2016年開始，A股進入了"價投"模式，並一路貫穿整個2017。基本面為先、白馬當道的市場如何更好的自上而下踏準大方向？特別是這個"上"---宏觀因素，看似與股票關係不大，實則不然。
我不是研究宏觀經濟的，那是"專家"的課題；我只從數據角度為投資者揭示宏觀變化所指引的投資方向。
=======結論=======
1、實體經濟由粗放的高耗能模式向科技創新驅動轉型，第三產業的GDP佔比提升、對GDP增長的拉動效應顯著，這種趨勢還將延續，科技、網絡、信息化為我國經濟實現彎道超車帶來機遇。
2、GDP增速雖然依舊平緩，但上市公司業績卻逐年上升。
3、泛科技產業、醫藥生物、消費升級近10年業績增長顯著，"價值+成長"是方向所在。
4、我統計了"泛科技產業、醫藥生物、大消費"三大類行業中ROE>15%（2017三季報）的股票，在文章最後。
=======正文=======
在國外，最著名的莫過"美林時鐘"---針對經濟週期進行投資的一種策略。簡單來說如下：
Ⅰ衰退：債券>現金>股票>大宗商品
Ⅱ復甦：股票>債券>現金>大宗商品
Ⅲ過熱：大宗商品>股票>現金/債券
Ⅳ滯脹：現金>債券>大宗商品/股票
不過，美林時鐘在國內似乎不那麼合拍，僅有2006年---2011年這段時間，國內大類資產的波動與美林時鐘剛好契合。至於2013年開始的中小創牛市、2014年底開始的全面牛市，與資產配置無關，是對"四萬億刺激"的糾正以及帶槓桿的資金遷移。
我國有特殊情況，例如政策、經濟轉型、結構調整、消費升級、科技創新等因素，因此我只從現狀透過數據展示大的方向。
這是我國三大產業佔GDP的比重變化趨勢圖，從1990—2016年。
第一產業：農牧業；第二產業：工業和建築業；第三產業：第一、第二產業以外的其他行業。接地氣兒的說法也可以是"農業、工業、服務業"。結合A股，也可以是"週期、消費、科技"的粗暴分類。
無論如何，上圖的結果是：第三產業的GDP佔比穩步攀升，由1990年的32.4%升至2016年的51.6%。第二產業整體平穩，但從2011開始小幅回落並於2012年被第三產業超越，截止2016年佔比為39.8%且跌破1990年以來的低點。第一產業佔比則持續向下，由26.6%降至8.6%。
再看三大產業對GDP增長的拉動貢獻
趨勢與前一張圖基本一致。
同樣的時間段，第三產業對GDP增長的貢獻率27年間從20%升至58.2%。第二產業在前20年中支撐了GDP的高速發展（基建、地產、工業），2010年之後貢獻率明顯回落，至2016年為37.4%。第一產業則一直保持低位，在4.4%。經濟結構轉型的效果已經顯現。
再看上市公司利潤與GDP的關係
2010---2017年，GDP穩中回落，由10.6%的增速降至2016年的6.7%。
上市公司業績卻保持小幅增長趨勢，歸母淨利潤由1.76萬億增長至2016年的約2.8萬億；2017截止三季度，A股公司淨利潤為2.57萬億，同比增19.85%（與強週期資源類行業回升有關）。實際上從2016年開始，整體A股公司業績已經開始改善，呈現出經濟走平但業績增長的態勢。
落實到投資，哪些大類行業利潤穩中有增？看下圖：
按照三個產業的類別、結合當前經濟結構轉型、消費升級、科技創新、由量變到質變的轉軌，我簡單粗暴的合併同類統計，並以"週期、消費、科技"為大類，其中又把醫藥生物單獨列出。
最近10年中，週期行業（資源類）業績複合增速僅為2.18%；大消費產業（吃/穿/旅遊/家電/商貿等）利潤複合增速為11.3%；科技產業（電子/計算機/通信/傳媒等）則達到16.41%。
之所以把醫藥生物單拎出來，是其兼具消費和科技創新的雙重特性，最近十年淨利複合增速近21%。
縱觀全球，科技、生物醫藥產業併購不斷，業內巨頭全面佈局，獨角獸公司也紛紛站隊，行業集中度進一步提升，這種提升將改變格局、提高競爭力。在國內市場逐步開放、鼓勵直接融資的背景下，行業的整合將為資本市場帶來活力與機會。
結論：
1、實體經濟由粗放的高耗能模式向科技創新驅動轉型，第三產業的GDP佔比提升、對GDP增長拉動效應顯著，這種趨勢還將延續，科技、網絡、信息化為我國經濟實現彎道超車帶來機遇。
2、GDP增速雖然依舊平緩，但上市公司業績卻逐年上升。
3、泛科技產業、醫藥生物、消費升級近10年業績增長顯著，兼具"價值+成長"特性，是未來方向所在。
4、我統計了"泛科技產業、醫藥生物、大消費"三個大類行業中ROE>15%（2017三季報）的股票，在文章最後。
三大類行業中ROE>15%（2017三季報）的股票，如下：
泛科技產業：
醫藥生物：
大消費行業：
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