GSM18

我认为，做空机制的推出并不是坏事，反而更能让市场处在理性中运转。20多年的股市环境中，A股今天依然徘徊在3000点左右并不是因为t+1的缘故，方方面面都存在不足和需要改善的地方，但是t+1绝对是A股趋势长期难以走长牛的助攻模式。

对于目前的股市两大做空利器，一个是股指期货，一个是融资融券都不能为股民所用，不是资金门槛高，就是要求高，这就成为了为机构服务的对冲A股市场下跌的避险方式。一旦股市出现下跌，股民亏损严重，情绪化一边倒形成了市场走势极度不稳定，股市只能是以牛短熊长的方式常年运行。

而欧美市场并不是没有散户，只是散户对股市的认知度比A股股民要高，加之外围投行更多是以长期盈利来吸引股民投入资金做资管，相比国内的基金公司交易业绩和交易行为对比，很多股民更愿意自己操作，对基金并无好感。

另外欧美市场的制度都是非常完善，也是非常苛刻，这样保证了股市稳定运行，能留住更多好公司上市，让问题公司退市。

t+0一旦实施，在国内就有做空公司的理由，外资入场后，对于那些欺诈或者存在问题的公司就有可能被直接干空到股价一文不值，也是让很多上市公司被迫对企业的重视和防止触犯法则的惩罚，不会象现在这样对公司股价涨跌不管不问居多，只想减持。

如果A股真的开始双向交易，我认为不算坏事，但是尽量要在市场体制健全和内部问题能解决下开放或许更会形成一个健康长牛的行情。要不现在这种情形开放反而不利股民和市场稳定。

虽然现在没有开放t+0，但是一碰到闪崩股跌个50%以上的空间和复牌补跌的股民来讲是非常不公平的，这和t+0没有什么区别，做投资的公平和公正都没了。

而且这种t+1的方式让更多一知半解的股民以为A股市场只要套牢就可以解套，就可以赚钱，导致了很多股民入场损失惨重，破坏了多少家庭，与其让市场处在这么不平衡的状态，在后期开放t+0反而能避免一些担心风险的股民入场，少些不幸，反而能更快的形成一个良性循环的股市。

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金美圆的生活笔记

A股是做多机制赚钱，目前A股存在融资融券与股指期货可以做空赚钱；因为A股还处于发展中金融市场，很多制度并未完善，暂时还不支持全面双向多空赚钱模式。

在A股各项制度没有完善之前和市场投资者还不接受做空机制的时候，一旦强制打开做空机制的话必然会引起股市大动荡，这是必然的结果！类似在1996年实行

这就是A股制度强制实施的结果，必然会引发市场恐慌，而目前管理层仅对融资融券与股指期货可以在A股做空赚钱，这是给投资者一些适应的过程，也就是说让投资者逐步接受这个事实，接受做空赚钱这个现实，给所有投资者一个过度的阶段后在事实，才会被市场接受，缓解市场对做空机制的过度反应。

做空机制在A股退出是必然的发展趋势，只是时间问题。从A股28年的发展历史来看，也许真要事实双向交易才是比较明智的，随后双向交易打开后短期会引发市场一定动荡，但长久来看相信是利大于弊，因为成熟市场都是双向交易，这对于投资者才是一个公平的交易制度。

随着时间的推移，A股会逐步从做多赚钱过度到多空都可以赚钱，必然会跟上获利成熟市场的机制，等A股制度逐步完善后将会迎来A股做空机制的到来！

老金财经

很多人都有这个疑问，A股为什么不能做空？

实际上，A股是可以做空的，主要是融资融券以及股指期货，但是做空的门槛太高，标的太少，而做空所依据的基础是具体股票的投资，而大部分股票投资者并不具备做空基础，也就是说，当个体股票没法自由做空的时候，小部分的做空实际上是没有多大意义的，因为股指是由所有股票共同构成的；

那么股市不开放做空呢？

1）保护上市公司：如果放开做空，很多企业就有可能在市场上被恶意做空，从而被窃取；

2）吸引好的上市公司上市：中国的A股市盈率高大家都知道，可是为什么呢？有人说是因为中国的市场不够理性等等，这都是虚的，实际上根本原因是中国市场不能做空；也就意味着机构和个人只有做多才能赚钱，那么也就意味着上市公司可以融资更多；

比方说，如果一个股票的价值为10元，在可以做空的机制下，只有低于8元的情况下我才会买入，但是没有做空机制的情况下，9元我就会选择买入，因为下跌空间小。

3）保护散户：这是有历史阶段的，在发展的初始阶段，这种方法有可能会有好处，但是当中国股市已经发展了30多年，保护散户已经不是主要原因和理由了。

4）金融制度不完善：做空就需要在监管方面异常的严格，否则放开做空不一定是好事。

所以，中国的A股才会出现牛短熊长，做空机制的欠缺是主要原因。

以股易金

中国股市没有直接做空机制，没有卖空机制的主要原因是我们的金融体制还不够健全，金融衍生品还不够多。有些人认为如果开放做空机制会加剧市场的动荡甚至是引发金融市场的混乱。在不够成熟的资本市场的确如此，但是做空机制同样可以有效的遏制市场泡沫的产生，防止因泡沫过大引发系统性金融风险。

目前A股只能通过间接的方式进行做空，第一就是融券做空，第二就是股指期货做空。

做空并不是决定市场的主要因素，市场本身结构才是关键。假如一个市场为了防止恶意做空对市场造成重大冲击，把做空机制砍断的同时也催生了市场泡沫，市场只能一味的做多会使市场远离它的内在估值，泡沫也越吹越大。就如AH股估值为何会有那么大的差异？这就是人家根本就不认可的内地市场的估值，他们认为估值过高不值这个价，可是内地市场没得选择哪怕明显的高估你也必须接受，不接受你就退出。

A股的市场体系和规则如果不能得到有效的改善，主力游资肆意妄为收割韭菜，机构也偏离了他们“价值投资”的主旨在一边煽风点火。在这样的市场中做不做空这个市场都是个扭曲的市场，而不是因为放开做空才让市场扭曲。只有让机构回归价值投资的本位，让游资无法操纵股价，让散户的利益得到了有效的保障，才能建立起比较成熟的市场体系，这样再放开做空，就可以进一步推动市场的完善和发展。

有了做空机制会使股票市场的机构更加稳健，交投也会更加活跃，泡沫不会过大，风险更加可控。不至于因泡沫破裂而一发不可收拾，2008，2015就是泡沫使然，恐怖不？我国古代诗人李白就说过“飞流直下三千尺，疑是银河落九天。”为什么会飞流直下三千尺？就是因为上面积蓄的势能太大了才会飞流直下。做空机制一定会带来冲击这无法避免，主要还是看是利大还是弊大。

雪山飞狐FH

A股现在开放做空机制时机还不够成熟。

A股现在还是一个很年轻的股市，一路走来磕磕绊绊。出台的跌停板和涨停板也是A股独有的特色，还有史上最短命的熔断机制。因为我们的股票市场目前还不够成熟，一旦强行上马做空机制，本来就很脆弱的A股很容易就会因此一蹶不振。