前言Preface
BU週末下午茶 ，基於BU資本集團六大專業委員會的研究方向，圍繞六大領域（大文化/大健康/大消費/新科技/新金融/房地產），追蹤明星機構大咖，以微視角和短資訊的方式讓讀者五分鐘內瞭解一週股權市場的新動態。週末的午後與朋友小聚，一起品品BU的下午茶。對生活與工作我們都是認真的。
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大文化/大健康/大消費/新科技/新金融/房地產
從“不分紅到考慮分紅”，格力到底在糾結什麼？
董明珠，您終於學會尊重股東了？
一石激起千層浪。4月25日晚，格力電器發佈的2017年年報顯示，其2017年實現營收1482.86億元，同比增長36.92%；淨利潤達224.02億元，同比增長44.87%。然而，營收和淨利潤雙雙創歷史新高，格力電器卻沒有給出分紅計劃。這一局面甚至引發監管層關注。
4月26日中午，深交所發出關注函，對格力電器突然不分紅進行問詢，要求說明2017年度未進行現金分紅的具體原因及合理性，說明是否切實保護了中小投資者利益。當晚，格力電器即回覆稱，將“儘快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅”。
講真，這種“自己打臉”式的表態，其實有著“事後諸葛”的意思。多年以來，保持高分紅傳統的格力電器備受機構投資者青睞。回看格力電器的分紅歷程，自1996年上市以來格力電器共分紅19次，現金分紅金額達到417.92億元，分紅率高達40.96%。然而，一貫以土豪式分紅的格力電器，突然成一毛不拔的“鐵公雞”，旋即引發了一輪市場情緒波動。
在不分紅派現的決定宣佈後的第一個交易日即4月26日，格力電器收盤股價大跌8.97%，逼近跌停。機構和個人多空對接，兩小時內成交超115億元，市值蒸發逾200億元。
事實上，漠視股東的權益，甚至不尊重、不在乎股東的聲音，在格力的當家人身上已經不是第一次----2016年，董明珠在一次股東大會上放話說：“我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣”。據說，董小姐當初情緒激動，甚至爆了粗口。所以，在4月25日，格力電器披露的2017年度不進行利潤分配，不實施送股和資本公積轉增股本的消息一出，股民們紛紛拋售格力的股票，毋容置疑，對於某些人的傲慢，這是一個“用腳投票”的鐵證。
於是乎，格力電器在4月27日晚間，誠懇地在回覆深交所關注函中表示：“公司將進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。”不知道，這背後是否有董小姐的無奈和懊悔。
回想當初，壯志未酬的董明珠在股東大會上訓斥前來參會的中小股東：“格力沒有虧待你們！我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？”也許今天，她的驕傲持續不了多久了。
耐人尋味的是：董明珠擔任董事長、總裁的任期將在2018年5月31日到期。換言之，格力電器此次的分紅時間是在格力電器董事會換屆後。有分析人士認為，為了爭取連任，董明珠有可能與參加股東大會的機構投資者進行最後博弈。董小姐，BU君想問一句：拿錢堵人的嘴，這個事情真的好嗎?
大文化
「二更」
4月18日，內容生態集團二更對外宣佈完成B3輪融資，融資金額為1.2億人民幣。本輪融資由雄牛資本和坤言資本聯合領投，前海母基金跟投。據瞭解，目前，二更集團旗下的二更傳媒已建立起包括二更視頻、二更食堂、更城市、更娛樂、mol摩爾時尚、販音館等40多個內容品牌矩陣，拍攝視頻作品5000多部，作品被全球300多億人次觀看，視頻日播放量達6000萬次。
2015年4月，二更公司在杭州成立，目前在全國有十多家分公司，從單一新媒體發展到覆蓋傳媒、教育、影業、文創、雲平臺等業務。未來二更將基於近30個城市站的佈局和內容生產能力，以二更擅長的影像表達記錄。
「梨視頻」
去年2月，梨視頻從時政及突發新聞轉型為專注於年輕人的生活、思想、感情等方方面面，用講故事的方式傳遞中國聲音的平臺。梨視頻表示，A輪融資完成後，將繼續建設全球最領先最高效最嚴謹的資訊短視頻內容生產網絡，並進一步完善資訊短視頻的商業模型。
「十二棟文化」
4月16日，創業邦獲悉，以互聯網形象 IP切入消費的泛娛樂公司“十二棟文化”獲得4300萬元A+輪融資，真格基金領投，共襄資本和君聯資本跟投。本輪獨家財務顧問為穆棉資本。
「小象互娛」
2018年4月17日，專注於互聯網直播和遊戲內容的小象互娛正式宣佈，已完成3000萬元的 Pre-A輪融資，估值3億元。本輪融資由騰訊TOPIC基金獨家投資——持續加碼在直播經紀、遊戲短視頻內容領域的佈局。
成立於2017年的小象互娛，是國內領先的遊戲、直播內容綜合體，公司主營業務包括遊戲短視頻、直播、主播、經紀、賽事等。騰訊之所以青睞小象互娛並進行了投資，在於其深度洞察到遊戲、直播相關的內容領域具有巨大潛力。小象互娛是此領域中較為成熟且影響力較大的公司，尤其是創始人竇雨瀟有著豐富的直播內容運營經驗，能夠真正擴大騰訊在內容領域的影響力。
大健康
「瀚海基因」
「醫學界」
「奧普邁生物」
上海奧浦邁生物科技有限公司（以下簡稱“奧浦邁生物”）已完成近億元戰略投資，投資方為華興醫療產業基金和達晨創投。此次融資將進一步提升公司細胞培養基產能，加快建設生物醫藥外包開發生產（CDMO）平臺和人才引進。
上海奧浦邁生物科技有限公司（Shanghai OPM Biosciences Co., Ltd.）於2013年11月在上海國際醫學園區註冊成立，是一家動物細胞無血清培養基開發和生產的高新技術企業。培養基是生物製藥的核心原料，其需求隨著生物製藥行業興起呈指數級增長。奧浦邁生物以培養基+CDMO的模式可以大大促進生物醫藥從創新研發到產業化的進度，至今已和國內數十家知名的創新藥開發公司建立技術服務和戰略合作關係，提供抗體新藥篩選、從DNA序列到穩定細胞系構建、細胞培養工藝優化到中試生產的全流程CDMO平臺服務。
同時，奧浦邁生物已建成從理化分析、結合分析，到基於細胞活性的體外功能鑑定的完善抗體藥物質量分析與表徵平臺。該公司正進一步向CDMO和生物醫藥產業鏈其他領域進行佈局。
「鵾遠基因」
大消費
「愛刮刮」
愛刮刮是一家自助彩票終端機研發運營商，專注於即開型彩票的銷售和場景化運營，該公司研發了多款終端設備，主要分為立櫃式與桌面式，此類彩票終端可實現即買即開即兌即領的體驗，通過LED屏幕還可實現多元的廣告與營銷場景。
A輪2017-051500萬智通亞信愛刮刮成立於2016年，最早為新浪彩票內部孵化項目。愛刮刮在過去兩年的時間內一共做了3件事： 產品研發、單點模型驗證以及渠道的建立 。產品上，愛刮刮研發了多款終端設備，主要分為立櫃式與桌面式。這類彩票終端可實現即買即開即兌即領的體驗，通過LED屏幕還可實現多元的廣告與營銷場景。
「花粉兒」
花粉兒是第一個C2C要求全面實名制的平臺，並且完善建立了用戶分級機制，如：明星、VIP、普通用戶等用戶分級制度。近日，“花粉兒”宣佈完成數千萬元A輪融資，由春曉資本投資。花粉兒自2016年成立以來，即鎖定以女性母嬰為主導的垂直交易平臺，因解決家中的閒置而生，因此上架商品均來自真實用戶的閒置物品。
據瞭解，平臺成立主要是應廣大時尚女性及母嬰群體常有置換二手閒置的需求，因此秉持“物資循環，愛心循環”的初衷，期盼通過平臺成立，達到閒置再生，物盡其用的綠能理念，此理念亦立即吸引孫儷、劉濤等明星的加入。對於此次融資，創始人鄭曉文稱，該筆資金將主要用於持續擴大規模，期盼有效提升時尚女性、母嬰群體閒置再利用的環保理念。
「餐館無憂」
副食調料B2B 平臺餐館無憂獲久有基金數千萬美元投資，此前曾獲得清流資本投資。餐館無憂選擇從副食調料領域切入，做針對餐館採購的B2B電商，以撬動餐飲採購這塊大的市場蛋糕。
“餐館無憂”於2015年1月正式運營上線經過2年多的經營和努力,目前已在全國開設9個地方分公司覆蓋餐廳客戶 26萬餘家，成為專注餐廳供應鏈行業中排名第一的B2B電子商務公司。
餐館無憂通過一個細分領域的標準化產品切入這個龐大的市場，省略中間冗長的代理經銷環節，直接讓用戶與生產廠家進行對接，使信息的交流更加對稱和透明。水果市場等很多領域也可以有這樣的思考和嘗試，讓移動互聯網對傳統行業進行更深入而廣泛的改變。
新科技
「微盟」
4月20日消息，微盟今日宣佈，已完成10.09億元的D1輪融資，本輪融資由上海自貿區基金、國和投資、一村資本、天堂硅谷領投，騰訊雙百、東方富海、渤海產業基金、辰韜資本、優勢資本等跟投。微盟同時宣佈D2輪融資即將完成，融資金額不低於1.5億美元。
「小源科技」
國內領先的智慧短信平臺運營及服務商小源科技宣佈，已於近期完成5000萬美元C輪融資，由諾亞集團旗下歌斐資產、京東金融共同領投，珠海科創投跟投，華興Alpha擔任本輪融資的獨家財務顧問。小源科技是國內首款基於大數據技術的語義解析算法引擎的研發企業，2014年推出了引領場景化智能發展的信析寶，拉開了“智能手機”向“手機智能”發展的新業態序幕。
此前，小源科技已經於2015年3月，獲得了IDG資本和唯品會7300萬元人民幣A輪融資；2016年12月，小源科技完成數千萬美元B輪融資，由成為資本領投，界石資本、華澳資本、萬得資本以及A輪投資者IDG、唯品會跟投。
「APAX」
4月20日，APAX Recreation宣佈完成1億人民幣A輪融資，本輪投資方為文投控股投資。本輪融資資金將主要用於支持Discovery 探索極限主題公園的各項運維成本，公司計劃以每年2座主題公園的速度在大中華區拓展。
APAX Recreation成立於2008年5月，隸屬於APAX Group，是一家極限運動主題公園運營商，致力於頂級的市場宣傳推廣活動、活動製作、線下推廣活動的管理和策劃工作。集團總部設在上海，並在香港、北京、莫干山、孟買和米蘭設有分部。
APAX Recreation 的第一個Discovery 探索極限莫干山孵化基地佔地180畝，園區內的體驗項目包含了山體攀巖、高空網陣、叢林滑索、地面障礙、徒步、熱氣球、溯溪與山地自行車。
新金融
「百融金服」
4月18日，百融金服正式宣佈，已經完成10億元的C輪融資，本輪融資由國資委旗下主權基金中國國新領投，老股東紅杉中國跟投。此輪融資後，百融金服的估值已經躋身獨角獸陣營。公開信息顯示，中國國新是隸屬於國資委的國有資產經營公司，其管理的“中國國有資產風險投資基金”規模超過2000億元。
百融金服CEO張韶峰透露，此輪融資是2017年年底確定的。此前的A、B、B+輪融資，公司已獲得中國國際金融公司、中國華融、紅杉資本、高瓴資本、IDG等約7億元投資。“我們每次融資都是相當"被動"的，每次都是投資方找過來”。
來自百融金服的資料顯示，雖然公司成立至今只有短短四年時間，但發展極為迅猛，產品已從單一的貸前風控服務擴展到了涵蓋信貸與保險行業營銷、貸前、貸中、貸後、核保、核賠、金融產品設計等全流程的人工智能與大數據應用。“百融金服的目標是架起普惠金融需求側和供給側之間的橋樑，充當小微企業和個人，尤其是中低收入人群和金融機構之間的橋樑，而這也正是目前發展普惠金融的核心難題”，張韶峰表示，目前公司的C端用戶畫像已有幾億人。
「安聯保險」
4月16日，安聯財險中國公佈獲京東等注資8.05億元。其中，京東以5.37億元，入股安聯財險中國33.33%股權。增資後，京東成為安聯財險中國的第二大股東。安聯財產保險（中國）有限公司成立於2003年，註冊資本8億500萬元人民幣，是由德國安聯保險集團（AllianzSE）單獨出資的外商獨資法人保險公司，向中國境內的個人及企業提供旅遊險、健康險、車險等保險業務。而德國安聯集團是歐洲最大的保險公司，也是歐洲最大的金融集團之一。
根據官方發佈的信息披露報告，安聯財險中國的註冊資本將從8.08億元增至16.10 億元。擬增加的註冊資本將由北京京東叄佰陸拾度電子商務有限公司、深圳匯京通達商務諮詢有限責任公司、中原信達知識產權代理有限責任公司進行出資。增資後，安聯保險集團佔股50%，京東佔股33.33%， 匯京通達佔股4.27%，中原信達佔股12.4%。
對於注資安聯的原因，京東稱，京東擁有豐富的電子商務生態系統、強大的數字化技術以及對中國消費趨勢的深刻理解。與安聯合作，可以為消費者提供全面的財產保險保障方案，提升購物體驗。
「熊貓科技」
金融服務平臺熊貓科技獲360資本數百萬元投資。熊貓科技致力於線上金融服務與交易撮合，為銀行、消費金融公司、P2P等金融機構提供獲客、數據、大數據風險管理和綜合化端對端解決方案等全面定製化服務。未來將致力於為海內外用戶提供普惠金融服務和探索區塊鏈技術在金融場景的應用。
熊貓科技核心團隊來自中國、美國的知名科技及金融機構，包括Bloomberg、Credit Suisse（瑞士信貸銀行）、奇虎360、國美金融等。創始人高曉周曾任360資本投資經理。曾參與多個項目的投資。
房地產
「NOME」
4月16日消息，瑞典獨立設計師品牌NOME在廣州召開主題為“告別過去 擁抱新我”的品牌發佈會。同時，今日資本創始人徐新擲2.25億元，完成了對創業家居品牌NOME的投資，品牌估值15億元。
NOME是以“設計”為價值驅動的家居零售品牌，有女裝、男裝、服飾配件、數碼零件、休閒食品、彩妝護理、家居用品、功能箱包、男鞋女鞋共9大產品類別，3000多款產品。
今日資本創始人徐新表示，經歷了過去幾年從Online到Offline的潮起潮落，移動互聯網的線上紅利已經宣告尾聲，線下流量正成為新戰場，新入口機遇則在於對剛性需求的深度挖掘。NOME以用戶體驗為中心，重構“人貨場”的組合，開創“用戶自迭代的商業模式”，告別落後，擁抱升級，找到了破壁家居零售市場的方式，挖掘到了一個快速增長的萬億藍海市場，既順應了消費趨勢，同時也引領了行業的變革。
「青客公寓」
4月17日，主打分散式公寓的長租公寓品牌青客宣佈完成數千萬美金C輪融資，由摩根士丹利管理的私募基金以及凱欣資本聯合領投。這是青客公寓自2012年6月拿到紐信創投的天使投資，2013年12月拿到達晨創投的A輪融資，2015年5月拿到賽富亞洲領投B輪融資後，時隔3年拿到C輪融資。 截至目前，青客公寓累計融資金額已經超過1億美元，投資方包括賽富、達晨、紐信創投等。
青客公寓2012年創立於上海，是分散式長租公寓領軍者，致力於為青年客戶提供優質的長租公寓服務，廣泛運用先進互聯網和物聯網技術，打造高效管理和運營。 青客公寓主要針對20-35歲的城市青年租客，提供1000-2000元之間統一裝修的高性價比產品。
「海鏈」
4月15日，基於區塊鏈技術的租房助貸平臺——海鏈平臺宣佈完成天使輪融資，投資方是海爾金控，融資金額在當日並未透露。億歐記者今日瞭解到，該筆融資為1000萬人民幣。
海鏈平臺成立於2017年12月，專注於打造國內長租公寓行業的產業互聯網平臺，旗下包涵“海鏈租房”、“海鏈夥伴”、“海聯金融”、“海鏈商城”四條產品線，已經鏈接了海爾集團及市場融資租賃、消費金融、金融保理、家電集採、小額貸款，智能裝配，小家電配送、社群服務在內的眾多資源，從全產業鏈角度為長租公寓發展提供綜合解決方案。這僅僅是傳統公寓租賃模式的“小變形”。有所創新的是，海鏈在金融服務方面，提出了“海鏈金融”，打造租房專業助貸平臺，既有B2B（為公寓運營商提供助貸服務），也有B2C（為租戶提供租房借貸服務）
大咖一週
雷軍：你怎麼讓5%成為靶子？
前幾天，在小米 6X 發佈會上，雷軍當眾向所有用戶承諾，小米硬件綜合淨利潤率永遠不會超過 5%。
為此，雷軍還特意發了封內部信，解釋了這個承諾，小米董事會在發佈會之前兩天專門通過了一項決議：從現在起，小米正式向用戶承諾，每年整體硬件業務，（包括手機及 IoT 和生活消費產品）的綜合稅後淨利率不超過 5%，如超過，我們將把超過 5% 的部分用合理的方式返還給小米用戶。
沒想到，這個 5% 的紅線，讓雷軍瞬間站在了輿論火力的交叉點上。除了一些無原則的讚歌，我發現有不少是質疑這個 5% 的，比如有人說，在手機行業，甚至在整個製造業，淨利潤率 5% 是個很高的標準，用華為榮耀總裁趙明的話說就是，能達到這個水平的公司 “鳳毛麟角”。
還有人直呼 5% 是 “暴利”，好吧，人們對 “暴利” 的定義是不同的----中國手機廠商硬件淨利潤率能達到 5% 的，可能 “鳳毛麟角” 都說多了，算來算去或許只有一個你看不上眼的 8848。通過精準的土豪定位，王石代言以及廣告轟炸，把高通的驍龍 820 賣到 1.6 萬元，除了 8848，還有第二個嗎？2016 年，8848 手機賣掉了 12 萬臺，銷售額 7 億元，淨利潤 7000 萬元，淨利潤率 10%。
全球市場份額排在前面的廠商，除 Apple 和三星之外，幾乎找不到淨利潤率能達到 5% 的廠商，包括大家普遍認為手機售價比較高，利潤空間比較大的華為、OPPO 和 vivo。任正非曾經批評華為消費者業務部門不關注利潤，手機賣得多，錢卻被渠道賺走了。
早在 2014 年，任正非就對華為消費者業務部門說：“你們說要做世界第二，我很高興。為什麼呢？蘋果年利潤 500 億美金，三星年利潤 400 億美金，你們每年若是能交給我 300 億美金利潤，我就承認你們是世界第三。你們又說電商要賣 2000 萬部手機，純利潤是 1 億美金，一個手機賺 30 元，這算什麼高科技、高水平？”
即使如此，龐大的市場和渠道費用，仍然嚴重吞噬了華為手機的利潤。對大多數手機廠商來說，別說 5% 的淨利了，能做到不虧損都已經算是燒高香了。這個事實很多人都知道，雷軍和小米董事會能不知道？知道還要故意這樣說，讓自己成為別人的靶子，圖什麼？
所以，這個 5% 的意義在於，它是在用一個具體的數字，表達一種堅固的態度：你需要考慮的永遠都是如何提高效率，如何提高對市場判斷和預測的準確率，而不是如何提高利潤率。別人達不到 5% 的淨利率，那是別人的事，小米不追求提高淨利率，只是，不能虧錢。
另一個貼近成本定價的公司是雷軍極為推崇的美國零售企業 Costco（好市多）。Costco 內部有一條鐵律，任何一件在售商品的毛利率不得超過 14%。這讓 Costco 的整體平均毛利率保持在遠低於行業平均水平的 7%，也讓 Costco 成為一家不靠賣東西賺錢的零售商，它靠會員費賺錢。不賺錢的商品，恰恰是賺錢的會員費的基礎，商品越吸引人，越容易獲得會員費。
同樣，小米為什麼就不可以是一家不靠硬件賺錢的硬件製造商呢？它可以靠互聯網服務賺錢。不賺錢的硬件，恰恰是賺錢的互聯網服務的基礎，硬件用戶越多，互聯網服務的獲利空間越大。
用雷軍的這一套思維，去說服利潤思維的任正非，是一件不可能的任務。用好的產品去賺取利潤，用賺來的利潤去養活團隊，繼續開發、生產好的產品，這是任正非的思維邏輯，是再正統不過的商業閉環，也是足以讓人心生敬意的無數成功生意所遵循的模式。
可是雷軍看到的是，技術平民化、民主化的浪潮，將重塑我們早已習以為常的整個商業，優質低價就是其中的一個重要趨勢。5% 紅線的亮出，是一個承諾，即使多數人覺得，這個承諾根本沒有難度，而且也無從監督。有沒有難度、有沒有監督根本不重要，重要的是，它還是對自己的一個提醒：不要追求硬件利潤，堅定地按小米自己的模式走。就算每個人都認為，你可以把價格定得更高一點，你也不為所動，固執己見。
所以，讓 5% 成為一個靶子，也許挺好的。
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