一夜之间，几乎所有人都在谈论独角兽战略配售基金。
我知道很多人心动了。据说是6月11日至6月15日向个人投资者发行，这两天银行和券商等主流渠道都在发力。单只基金规模下限300亿元，上限500亿元，不足500亿元的部分向社保、养老金、企业年金和职业年金等机构认购。
这次获批的6家基金公司包括易方达、南方、汇添富、嘉实、招商、华夏。
正如其名，专门战略配售独角兽、CDR，也有一部分资金配置债券。
独角兽大家都知道了，尚未上市的、估值超过10亿美金的，比较有名的像蚂蚁金服、小米、美团点评、今日头条。
而CDR呢，是“中国存托凭证”。举个例子吧，以前如果想买阿里巴巴的股票，你需要把手里的人民币换成美元，然后再去纽交所开个帐户。未来呢，阿里巴巴把已经发行上市的部分股票拿给境内的银行托管，在A股上市，我们就可以拿着手中的人民币去购买阿里巴巴的CDR了。
什么叫做“战略配售”？指的是在公开发行上市之前，向基石投资者定向配售，一般锁定期不少于12个月。所以，独角兽基金参与CDR项目的战略配售应该能拿到一定程度的折价。
我掐指一算，海外已经上市的CDR回来，估计也就是打个九折，最多八五折，相当于美股做了个定增，价差不大。如果独角兽直接在A股上市，那就不一样了。
举个例子吧，富士康上市，“工业富联”(601138.SH)就已经启动战略配售，30%股份配售给汇金、招商局、中车等战略投资者。
战略配售的价格是私下谈出来的，一般是上一轮估值再加一点钱。应该和发行价差的不多，只不过，发行价你打新不一定打得到，战略配售肯定买得到。工业富联IPO发行价格13.77元、发行市盈率17.09倍，在A股，你知道这意味着什么的。
大家可以看到，阿里巴巴和腾讯都配售了，而且配售期很长，三年。汇金和一些国企最短的锁定期也有12-18个月。
这就牵涉到了独角兽基金很蛋疼的一面：锁定期三年。
你打中新股之后，你几个涨停板之后就可以卖掉了。但是独角兽基金不行，你要一直持有的，基金成立的前三年为封闭运作期，封闭运作期内不开放赎回，每 6 个月开放一次申购，在深交所上市。封闭运作期届满后，转为上市开放式基金LOF。
我问过基金公司的朋友，说独角兽基金最短6个月上市后可以办理转托管在场内卖掉，但不能直接赎回。但是据我所知，你在场内卖掉也要折价，打个九折，甚至八五折卖掉。
资产的流动性就等于钱。如果分分钟可以出手，是有流动性溢价的，反之，你需要的时候，资产无法变现，就有流动性折价，更何况在资产价格出现波动时，你被锁死在里面，没有决定权。
是不是一定能赚钱呢？
从悲观的角度来看，也不一定。
三年以后的市场，没有人能说得清楚。在中国，市场环境瞬息万变，一年股价就可以沧海桑田。
此外，独角兽估值这么高，上市之后，二级市场肯不肯接盘，也有很大的不确定性。
在2017年上市的独角兽之中，上市不到一年的众安在线(HK6060)股价腰斩了，阅文集团(HK0772)从发行价114块跌到现在的78块。
就算是我上一篇写过的爱奇艺(IQ)，上市这一两个月股价翻倍，你依然不知道再过几个月，会不会被砸下来。
我觉得，如果配售A股独角兽，那大概率是可能赚钱的(假设按照发行价配售的话)。如果配售CDR，就要看市场表现了。
不过，有一种可能出现的情况是，CDR从海外拿到中国，在国内的流通盘很小，扣除战略配售锁三年后更少，按照中国股民的调性，很可能会一轮爆炒，把估值炒到很不合理的价位，就像360回归A股，被炒到60倍市盈率，海外同行才十几倍市盈率。然后战略配售解禁，又啪啪啪砸下来。
大部分CDR的质地比90%的神a要好。猜测一种最乐观的情形是，这些CDR的价格被炒到海外的2-3倍，等基金LOF交易后，即便折价10%左右，仍然回报不错。
按照这个逻辑的话，大概率也可能赚钱的。只不过你是被锁定在里面的，看着帐面财富涨涨跌跌。也不能说是一无是处，价格往上猛拉时，在公开市场上，你拿不到便宜筹码的。
没有人知道独角兽基金究竟会怎么样，因为摸着石头过河。这种锁定期较长的产品，可能更适合有一定经验的专业投资者，并小心股票崩盘等系统性风险。
总而言之，独角兽战略配售基金是一个优点和缺点都非常明显的产品。如果家里有长期不用、又无所谓的闲钱，买买倒也无妨。
有一点点鸡肋，让我徘徊在想买和不想买的边缘。
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