回到2016年1月，我们看到似乎是，在我看来应该是，中央银行卡特尔所吹的Everything Bubble（一切泡沫）的结尾。
大屠杀始于新兴市场、高杠杆头寸和套利交易开始放松。这是一种奇特的说法，即所有那些大量的投资者 - 他们忙于在廉价资金的国家（美国，日本和欧洲）大量借债，并利用该债券投机于提供更高收益的市场（垃圾债券，新兴市场，股票等） - 开始扭转交易。
它迅速转变为“卖东西！”争夺战。我们看到美元飙升和股市下跌 - 随着新兴市场首当其冲的冲击，因为他们的股票市场迅速跌入熊市，其货币下跌，他们的债券被摧毁。
直到...
2016年2月的一天早上，一切都转过头来，并且飙升得更高。突然而神奇的是，恐慌结束了。这不是市场上看不见的手，这是中央银行干预非常明显的手段。
事后看来，我们现在清楚地了解发生了什么。中央银行挤在一起，一个大胆的（绝望的）计划被孵化出来，世界各地的主要印刷机被超速驱动。在接下来的几个月里，欧洲央行（ECB）和日本银行（BoJ）开创了破纪录的货币印刷狂潮：
上面图表中的红色箭头标志着当“市场”得到拯救时的这一刻。
或者，更具体地说，当超级富豪的投资组合被“拯救”时，由于各国央行通过印刷资金，内部的资产再次上涨：
沉迷于金钱印刷
那么在2016年年初造成这一弱点的原因是什么让这个系统非常震惊？中央银行本身。
经过多年对全球经济的强制刺激以创造“复苏”之后，各国央行越来越担心资产价格过于依赖上述刺激措施。所以在2015年年底，银行为了看看会发生什么事情而放弃了他们的货币燃气踏板。
他们希望市场可以逐渐放弃刺激依赖，而且几乎没有什么不良影响。他们想设计一个“软着陆”，如果价格下降，他们会逐渐下降，而不是太多。
那没有发生。
相反，廉价货币市场立即开始表现出大规模的退出并发症。
为了让您了解事情发生的速度有多快，这些是2016年1月归纳的一些新闻：
沃尔玛在美国关闭了269家商店
销售商业库存在新的周期高点
近三年来美国货运量首次出现下滑
12月份美国零售额下降0.1％
南非兰特在2016年创下历史新低
巴西对美元汇率大幅下跌
巴西失业率上升至9％
加元兑美元触及13年低点
美国能源垃圾债券在记录宽度上蔓延
尼日利亚货币在公开市场下跌
墨西哥的比索创下历史新低
中国股市再次进入熊市
欧洲股市进入熊市
听起来很熟悉吗？这些听起来和2018年5月份的新闻头条一模一样。
是的，这是非常痛苦的;
相反，坏角色受到了保护（并且得到了回报！），而根本的根本问题实际上已经被“糊涂”了，从此以后就一直没有被发现。同样在2016年年初，中央银行再次犯下同样的罪，用另一堵新鲜空气资金救回一切。
下面是一张显示世界央行资产负债表年度变化的图表。每个主要货币印刷周期的相对“曲线下面积”都给我们一种规模感。为了帮助你放大眼球，我在每个区域放置了相似大小的橙色矩形。要注意的是，中央货币印刷一直在增加 - 而不是减少 - 我们从大金融危机中获得的进一步增长：
如果我们多年来一直处于“复苏”状态，正如央行一直在兜售的。那么，为什么2016-2018看到了有史以来最大的刺激措施？
历史告诉我们，我们应该相信我们的领导者的行为远不止于他们的话语。而他们此时的行为表明了恐慌。
他们担心的是什么？我们都应该长期努力地思考这个问题。我相信，他们知道我们这样做，一旦中央银行创造的过度膨胀的“市场”不能再维持在目前的流鼻水高度，这种损害将是非同寻常的，不可阻挡的。
刺激的结束？（和崩溃的开始？）
与下一次通货紧缩浪潮造成的破坏相比，2008年崩盘的痛苦将看起来像是一场肉搏。
当然，中央银行没有兴趣看到这种情况发生，并且将再次竭尽全力“拯救”市场。
但他们会及时采取行动吗？更重要的是，鉴于他们所有公开承诺提高利率和减少资产负债表，他们是否会允许近期发生市场调整？（大概是这样，他们可以很快搭上“拯救者”）
在政治上，以0.001％的价格获得更多财富的前景将是一次艰难的销售。在欧洲尤其如此 - 在意大利，希腊和西班牙，民众已经非常痛苦，并且无意进一步丰富超富裕国家。
所以看起来央行至少在公开场合必须坚持自己的计划，以降低他们的印钞/资产负债表扩张水平。
截至目前，他们正在努力在2019年初结束全球模拟，他们的资产净值变化将在多年以来首次低于0美元：
鉴于中央银行采购和市场干预的重要性，上述图表可能是金融资产价格上涨的最重要因素。
如果全球每月刺激确实降至0美元，那么请注意下文！
谁知道未来是否会出现类似上面的预测？中央银行已经证明，在市场波动的每一个微小时刻，这些央行都处于弱势地位。到目前为止，他们已经选择打印和打印，然后在“市场”可能已经纠正的每个机会打印更多。
但我们都知道这个游戏不能永远持续下去。迟早它不得不停止。鉴于我们现在在新兴市场看到的爆炸式增长，显然在系统的某个地方酝酿着严重的麻烦。
五个国家的货币和债券现在处于危险区域，更多的国家处于危险边缘。我的分析是中央银行将采用他们通常的印钞方式来解决问题，但出于我在第二部分中解释的原因，这些努力将在明年的某个时候失败 - 尤其如此。
当今天的一切泡沫破灭时，这种影响将突破50年来的过度债务积累突然下降的灾难性局面。
鉴于所涉及的危险，您应该期望中央银行在通货紧缩斗争中“核心化”，向“主要街道”发送“金钱” - 可能以普遍基本收入的形式，或从财政部的支票退款最近3年的税款支付，或者甚至直接从美联储的电子存款到您的银行账户。
那时不可避免的货币危机就会真正开始。
那时你需要跑步，而不是走路，去购买任何内在价值都不能膨胀的东西 - 在你的货币变得毫无价值之前。
译文来源：繁荣和昌盛，由Chris Martenson提供。
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