以小米的性格，和雷军的野心，会把摊子铺得更大。
按照雷军自己总结的“小米铁人三项”一一分析。
小米核心业务包括三个部分硬件、互联网服务、新零售。
两组参考营收数据：
招股书说明书显示：智能手机业务是其主要收入来源，2017年来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IoT与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。
扣除可转换可赎回优先股公允价值变动和向员工发放股份等因素，小米2015年小米净亏损3.0亿元、2016年净利润19.0亿元，2017年净利润53.6亿元。
一、硬件：
小米硬件定位偏中低端，硬件主要是手机、小米电视等。从营收来看，占了小米收入的大头，七成以上，但是利润却很薄。
小米核心品类是手机，目前排位在华为、OPPO、VIVO之后，排名第六，在国产手机里也算不上前三甲。以出货量和增长速度来看，都不算出彩。2017年小米手机的销量在五千万台左右，较2016年的5124万台相差无几。在国内市场份额上，小米手机的销量并无太大变化。
以这几年的趋势来看，上市后的小米有钱了，加大投入，再等着对手犯错，有希望前进一两名，对大格局影响短期不会很大。
按照Counterpoint的报告，排在前十的分别为三星、苹果、华为、OPPO、vivo、小米、LG、联想、中兴和阿尔卡特。
二、新零售
铁人三项里的这一项，小米以前想讲的是软件。
但是没玩转。基于安卓开发的MIUI就不多说了，之前和米粉们也口水过多次，一个没有技术含量的东西。基于MIUI的一系列应用，米聊之类，貌似也都没做起来，起码都没有走出小米手机之外。没用过，所以不多说。
取而代之的新零售，主要是小米官方的商城和线下的小米之家。目前线上仍然是小米销售的主要渠道。以雷军承诺的5%的净利率，以小米手机销量，这块的增长空间可以看得见。
未来能有突破的是，小米把自己变成电商平台，卖小米系以外的米家的产品。这或许能提供更多的利润。
这一块隐含的其实还有一个布局，小米的生态链。通过入股、品牌和流量输送，小米的优势是投资了十几家小米生态链企业，并掌握了设计和定价的主导权。生态的打法也很小米，都是以低价切入，产品谈不上优质，但会叠加和包装一些亮点，再加上简单物联网的玩法，小性感能圈一些粉。
三、互联网服务
小米的互联网服务主要分为广告收入以及互联网增值服务，小米依托硬件和平台，获得广告收入和线上游戏的增值服务。
这一块业务对小米的毛利贡献很大。2015年、2016年、2017年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%；毛利20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。2017年，小米互联网服务毛利率达到了60.2%。
分别说下上市以后可能带来的影响。
1、手机短期内座次影响不大，硬件的销售增长将会是它显性的天花板。
2、更看好新零售和生态这一块带来的变化，可能会带动一批小米系的生态企业，像华米一样上市。而低价相对高性价比的智能家电也会对相关行业带来震动。
3、互联网业务，小米把自己定位于一家互联网公司，这一块是其近千亿美金市值的体现。虽然毛利不错，但从营收规模来看，互联网服务仅占营收9%。小米通过MIUI布局的游戏（小米互娱）、金融（小米金融）、文娱（多看阅读、小米影视）等目前看来都摆不上台面。
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