中航工業機電系統唯一上市平臺，專業優勢鞏固國內機電龍頭
中航機電前身是湖北中航精機科技股份有限公司，重大資產重組完成後，主營業務由汽車座椅調節機構變更為航空機電產品，成功切入航空業務領域，目前，公司控股股東為機電系統公司，實際控制人系中航工業集團。目前公司直接控股公司 10 家，託管機電系統內其他公司 16 家。
整體盈利能力持續向好，航空業務佔比穩中有升
盈利能力方面，2017 年公司營業收入達 92.32 億元，同比增幅達 8.46%，近五年 CAGR超過 8%；歸母淨利潤錄得 5.79 億元，較去年同期略有下降，究其原因，2017 年成立合資公司航嘉麥格納帶來8.38 億元資產評估增值，進而產生1.39 億元稅費，歸屬非經常性損益。扣非後歸母淨利潤 5.77 億元，較去年同期大幅上漲 35.62%。
員工持股引領業內典範，激勵機制有望持續推進
公司是軍工國企中率先實施員工持股的上市公司之一。公司 2014 年 12 月公告非公開發行 A股股票預案，2016年 3月正式上市發行，其中員工資管計劃“機電振興 1號” 認購1049.03 萬股，委託人為公司及其全資、控股子公司、託管企業員工（含公司董事、監事和高級管理人員）共 175 人，資金共 1.52 億，來源為員工自籌資金，持股計劃限售期 3 年。我們認為，一直以來軍工國企的薪酬制度較為僵化，缺少對員工的有效激勵，從而制約了企業發展的動力，通過實施員工持股，能夠綁定核心員工利益，有效提升企業整體競爭力。
盈利預測
申萬宏源證券分析預計公司 18/19/20 年的營業收入分別為 128.01、146.35、169.75 億元，同比增速依次為 38.65%、14.33%、15.99%；預計公司 18/19/20 年的歸母淨利潤分別為 9.57、11.21、13.51億元，同比增速依次為 65.26%、17.12%、20.52%。受益於新機型的迭代，我們認為公司產品的毛利率將保持平穩增長，且隨著公司費用結構的優化，預計公司 18/19/20年的歸母淨利率分別為 7.48%、7.66%、7.96%。 給予買入的評級
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