骑牛谈财经

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证券是近几年来走势一直比较纠结的板块。在2015年股灾发生以来，该板块没有发动过任何成规模的行情，整体股价在不断创新低。目前 ，证券行业整体市净率是1.2倍，创下近20年来估值的最低水平。

第一、证券行业大环境变差。传统的经纪业务佣金战日益白热化，佣金已基本降到万分之二水平，与2015年之前万分之五相比，下降幅度达到40%；前两年IPO快速发行，导致这两年企业发行上市的数量在快速减少，导致投资银行部无业务无利润可言；从前固收部也是利润贡献的主力，但随着债券发行趋严，他们与之前也不可同日而语；曾经银证业务是资管的重要组成部分，而如今被监管层彻底封杀；

第二、券商经营的风险在增大。券商很多业务和市场环境有很大关系。市场环境不好，券商日子也不好过。例如股权质押业务，如果融资人的质押股票达到预警线或平仓线的话，而市场又不能及时止损，则很可能面临损失；再比如资管业务，有很多计提超额业绩报酬的产品在运行。没有行情，超额有从何谈起？

以上是券商不断创新低的主要原因，但是不是历史底部？这个不好判断。券商板块经过长时间下跌，筹码需要交换，需要催化剂发动一波短期行情，但长期见底或即将见底，这个问题还得将其置入当下的市场环境，动态来分析。

玩转交易

5月30日，海通证券大跌4.19%，收于10.28元/股，最低10.26元/股，成为券商板块有史以来首只破净股。前几轮市场大跌，券商估值远远高于净资产，如2013年、2008年两次熊市的底部，海通证券的市净率分别为1.47倍和4.24倍，大幅高于每股净资产。

所以从这次的情况来看，跌幅确实有些大，伤的有些惨烈，但是历史底部区域已经到达，可是未到最低点！

券商作为周期性的板块和个股，一直遵循着有涨就有跌的大规律走势，并且每次的牛市都是他们的引爆点，每次的熊市也是他们股价最迷茫的时刻，从2015年的熊市2638点来看，跌幅达到了49%排在了历史熊市第五名，因此2638这个点位很有可能成为历史大熊底之一，而从目前的情况来看券商板块个股跌至2638下方股价，已经属于严重超跌阶段，因此底部区域已到！

但是要注意的是，底部区域不是最低点，而是一个很大的箱体，可能上下游20%左右的幅度但是大级别的8%-10%杀跌不会再次出现，因为这是一个洗盘的过程而不是出货！所以未来的券商个股会以阴跌方式寻找底部，只有在月线出现3-4个月不创新低的时候，才能考虑最低点确定的可能！从布局的角度来看，现在可以开始慢慢布局，但是要以长线投资为前提！

希望我的回答能帮助到你，打字很辛苦记得点个赞！！加一波关注，带你读懂主力真正的意图！ 我是股市里的长线价值投资者:张大仙!

琅琊榜首张大仙

谢邀！我是徐徐成翔，讲好中国故事，讲好中国股市！

都说券商是股市的风向标，是牛市的发动机，但2018年券商几乎没有表现的机会，尽管超级IPO不断，券商依旧阴跌不止，相信今年赌券商的朋友肯定是又闷又气，浪费时间还亏本。

但我们都知道股票不可能一直跌，触地了是要反弹的，有人就问了券商有没有到底？有，我是这么认为的，历史底我不敢说，阶段性底部是有的。

既然说的是券商股，那就不研究个股了，我们来看看券商板块。从板块k线上看，60日均线就像一条价值线，股价围绕其上下波动，虽然价值线也有起伏，但股价与其波动幅度最大一般为十几个点。也就是高出均线十几个点就要回调靠近均线，低出十几个点就要拉升靠近均线，而现在的情况是，距离5月8日股价触线调整后，偏离值已经达到12%，阶段性止跌回调可期。

所以说现在扔持有券商股亏损的朋友，可以忍耐一下，后市亏损额将会减小，关注良久而犹豫不决的朋友，可以相信自己一次，适度买入，进行观察，目前券商股唯一的问题是长线表现还不明朗，因此不建议做长线计划。

徐徐成翔

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。自从15年股市大跌开始证券板块就开启了下跌之旅而且一跌就是三年。我们知道每次牛市的开始都是证券板块率先起涨，14年的牛市是，07的牛市也是，都出现了证券板块罕见的集体涨停现象。几乎所有的证券股都出现了翻倍的上涨，之后牛市就开始了。那么随着证券板块三年的调整下跌，证券板块是否到了底部区域了吗？

如图所示这是证券这个板块自15年到现在的走势，板块指数从最高的3100点跌到现在的860点，整个板块指数的下跌幅度达到了70%，个股下跌幅度就不用多说了腰斩之后再腰斩的数不胜数。目前证券板块指数已经跌破了14年牛市前的位置了，但是这三年新上市的证券公司也有好多家，不但A股在扩容证券板块也在扩容。在板块扩容的前提下，证券板块只有四年前的位置，个人认为现在证券板块基本已经是在相对的底部区域了，底部区域是一个区间不是一个点，这个区间内整个板块还会有一定的波动，但是波动幅度应该不会像之前那么大了。

如图所示目前A股有39家证券类的上市公司。像申万宏源，国信证券，第一创业，华西证券，华安证券，中信建投等都是15年以后上市的证券公司。15年之前就有的证券公司大部分已经跌到了14年牛市之前的价位了，15年之后上市的证券公司股价也是一路下跌，但是这些新上市的公司近两年还要面临解禁这个问题，大幅的解禁对股价来说是利空的。介于以上这些原因我个人认为现在的证券板块可能已经是底部区域了，但是这个区域的弹性比较大，如果是新股面对大幅解禁再次大跌也是有可能的，如果是老股面对整个板块的下跌被拖累也是有可能的。所以我认为现在的证券板块即便是底部也不是最好的介入时机，原因有三：1，持股时间太长；2，不确定性因素多，3，新股有可能是陷阱。

我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。

投资观

• 今年的行情有点特殊。证券板块在以前可是牛市的风向标，一般先于牛市启动。比如2014年的券商股行情，很多只券商短短时间就翻了一倍，可谓是人气王。到了2015年真正大牛市来时，证券股却有点涨不动了。
  

那么，当前的证券板块是否到达了历史底部区域了？

• 答案显然是否定的。现在的行情分化得比较严重。不同板块之间的分化，同个板块里面不同个股的分化。不能简单地认为整个板块就到达了历史底部区域了。
  

• 现在经济环境基本也处于寡头竞争的地步。就是强者恒强。弱者更弱。对券商行业来说，也是一样。当前的行情低迷，成交量萎缩，那种单纯靠天吃饭的好时候过了。加上竞争激烈，不断上演佣金大战的戏码。如果小券商不从其他业务入手，单纯靠佣金来过日子的话，基本上就很难了。你是万三的佣金，我就万二点五。你调到万二点五，我就万二。谁怕谁？已经到了这种地步了。

  
  

• 虽然佣金业务比较难以发展，一些大券商还有其他的业务来保持业绩的增长。比如中信证券的业绩就非常稳定。龙头券商的地位非常明显。除了经纪业务之外，中信证券还利用自身的优势不断扩展保荐等其他业务。还有的券商在自营盘上的业绩也是不错的。一些券商则在互联网金融方面得心应手，这方面比如东方财富。利用其门户平台的优势收购一家小券商，也在经纪业务上得到了一些发展。
  

• 而一些老牌券商，则由于转型业务跟不上，导致业绩不断下滑。象西部证券曾经股价高高在上，涨幅比中信证券还厉害。也是妖股。人们戏称西妖。在前不久业绩下滑之后收到问询函之后股价不断创下近期新低，拖累了整个证券板块下行。
  

因此，有些证券个股已经到达了历史底部区域，有些个股还在不断探底过程中。证券指数也在上周五创下了近期新低。选择券商最好龙头个股为好。其他个股基本抗不下去的。

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股海重生2015

随着上周五行情的大跌，证券板块指数已经创下了2015年以来的新低，从价格和估值角度而言，毫无疑问，证券板块已经接近于历史底部区域了，但是为何证券板块迟迟没有发力了，我想大家都懂，那就是行情太差，投资者交易意愿不强，这从成交量上面可以明显反应，同时新开户人数也会骤减，证券的佣金收入就大大降低，反应在券商的业绩上面就是增长不及预期，尤其对于一些以佣金收入为主的小型券商而言，打击那就更大了。另外，就是今年金融监管非常言，对于证券行业的打击也相对较大，作为一个证券工作者，这一点我完全能够感同身受。

正所谓熊市不言底，从目前券商的技术走势来看，短期可能还有进一步下跌的空间，尤其下周美联储大概率就进行加息，大盘会继续探底，证券板块在不受资金青睐的格局下，肯定会继续被锤。

当然证券板块也不是完全没有机会，要知道从去年四季度以及今年一季度，证金等国家队就大量增持券商个股，排除维稳需要以外，这对于券商股来说，是一个非常积极的信号，同时相对证金的持仓成本，后续介入也具备足够的价格优势，而且从牛熊转换周期来看，目前大盘已经调整了三年，接下来2年内大盘走牛的可能性是有的，而证券板块向来是牛市反应前的急先锋，2014年那波牛市就是由证券板块的率先发动的，而且一旦股市走牛，证券的业绩也明显会改善，所以后续证券板块一旦企稳，或许就会出现一个非常不错的中长期的建仓机会。

而且目前新股发行频率还是比较高的，这对于一些头部券商而言，证券承销业务收入会大大增加，以富士康上市为例，负债承销的中金公司就足足挣了3.4亿元，在独角兽不断回归a股之际，以及高层号召证券支持实体经济的大背景下，证券的业务将会越来越多，收入来源也会越来越广，从中长期都利好券商的发展，这也是我们不容忽视的。

侯贤平

谢谢邀请。关于证券板块，现在说是底部区域还是有点为时过早。

其实，现在说证券板块到达底部区域，主要是由于对比产生的。作为权重，证券板块是近两年来表现较弱的板块，当其他板块都涨的时候，证券不涨，当其他权重不涨的时候，证券板块下跌。总之一句话，太弱。

当然，量能也是参考指标，现在的证券板块量能应该是自从2015年下跌以来较小的量能了。也正是因为现在量能较小，使得证券板块变成了鸡肋，有点温水煮青蛙的意思，变成了阴跌。

但是，不管是与其他板块相比，还是自身的历史相比，现在的证券还是不敢说是底部区域，更别提是历史底部区域了。原因很简单，抛开传统业务或者是券商的盈利模式等因素外，单纯的从图形上看，现在的券商还只是在下跌的图中，连个筑底的过程都没有，当然，市场是存在V型走势的，但是这个V型走势只是众多底部的一种，概率相对较小。

所以，判断证券板块是否到达历史底部区域的最直观的表现就是量能。什么时候出现了底部区域，并且伴随着量能的出现，那个时候再考虑是否是底部区域吧。

以上是个人观点，希望回答对您有所帮助，谢谢关注头条号！

译临

证券板块基本上属于强周期板块，估值浮动性更大，而其经纪业务、自营业务更容易受到市场大环境的影响，而熊市环境下，证券板块估值反而不是抄底最佳的参考指标。与之相比，证券板块抄底与否，可能与市场情绪、破净率等因素有关，而对于证券板块而言，如果市场投资信心达到极致，那么证券板块有望率先市场企稳，具有一定的领先指标意义，而市场环境、投资情绪等因素对证券板块的影响更为明显。至于目前环境下，证券板块基本上处于底部区域，但谈不上绝对底部区域，而市场情绪达到极度恐慌之时，往往也是证券板块逐渐抄底之时。

郭施亮

感谢邀请，证券板块到底到底部了没有？我的观点非常明确，没有到底部，请看日K线和月K线。虽然已经很接近底部，但这不是底部，目前还是处于下跌趋势，周五一根大阴线跌破了创新低，这不是底部，月线还是处于下跌趋势的。接近底部和是底部两个不同概念，我认为目前券商板块没有到底部，不适合抄底还是观望为主。

首先总要对底部有个明确的认识？比如政策低和基本面底部及技术低，市场底部，其中技术底是我们认为最重要的，目前没出现所谓的W底或双底，所以不是底部，最主要的是K线和均线都处于下跌趋势，没有突破下降趋势线所以就不是底部；其次，基本面券商超快的业绩没有出现止跌，依然不太乐观，虽然A股加入了MSCI，券商保兼新股IPO数量也在增多，CDR这些都利于券商，但是整体市场幻境不好，交易量很低迷，券商经纪业务业绩并未好转，包括资管业务。所以，综合来看，券商板块底部还没到来，建议观望。

牛哥说投资

回答这个问题，首先我们得对数据进行处理。我们利用软件导出板块数据，通过EXCEL我们就能进行汇总计算。如下图

通过计算我们大致对板块有了一个总体了解。详细数据可以看上图。

接着我们需要更细一步的进行基本面分析。（方法同上）

好了，基本面我们已经了解的非常清晰了。接下来我们需要对拟合K线进行走势分析

通过研究发现，目前它仍处于下跌通道，还没有形成疯。也就是说 到目前为止我们已经很明白他没有到底部。离前期的低点还有很大距离，离之前的箱顶尚有空间。

接下来我们进行筹码分布研究。将板块拟合成平均股价建立指数，指标调用上证（目的用于对比）

我们发现整个板块明显弱于大势。且呈现加速趋势。上方筹码尚未明显松动。说明套牢盘死扛。从趋势来说 我们还不能说已经达到历史低位。下跌趋势仍然延续。

除非春天来临，万物复苏。

今天讲解这个，主要目的是让大家知道我们该如何去分析板块或者某个票。通常技术分析就这三板斧。好了今天我就讲到这里。谢谢大家！

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