拿數學、密碼學作為今後的數字堡壘，而現在這些還處於初步的狀態。這些方面的沒一點進步都非常珍貴。”
（2）新的主鏈/側鏈技術
“大家都說PoW不好，浪費能源，那麼怎麼辦呢？現在大家都在研究……通過隨機數的方式來分散管理權。這樣一些新的主鏈或側鏈技術都是很重要的突破。但是最後能用的怎麼樣，要大規模檢驗才知道。”
2.平臺入口
包括交易所、錢包和媒體。
“這一塊就是股權投資用的最多的東西……就是互聯網的流量思維，誰流量做的大誰就贏……正因為國家認為這些東西是非法的，在打擊的，所以，所有浮在面上的機構是不能做的……所以，交易所也是偷偷摸摸跑到境外去做。錢包，這些東西都是講流量的。現在互聯網創業最大的問題是什麼？就是你沒有辦法去跟BAT搶流量……就像李笑來說的，如果國家政策保護你，如果國家政策放開了，認為這些東西是合法的。好，BAT每一個都做一個錢包，每一個都做的比你大，現有的錢包基本都要死光了……所以說，其實這些東西之所以有投資價值，就是因為國家認為這些東西是非法的，所以這些東西才會變成流量入口，所以它才會有價值……有的時候蠻詭異的，你做的足夠大之後，也許某一天真的合法了，你反而有被收購的價值。”
3.區塊鏈應用
包括供應鏈金融、文化版權和“無幣區塊鏈”。
“現在被政府所鼓勵和倡導的一個事兒就是區塊鏈的應用……從大方向來說，Vitalik這樣一類的理想是最正宗的區塊鏈理想。但是，當中有非常大的困難。不光有技術問題，還有經濟問題……到現在為止，還沒有人把這件事做好。那麼這個時候，你怎麼辦？我贊成BM的想法，就是你往後退一步……BM做的（EOS）就是一個巨大的聯盟鏈。聯盟鏈雖然看起來是一種妥協，其實這裡面是有它的內在邏輯的。我們不能指望一下子解決所有的問題，要一個一個去解決才行……把去中心化先放一放，我們可以看到可追溯在供應鏈金融裡的應用。”
除了以上三點，蔣純還提到了主鏈、DApp、社區、數據交易所、人工智能和數字商品等內容，在這裡就不一一贅述了。更多精彩內容，請持續關注巴比特學院。
作者保留權利。文章為作者獨立觀點，不代表巴比特立場。
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