斑馬消費 陳碧婷
《戰狼2》之後，入行不到3年的北京文化，又推出了爆款《我不是藥神》。
首周票房13億元，預計或突破40億元。作為《我不是藥神》的主投主控方，6.30日點映後，北京文化的股價坐上了火箭，連續5個交易日累計暴漲50%。
與《戰狼2》一樣，北京文化又在通過《我不是藥神》上演一片護主的故事。
斑馬消費發現，56.8億元票房的《戰狼2》，北京文化投入1.4億元保底發行，收穫營業收入3億元，賺的錢可能剛好彌補《二代妖精》的虧損。
在投資額持續走高的當下，電影早已成為了一個高風險的行業，押中爆款需要眼光和運氣，票房撲街則是常態。
觀眾們在電影院裡積累的情緒，可不要宣洩在股市上。千萬別忘了，《戰狼2》推高北京文化股價後，高管集體減持所引發的“雪崩”。
本週兩個交易日，北京文化股價回落10個百分點。
《戰狼2》不如想象中賺錢
《戰狼2》票房56.8億元，雄踞中國電影市場票房第一。
很多人以為這部電影的保底發行方能賺到盆滿缽滿。其實，沒那麼誇張。
北京文化（000802.SZ）2017年報顯示，《戰狼2》為公司貢獻營業收入為3億元。是不是沒有想象的那麼賺？
作為《戰狼2》8億票房的主要保底發行方，北京文化投入了1.4億成本，營業收入3億元，利潤1.6億元。
為什麼沒想象的那麼高？
56.8億票房，扣掉電影專項基金、稅款、院線和影院的分成，分到發行方和投資方手中的就沒有多少。作為保底發行項目，《戰狼2》的分成規則更加複雜。
按照北京文化最早披露的分成規則：8億元以內，分成6.6%；8-15億元的部分，分成13.75%；15億元以上的部分，分成8.25%。（後期引入了新的發行方，比率略有調整）
當然了，作為《我不是藥神》的主要投資方之一和主控發行方，北京文化在這個項目中的收益率會略高。
電影工業的各個環節，投資方-發行方-院線-影院，可以類比成超市運營的各個環節：生產商-經銷商-連鎖超市品牌方-超市。
《二代妖精》砸出一個大坑
票房大賣的電影，賺得就不多，那些票房慘敗的電影，豈不是要虧到大出血？然而，很多人“只知前者笑，不知後者哭”。
2017年，北京文化參與的電影項目有《有完沒完》、《戰狼2》、《不成問題的問題》、《芳華》、《二代妖精》、《英雄本色2018》、《南極之戀》。
除了《戰狼2》、《芳華》（聯合發行，佔比不大）外，《有完沒完》、《不成問題的問題》、《二代妖精》、《英雄本色2018》都屬於票房慘敗的行列。
特別是《二代妖精》。北京文化投入2億元參與《二代妖精》5億票房的保底發行，業內測算，票房至少達到7億元才有可能盈利。
結果，《二代妖精》最終票房2.89億元。估計這部電影拉下的虧空，得需要一個《戰狼2》才填得滿。
北京文化作為最主要投資方的《英雄本色2018》，因為票房慘敗，還引發了後期的一系列爭議。因為上映時間在2018年1月，其影響要到2018年的財務報表才能有所體現。
2017年北京文化營業收入13.21億元，淨利潤3.10億元。鑑於公司旗下有電影項目虧損嚴重，電影業務對公司淨利潤的貢獻預計不大。
但必須承認，《戰狼2》讓北京文化在行業中一戰成名，在資本市場上，直接成為了股價的催化劑。
2017年7月27日《戰狼2》上映，北京文化開盤價13.54元；10天之後的8月7日，北京文化收盤價21.14元，上漲56.13%，其中3天漲停，市值暴增55億元。
2017年8月7日晚間，北京文化宣佈高管集體減持，這一波韭菜割得又準又恨。
《我不是藥神》帶來的這波行情更為洶湧，不知道現在提醒大家，是否來得及。
3年躋身主流影視公司
2016年4月，以旅遊、酒店服務為主業的北京文化（北京京西文化旅遊股份有限公司）定增收購世紀夥伴、星河文化等幾家影視公司，搖身一變成為影視概念股。現在回過頭去看，公司的運氣真是不錯。
就在北京文化跨界定增達成後的下一個月，證監會叫停上市公司跨界定增互聯網金融、影視、遊戲、VR。
本來影視公司IPO就極其困難，華視娛樂、博納影業等公司交了材料就毫無音信，跨界定增被叫停，又封閉了影視公司曲線上市的路。
完成轉型後，北京文化的業績表現較為強勁，2015年-2017年營業收入分別為3.49億元、9.27億元、13.21億元，扣非淨利潤分別為-3491.83萬元、1.83億元、3.00億元。
影視版塊的佔比，從2016年的86.69%，上升到2017年的93.24%。
公司也通過《戰狼2》、《我不是藥神》這樣的明星項目，順利躋身主流民營影視公司行業，和光線傳媒（300251.SZ）、萬達影業（萬達電影002739.SZ）、博納影業、華誼兄弟（300027.SZ）等公司並肩。
在2017年報中，北京文化列舉了公司旗下規模較大的幾項業務：《戰狼2》（3億元）、《狄仁傑秋官課院》（8491萬元）、《奇偵異夢》（6792萬元）、《少年神探宋慈》（6226萬元）、《拼圖》（6132萬元）、旅遊酒店收入（8931萬元）。
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