周末公募基金二季报公布完毕，除了曝光了基金二季度的调仓换股和对三季度的走势预判外，有一个很值得探讨的重点是贵州茅台再次成为了基金的头号权重股。截至二季度末，共有549只偏股型基金合计持有贵州茅台3302.77万股，占流通股比例为2.63%，持仓市值高达241.57亿元，二季度股市明显调整，贵州茅台逆市收获8.52%的涨幅。这个动作是机构炒冷饭还是有其它的用意呢？
贵州茅台维持了一个高位箱体的运行结构
贵州茅台第二次成为基金的头号重仓股，其背后还是有深刻的用意，反映了二个现状可以供我们推演后市的走向：
1，基金无股可买：从基金二季报在大板块上的动作可以看到，重新抱团贵州茅台，大幅减持了约20亿股的银行股。金融股和消费绩优股一直是基金搭建仓位的基本配置，而资管新规的靴子未落地之前，基金低配了银行股，回顾二季度的走势，这一步棋走的是正确的。那么这部分挤压出来的资金去向何处呢？从仓位统计看，二季度基金保持了85%的仓位，一部分是因为股票型基金的仓位限制，绝大部分的混合型基金也只是略微降低了仓位，控制在75%左右。那么这就反映出当前估值水平下，基金并不完全看空今年的走势，并不愿意在这里低仓位运行，但也并没有认可中小创个股在这里的价值，供给侧该给初见成效后，第一波景气高峰过去后资源股也没有打开一个配置的窗口期。退而求其次只能再次选择消费绩优股填充仓位，毕竟26倍估值的贵州茅台谈不上便宜，也算不上很贵，基金并不指望贵州茅台在二季度走出多大的行情，能够跑赢大市就是基金的目标，事实上茅台也做到了。
2，今年的主角一定不是贵州茅台（消费绩优板块）：既然基金选择将贵州茅台作为过渡仓位，一旦一些不确定性消除，比如资管新规压制下的金融股；或者中小创个股跌到了基金认可的价值区间；再或者下半年是否有强有力的行业政策退出，类似于新能源政策、供给侧深入等等，新的行业板块会否崛起。这个时候基金一定是减仓贵州茅台，而开始为今年的吃饭行情开足马力。因此二季度高配的头号权重股贵州茅台一定不是今年的热点和明星股，凡事物极必反、月盈则亏，搞明白基金的意图，就不会现价现阶段去考虑介入贵州茅台了。
综上，重配贵州茅台是基金二季度整体保守策略下的产物，通过这个现象，我的结论是，基金不看空今年的市场，下半年的主攻板块绝对不会在贵州茅台等的绩优消费股中产生。
周二操作策略：今日的走势非常不错，上证50满足了2535的第一波的目标位，盘中银行股先守后攻的节奏，即消化了获利盘，也保留了盘面人气，基建、地产、钢铁、有色等权重也在金融股的带动下出现了接力上攻，且幅度和速度都很克制，并没有为大涨之后留下大跌的伏笔。
其次盘面上表现了一点非常健康的迹象，在成交量还是非常有限的情况下，权重股的轮涨并没有完全抽离中小创个股中驻守的资金，虽然并没有特别突出的中小创股的领涨主线，但创权重的优异表现带动创业板50指数突破了重要阻力位1365，收盘站上了近一个月的最高点1373，作为先行指标的创业板50率先做出突破对创业板指数来说是一个非常有效的先行指标。
操作策略上，目前的舆论和人气还处在一个温和和犹豫的阶段，股友们应该抓紧这个窗口期进行积极的操作，大权重已经满足2535的目标涨幅且连续两日上攻后需要休整，明天经过调整的新能源产业链、创50成份股和今日被错杀的，主营业务和疫苗没有关联的中小市值医药股都会相对活跃，也是值得我们重点跟踪的开仓方向。
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