7月19日亞洲時段，金價開盤後小幅跳水，並跌破昨日60分鐘圖大陽線1216.14至1229.25的半分位位置1222，料前低再受考驗。昨天美指刷新近一年新高，不過特朗普打破25年禁忌，公然干涉美聯儲加息引起軒然大波，美指跳水50點最低探至94.9，以美元為計價的黃金間接受益，1小時內報復性反彈15美元。儘管白宮隨後替其掩飾稱總統尊重美聯儲獨立性，使得金價漲幅縮窄，卻難免遭人詬病心虛。
展望未來，歐盟委員會主席容克將於7月25日訪問美國欲說服特朗普放棄高額汽車關稅的徵收，不過考慮到其意外性的行事風格，歐盟在此之前做了兩項備案。本週末G-20國家的央行行長和財政部長將在阿根廷舉行會議，美國任何強硬措詞或者利己言論都可能放大美元、黃金競爭關係，使得金價承壓。
由於近期中國央行釋放額外MLF資金，在“寬貨幣+寬信用”政策組合拳下，美元兌人民幣升值因素對於金價正相關性值得關注。
行請概述
昨天歐洲時段，英國零售銷售繼週三通脹數據後持續大幅不及前值、預期，非美的疲軟間接施壓黃金。在60分鐘構築短線頭肩底形態失敗，難以逾越1220至1245的0.618位置1230.23後，技術性賣盤湧現。
（黃金60分鐘圖）
最低探至1211.64恰巧是日線級別1046至1366上漲的半分位位置。
（黃金日線圖）
進入紐盤時段，美國截至7月14日當週初請失業金人數降至20.7萬人，創1969年12月以來新低好於預期22萬人，另外初請失業救濟人數四周均值下降2750人至22.05萬人。
由於美國早已實現充分就業，且市場遵循“買預期，賣事實”的預期，黃金在關鍵位置得到支撐。有分析認為，該數據尚未反映季節性波動影響，比如汽車製造商到了每年一次的設備重新組裝器，需要關閉生產線。
史無前例：特朗普炮轟強美元，這一句話值15美元
本週四（7月19日），特朗普在接受採訪時說，他沒有為美聯儲加息“激動”，每次經濟走強聯儲就要再次加息。他說道：“實際上，我沒有為此開心。但同時我讓他們做他們覺得最適合的事。”
由於歐銀、日銀等主流央行至少在明年夏天前大概率維持貨幣政策按兵不動，本身利差因素就推升資金意願迴流美元資產。再加上其橫行霸道的關稅政策給美國企業創造就業機會，使得美國經濟穩步擴張，特朗普曾暗示二季度GDP增長逾4%，而歐銀卻在6月下調了今年的經濟增速，這導致了美元獨強、美國國債遭哄搶。
正是其所奉行的雙邊貿易體制，造成了如今美元荒的局面，而美聯儲或在10月進一步縮表（從減少400億美元購債增加至減少500億美元）則加重了這一趨勢，這其實有違他原本的初衷。
筆者曾提到過加徵關稅必然會遭到對等措施報復，一進一出相互抵消唯一改變的是各國進口物價的上漲，他想通過市場價格上漲遏制本國需求，從而解決貿易赤字擴大的問題，但強美元又使其負債計價成本升高。
在全球主流央行叛逃加息大潮之際，日益高企的聯邦基金利率正在消耗稅改和擴張政策帶來的經濟紅利，疊加特朗普毫無掩飾、特立獨行的處事方式，市場本就預期他會向美聯儲施壓希望暫停加息，只不過是沒想到他真的會越界評論貨幣政策。
白宮此後為掩飾這一尷尬，稱特朗普尊重美聯儲的獨立性。聲明稱，特朗普對利率的看法是眾所周知的，特朗普7月19日關於利率的表態只是重申長期立場，金價的漲勢才告一段落。
兩位大佬微妙的立場
特朗普除了對利率政策評頭論足，對於美股的呵護也顯而易見。在打擊敘利亞事件時，為避免引起市場恐慌對股市的負面影響，曾在週六與週日兩次發推特說，轟炸很成功，已經徹底結，並告誡市場不要太敏感。
這和他房地產行業出身，代表富人階層的權益有關，過高利率帶來企業融資成本的推升，不利於富人持有的金融資產估值（也就是美股），甚至減稅也是為這一群體爭取利益，從這個立場角度來看，他和鮑威爾的矛盾立場應該十分清晰了。
用他自己的話說，他知道自己言論罕見但並不在乎。“我只是說了我作為公民會說的話。有人會說，可能你身為總統不該這麼講。我本可以不怎麼介意別人怎麼說，因為我的看法沒有變。我們對經濟做了努力，之後利率上升了，我不喜歡這樣。”
前達拉斯聯儲主席Richard Fisher評論稱“偉大美國經濟的一大標誌是美聯儲獨立。沒有哪個總統應該干預聯儲的工作。如果我是鮑威爾，我會無視特朗普，做我自己的工作，我有信心他會這樣的。”
鑑於主席鮑威爾共和黨人身份且其支持金融監管放鬆的主張和相對溫和的貨幣政策立場，即使在11月中期選舉前9月加息可能板上釘釘，現在壓力再次轉向他，會不會有新的變化都是市場需要關注的。
任何鴿派的信號措詞，都可能引得黃金的報復性反彈，因為RSI指標進入30以下，弓弦拉的越緊，反彈力度越大，在下行趨勢中多方的反擊必然迅猛且快速。
歐盟的兩步棋，美歐貿易爭端升級對金價利空未完全發酵
美國與傳統盟友歐盟的關係越來越糟。從鋼、鋁關稅開始，到美國單邊退出伊朗核協議並無視歐盟請求減輕制裁的要求，再到北約峰會軍事開支的矛盾，最後又是近期的谷歌天價罰款事件。
種種跡象表明，美國對歐盟20%的汽車關稅徵收正在變成可能，目前美國正在調查汽車進口是否損害國家安全，特朗普強調一旦會面無法達成心目中的公平貿易協議，將對歐盟執行“巨大懲罰”。
在7月25日，歐盟委員會主席容克將赴美會晤特朗普，主要是討論關稅議題。據一位知情人士透露，容克將提出兩項主要談判建議，以緩和不斷升級的貿易緊張局勢：第一，減少對所有主要汽車出口國的汽車和零部件的關稅；第二，可能引入有限自由貿易協定。
歐盟目前就是在威逼利誘迫使美國讓步，關於汽車關稅之前三位商界大佬盡力勸說並暗示有意願圖形令關稅。歐盟貿易委員馬爾姆斯特倫則是警告，一旦華府向進口汽車徵收關稅，歐盟將實施報復性關稅，強調歐盟已準備好新一輪美國貨品清單，美國的煤炭、製藥和化學產品都在範圍將比之前的反制措施廣泛地多。
當然如果特朗普軟硬不吃，油鹽不進，歐盟還有日本這個備胎，日歐經濟夥伴協議達成後將推動歐盟對日本出口增加200億歐元。該協議的簽訂也具有象徵性意義，相當於推動CPTPP協議（美國沒退出前是TPP協議）和RCEP協議（包含中國在內），前者覆蓋4.98億人口占全球生產總值13%，後者覆蓋31%人口占30%世界總貿易。
對此，匯通網青擇認為，現在就看下禮拜特朗普對歐盟的“要價”，由於歐盟和美國存在1510億美元貿易逆差，如果特朗普貫徹執行雙邊貿易談判和擴大稅收範圍，歐盟的對等關稅並起不到實質性作用，但美國也存在被全球孤立的風險。
如果特朗普執意放出汽車關稅的大招，恐怕短線金價還會繼續走低，由貿易戰引起的恐慌情緒只會汰強留弱湧入美元資產，但倘若歐洲經濟再遇寒霜，對於黃金的間接打擊是致命的。
人民幣與黃金的正相關性值得留意
自6月中旬以來，人民幣和黃金走勢的正相關性達到0.9,昨天特朗普放話後，美元兌離岸人民幣一度下挫近400點。下圖為美元兌離岸人民幣和黃金的對比圖，自6月中旬起高度一致，體現在幾乎同一時間創高、收低。
（上圖為美元兌離岸人民幣，下圖為黃金）
由於中國是全球最大的黃金需求國，其匯率對於金價走勢的影響正在變大。有分析師認為，美元兌人民幣和金價關係越來越清晰，這是因為黃金的價格是和國際貨幣基金組織的特別提款權SDR掛鉤，政府希望SDR控制在穩定關係在850-950期間。IMF特別提款權裡包含了美元、歐元、日元、英鎊、人民幣，所佔比重方分別為41.73%、30。03%、8.33%、8.09%和10.92%。
所以黃金價格跟隨反應在情理之中，尤其是美指跳漲或下跌時，美元兌離岸人民幣、在岸人民幣的趨同化走勢加劇了這一特性。在本週，我國央行窗口指導銀行，將給予MLF資金用於支持貸款投放和信用債投資，以AA+評級為限分別給予1:1和1:2的資金。
本次對“緊信用”措施鬆綁雖然不是為了金融債，也不是為信用違約風險兜底，不過繼定向降準後2018年下半年的格局可能從“松貨幣，緊信用”逐漸轉變成“松貨幣，寬信用”。我國基本面趨好貨幣不存在長期貶值的基礎，不過難免受消息影響短線波動。
由於可能逾越，言盡於此，倘若美元兌人民幣還有上漲空間，黃金破1200美元/盎司可能只是時間問題。
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