A股已经入MSCI，并且6月份之后就要实操。但A股如何走、外资的策略喜好是怎样？哪些行业呼声最高？被MSCI盯上的股票涨幅有多大？
这回我以台湾股市当年入MSCI为例，给大家做个参考。
台湾股市大事件：
1990年开始对外开放。
1991年QFII进入。
1995年全面取消外资投资总额限制。
1996年MSCI EM指数首次纳入台湾股市(以台湾股市市值的50%计入)。
2000年解除外资持股比例限制。
2005年全面被纳入MSCI EM(台湾股市市值100%计入)。
1、当前东、南亚国家和地区主要股市外资持股比例
可以看到，截止到2018年3月1日，台湾地区股市外资持股比例达到16.8%，韩国为11.6%，泰国14.16%、越南14.21%、印度为7.9%。而我国只有1.4%（截止2017年三季度），可见还有很大提升空间。
2、台湾股市开放后外资的动作
整体来讲，台湾股市开放后外资呈现持续进场的趋势。但有微妙变化：1996年台湾股指首次纳入MSCI后两年对时间内，外资的热情似乎并不高，流入规模有限。在2000年解除外资持股比例的限制后外资流入明显提速，并且在05年以100%权重纳入时达到顶峰。之后便随着全球、地区的经济形势进入正常进出状态。
至少在纳入MSCI的初始阶段，外资还是比较谨慎，要有一段适应时间。
3、台湾股市走势图（月线）
再结合台湾股指走势更清晰了：1995年底涨了一波儿，这是96年首次纳入MSCI之前；1999年涨了一波儿，这是2000年解除外资持股比例限制之前；2002年---2005年100%比例纳入MSCI之前，台湾股市呈现稳步上涨格局，2005年之后加速上行。
结合第二张图，结论：加入MSCI之初，外资有个适应过程，此时流入规模很小，而市场在1995年的抢跑显然还是岛内原有资金所为，炒预期。98年这次绝地反击，是放开外资持股比例限制（2000年）+全球科技股躁动叠加所致，随后科技股泡沫破裂行情也跌落深渊，但外资还在不断流入。所以在2002年左右，台湾股市似乎成熟了，走出了稳健上行的趋势，直至07年下半年开始的全球金融危机，稳稳的走了5年牛市。
4、股票涨幅与外资持股比例的关系
这张图很醒目，时间是04---05年，也就是"稳健慢牛"的时间段。横轴是股票涨跌倍数，纵轴是外资持股比例。
期间涨幅最大的股票恰恰是外资持仓最高的：股价涨2--3倍的票儿外资持仓比例最高，在30%左右。股价涨6--7倍的票儿外资持股比例也近30%。而涨幅小于2倍的外资持仓都在15%以下。
5、外资的持股偏好
外资在东、南亚各国和地区股市的布局都与当地经济发展阶段、特征密切相关。但金融行业是雷打不动的标配，在各个国家/地区都是如此。其次配置比较多的还有能源、电信、信息技术三大行业。
对于A股，眉目已经很清楚了：金融（金三胖）、消费（白酒、家电等）、医药（需求+改革创新+生物科技）、信息技术（BATJ等中概股+独角兽+半导体第三次产业转移+AI等），以及水电煤气等公用事业。
除了信息技术和部分生物科技产业是获取超额收益外，金融、消费、公用事业主要是获取稳健的现金流收益。
另外，外资机构不断增长和国内公募机构的成长，机构投资者比例将逐步提升，有助于市场的总体稳定。
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