【牛邦投教研报】5月21日-5月25日当周，主板破位下跌，大盘指数跌破3150点。
周一基于“炒油”的情绪尚未立即降温，指数仍然维持在高位，而周二开始市场内部的分歧加剧。
MSCI在后续还有持续性的预期催化剂，但是比较强烈的时间点可能已经过去了。此时蓝筹经过前段时间的补涨修复之后，后续的逻辑再次遭到削弱。
所以资金逐步从蓝筹权重撤出，并有进入创业板及次新股的趋势。
周三股市收出光头光脚大阴线，市场正式回调。
这波调整的内在逻辑如下：首先是整个市场结构在存量博弈下维持了多日的不平衡，市场走不远。
随后是炒油驱动指数被动突破，进一步强化了市场资金内部不平衡的格局。
再次是资金前期基于MSCI配置逻辑的削弱，市场资金弃大入小令权重蓝筹开始破位下跌。
最后是抑制煤价+炒油逻辑降温+内部资金弃守蓝筹带动当日指数出现破位大跌。
具体到周五行情。综合来看，一方面导致前期下跌的几个因素并没有完全明朗，反而是在贸易摩擦上再次出现新的变化加剧了行情预期的模糊。而市场也在这种模糊等待的时刻没有选择放量杀跌，而是缩量观望。
最后从行情内部的特征看，资金目前仍然在妖股中抱团，这反映出行情的调整还难言结束，而即使当前大盘指数层面没有继续大跌的可能性，但是在妖股不死的环境下整个市场的风险偏好不会即刻回升带动市场立即反弹。所以即使指数下行空间不大，依然注意控制仓位。
从技术分析的角度来看，目前上证指数跌破3150点，下破30天线。整个指数缩量下跌。
当前MACD指标已经背离，并有转向绿柱的趋势，显示出短期市场维持阴跌或者震荡横盘的可能性较大。
细分来看，周五盘中继续下跌主要在于：
目前似乎在贸易摩擦上还仍有国际和国内方面的“余震”。叠加美国特朗普对目前的中美贸易谈判结果不甚满意，也使得预期上呈现出“出尔反尔”的现象。
展望后市，这些不明朗的预期都会使得整个股市的担忧情绪不会立马转好。
分类指数周涨跌幅统计：上证指数下跌1.63%，深证成指下跌2.10%，中小板指数下跌2.01%，创业板指数下跌1.75%，沪深300指数下跌2.22%。
三大权重板块指数周涨跌幅统计：金融指数下跌2.96%，地产指数下跌4.08%，有色金属下跌3.60%。
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