近两周，A股暴跌惨烈，股民春节前都不开心。但海外市场特别是美股亦表现极为糟糕，道琼斯高位暴跌已经超过10%了。
这波股市暴跌的元凶是通胀？
美银美林发布报告称，当下市场波动突然起来的原因在于，2018将从低通胀的环境转向了正常通胀的环境；通胀水平不一定要高，只要不低，央行们就会发现他们落后于形势了，并且需要收紧货币政策；这对市场来说就好比是一个“唤醒闹钟”；而且需要警醒的是，面对市场动荡，央行们并不会每次都出手相助；这是旧常态，但市场现在必须习惯。
美银美林坚信，对于通胀看法的分歧将在未来的数月中继续主导着外汇市场走向；相对于欧元和瑞郎来说，美元和英镑具有上行的风险；对于日元来说就比较复杂了，需要对市场波动保持敏感度，但是基准假设仍然是在未来的数月中将走低。
神马样的通胀会来？
按照传统的说法，通货膨胀的原因可以是成本推动型，也可以是需求拉动型及结构性通货膨胀。
那么这波通胀如果发生，会是神马类型的通胀呢？
先看看原油，美油自低位反弹至今，基本翻倍，但距离历史高位还很远。
如果原油继续反弹，那么带来的通胀可能是输入性和结构性的。
而按照目前货币政策收紧的趋势看，货币性的通胀可能性不大，所以最大的可能还是输入型的通胀。
相比通胀，其实对于我们国家来说，更担心的是风险，比如地产风险、地方债风险、金融风险等。
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