近日，有用户表示，蚂蚁借呗部分功能关闭，目前已经无法使用。据了解，这与不久前蚂蚁金服撤回ABS发行计划有关。在去年12月1日，“现金贷”新规颁布后，蚂蚁金服突然撤回价值数十亿美元的ABS产品发行计划，引发了广泛关注。
金融界的“举重冠军”
“发行计划撤回”后不久，蚂蚁金服又于12月18日宣布，为继续支持场景化的消费金融健康发展，即日起将对旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元，大幅提升至120亿元。
不过，截止目前，这项增资计划依然出于未完成状态。针对外界的议论，蚂蚁金服回应称：“作为一款消费信贷产品，蚂蚁借呗会基于用户的使用情况和信用行为，对用户的资格和额度进行动态调整。因此，部分用户被清退资格或降低额度；或者有部分用户被准入或提高额度，都是正常的。”
然而，事情的真相却没那么简单，从媒体沸沸扬扬的报道中，蚂蚁借呗部分功能关闭的真正原因逐渐浮出水面，即“借呗”存在高杠杆金融风险。蚂蚁金服旗下的“花呗”、“借呗”增资前注册资金仅为38亿，按照相关规定可以放大2.3倍做87.4亿元的业务，但是一些数据显示，蚂蚁金服的放贷规模达到了惊人的3000亿，远远高出了相关规定的上限。
从更高的视角来看，此次ABS杠杆调整，连动的是整个行业，起源于去年央行12月8日印发《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》。国内发行小微贷款支持的ABS的公司不止蚂蚁金服一家，为什么这次出事的偏偏是它？有媒体将之解释为“木秀于林”，不过更恰当的比喻，应该是“树高招风”吧。
昨日可忆 未来可期
回顾2017年， ABS发展迅速，很多小额贷款企业都热衷于将消费贷款打包成证券，再在新兴的ABS市场上出售给机构投资者来筹集资金。百度、阿里、京东都有发行小微贷款支持的ABS，不过，相形之下阿里的ABS业务规模最大，从相关数据来看，到目前为止，蚂蚁金服存量ABS余额已超过2500亿元。有专家认为，阿里在消费金融ABS领域一骑绝尘，得益于电商业务对相关业务领域合作，为业务的顺利运行提供了保障。
除了电商业务的助力，蚂蚁金服ABS的壮大与行业的快速发展息息相关，从历史上看，ABS从井喷时期发生在2014年下半年。在此之前，ABS发行实行的是审批制，2013年的市场规模仅在200亿左右。而在2014年，证监会将ABS发行从审批制改为备案制后，ABS市场迎来了三年的高速增长阶段。不过，介于前段时间，现金贷和消费贷风险问题引发的监管关注，消费金融ABS也遭到了强监管，去杠杆、防风险仍是监管层对互联网金融产品的核心要求
央行在去年12月8日印发的《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》，对消费金融ABS的杠杆率做出了相关规定，再加上这次蚂蚁金服出现的变故，让消费贷款在2018年的发展趋势成为业内热议的话题。有观点认为，我国目前正处于消费升级时期，消费金融行业的发展非常迅速，而消费金融ABS迅速崛起，可以为相关从业机构提供有效的解决方案。因此，在这样的大环境下，消费金融ABS不仅有“昨天可忆”，在2018年依然“未来可期”。
不过，“未来可期”是一回事，监管的加强也是必然，目前涉足ABS的公司大都是小贷公司，蚂蚁金服是2018年第一家撤回的ABS产品发行计划的公司，但不会最后一家。此外，无论现金贷还是消费金融ABS，从长远来看，强监管对行业并不是坏事。
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