1978年，中国开启了改革开放的大幕，到2018年，刚好40年。如果说前四十年民营企业要学会借钱发展，今后，民营企业就要学会放弃高增长高负债的模式，将这个模式转向务实高效的发展模式，要学会控制债务。
目前，中国全社会正在去杠杆，去杠杆本质上就是去负债。中国的杠杆太高了，已经占到GDP总量的250%。如果不去杠杆，继续让杠杆上升。有专家预测达到270%的时候，中国将不可避免的爆发一场非常严重的经济危机。
这场危机会使中国经济将倒退5到10年，所以中央坚定的去杠杆，一定要把杠杆降下来，这个时间是三年。在中央降杠杆的背景下，民营企业高负债的模式就很难维持了。
中央对降杠杆最近有两大对策。第一是控制现有债务增长，第二是控制好两个政策：货币政策与宏观审慎政策。
控制现有债务增长比较好理解，就是债务总量不能再增加了。控制债务就三句话，遏制个人负债率过快上升，降低企业债务，控制地方债务，从而全面稳住债务。
控制好货币政策，主要的表现是实行稳健中性的货币政策，过去长期实行宽松的货币政策，货币发行量太大了。2002年货币供应量只有16万亿，去年年底达到了167万亿，这是一个很惊人的数字。
货币政策一旦转向稳健，就会出现钱荒。去年不少利益群体要求松动货币政策，十九大报告和两会再次强调坚定不移的实行稳健中性的货币政策。
所以不能再抱有幻想了，要自己拯救自己，不少大公司、大集团开始抛售资产，因为知道已经不可能回到宽松的货币政策。
估计2018年还会出现钱荒，资金紧张。当流动性太紧张时，央行可能会调整一下，满足一下发展的需要，但绝不会恢复到宽松的货币政策来。
这种货币政策的新情况，要有清醒的认识。
宏观审慎政策，和西方一个非主流的经济学家明斯基有关系，1985年，他写过一本书《稳住不稳定的经济》，已经提出宏观审慎的基本理论，但当时没有太引起人们的注意，直到这个理论成功预言了2008年美国次贷危机，明斯基和这本书一下就火了起来。
宏观审慎政策强调两个要点。
第一个要点，顺周期理论。经济发展在顺周期时，社会的风险意识不强，盲目扩张、加杠杆、高负债，导致整个社会杠杆率太高，如果不去杠杆，会引爆金融风险。未来几年，中国的主要任务就是去杠杆，顺周期必须要去杠杆。
第二个要点，防止市场之间得传染病。这个市场生病了，会传到另一个市场，一旦市场之间得了传染病，就会引爆金融风险。
宏观审慎强调在市场之间要打隔断，比如说房地产市场，一旦出现房价大跌，传染给银行、实体经济、个人，金融风险就爆发了，所以要给市场之间打隔断。
房地产市场隔断的一个重要方法，是对房子抵押和土地抵押重新定规则。比如房子或土地如果要抵押，按现有价格80%放贷，未来可能按30%放贷，通过降低质押率从而降低风险。
宏观审慎政策简单的来说，第一，顺周期时必须去杠杆；第二，防止市场之间得传染病。
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