矿业迎来高峰?四张图读懂

著名咨询公司普华永道在其回顾矿业健康发展年度报告中,将2017年称为表现卓越的一年。在被迫进行财务清算后,矿业公司正通过金属价格上涨获利。

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“由于大宗商品价格持续复苏,推动了经济总体增长,矿业公司的利润大幅增长了23%。”报告中《矿业2018,诱人的时代》一文作者写道。“与此同时,过去几年成本节约策略的实施,使利润率和现金生成能力也得到了改善,导致企业利润大幅增加。”

随着矿业公司利润不断增长,首要关注的是收购。该报告作者认为,矿业公司必须克制不计代价收购项目的冲动。“虽然我们预计,随着企业实施长期增长战略,明年资本支出将会增加,但矿业公司必须在资金分配中保持谨慎自律和透明度。他们需要克制以任何价格进行项目或收购的冲动,更加关注利润增长,而非产量增加。”

以下是四张最能表现当前矿业发展形势的图表。

各经济体GDP全球占比:

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矿业故事并不都与中国有关。虽然中国是一个巨大的大宗商品消费国,但世界范围内的强劲增长正支撑着矿业的发展,毕竟全球40%的国内生产总值(GDP)来自美国和欧洲。

资本周转率与资本支出:(单位:10亿美元)

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尽管矿业公司的财务状况较好,但资本支出仍处于10年低点。普华永道预计,EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利益)变动与资本支出变动之间存在两年的时间差。“在经历了数年资本支出较低纪录之后,我们预计,无论是通过绿地或棕地投资实现增长,还是进行新的收购,随着矿业企业推进长期战略,明年资本支出水平将上升。”

现金流与股东回报:(单位:10亿美元)

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2017年有耐心的股东最终获得了更多的现金分红和股权回购回报。普华永道指出,英美资源集团(Anglo American)重新开启了2016年暂停的分红。力拓在宣称的45亿美元股权回购计划之外,又支付了创纪录的52亿美元股息分红。

发展的主要风险和不确定性:

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随着大宗商品价格上涨,矿业公司的关注点发生了变化。大宗商品的主要风险和不确定性的发生可能性和影响都出现了上升趋势,可能性和影响都呈上涨趋势的是第三项“未能获取新资源,未实现勘探和增长”,第七项“技术与网络”及第9项“市场竞争”。


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