【牛邦投教研报】毛衣战很可怕吗？你到底在害怕什么？我来专门写一篇回答下我的看法……关于近期行情下跌核心我本就不认为是贸易摩擦所导致的。至于短线行情，我也不悲不喜平常心看待。
毛衣战对中国宏观经济乃至整个股市有什么影响？
关于大的宏观经济层面，就如芒格说: 宏观是我们要承受的,微观才是我们有所作为的地方。
大层面上，愿意赌国运的，国家赢了你就赢了。我们的对手是世界头号强国的事实虽然不可否认，但是中国90年代初的时候，全球封杀中国，不一样依赖自己挺过来了，97年亚洲金融风暴，中国什么积累没有，不也一样扛过来了，04年、07年，哪个危机都不比现在的危机大啊，不都一样好好的吗。
反倒是在今天，互联网自媒体爆发的日子，很多人已经丧失了思考的能力，每天的思维就被一些快餐媒体一下带到“中国或成最大赢家”，一下又带到“大厦将倾，前途渺茫”。刚刚！震惊！炸裂！彻夜难眠！天天充斥着我们的眼球。
经历了21世纪00年代的10年黄金时期后，中国经济从增量时代转为存量时代。存量的意思就是整个国家的扩张势头都在收缩，好的资产越来越少；整体货币流动性越来越紧。那个时候发展产生的中产群体也就面临了发财的路子越来越少的困境，于是乎楼市疯狂一波锁住一批，股市疯狂一波套住一批……整个中产都陷入了极度“焦虑”的状态。
而也恰恰是这样一大拨人有意或者无意被引导到了“焦虑、不满”的群体当中（这是一个客观事实，不吹不黑）。
前几十年中国的经济很差，但是幸福感很强；现在生活水平大幅跃升，但是抱怨的声音反而很多。北京人要蓝天，河北天津的工人就要失业。你开车的觉得路窄了要加宽，走路的人就憋屈了。但是中国经济又进入到了一个发展瓶颈期，无法维持高速的增量发展，只能是削弱一部分人的利益去弥补另外一部分。
就像工业革命后的英国就是一个不断培养和不断消灭中产的过程，经济轮回皆是如此，没有什么新鲜事。中国在目前转型升级的过程都会经历发达国家同样经历的事情，所以有资本而无好资产投的最好管好自己的手，不然像个傻缺一样亏了到处骂还不知道为什么死。
无论抱怨也好，悲观也罢，但是中国照样还是好好的！退一万步讲中美之间真的对峙交锋了，我们也没办法，宏观带来的是我们要承受的。因为这个过程中总会让普通人或多或少地买单，真正能够脱离时代周期的少之又少。而这种冲击更多会是在其他层面，对于股市来讲，毛衣战在中长期影响微乎其微，只是现阶段每次A股因为流动性撑不住了，股权质押警报拉响不幸碰上老美搞事情把毛衣战的威力给放大了。
我们也不用去猜测国家会用什么方法来对冲贸易战的影响，当前扩大内需的策略不会再出现配合货币宽松放水的刺激模式，因为根本上中国是要解决经济结构问题，转型升级只能在存量模式下才行得通，继续慢慢耗，在这个慢慢耗的过程中，中产进一步萎缩是大概率的事情。
看到这里，有钱的应该知道该去如何管理自己的预期和资产了。
从微观层面来看，这恰恰是我们需要好好思考且有积极作为的地方。
至于说股市，很多人对现在的市场忧心忡忡甚至十分绝望，我认为其实大可不必。毛衣战改变了中国股市的供需关系吗？ 五百亿美元关税？两千亿关税？还是四千亿美元商品增加关税？加了会如何，中国就死了？不加会如何？中国就赢了？
这与股市可以说没有太大的关系。虽然说预期是影响投资资本流向的最后一个环节，但是中美毛衣战的预期顶多是一个浅层次的预期，任何大周期下改变股市运行的还是内在的供求管控。
所以根本还是资金与股票的供求关系。你看美国特朗普挑起贸易战改变了中国股市的资金供给吗？
如果有，也是中国顺势开启了金融领域的深度开放，为更多的外资和机构进出市场打开了方便之门。除此之外，我看不到其他哪些方面改变了资金的供求。所以从这点上来看反而是有利的影响。最近我也说了，中美贸易战仅仅是一个外因催化剂，内在流动性紧缩下的股权质押风险使得市场恶性循环造成踩踏。
所以说到底还是2016-2017年那一批想捡便宜抄底定增买自家股票发财的自己造的孽，借用层层杠杆质押以为股市跌得够多了就有了底部思维，甚至大批董事长兜底增持。这就是股市里面的刚兑，必须要打破！
从过去的市场来看，股权质押本身是中性的，利好助推则涨，利空助推则跌。现阶段在中美毛衣摩擦的担忧情绪短期内借着千股跌停快速宣泄之后，后续回归平静的概率较大。
当然这个事情不会一下就解决的，会撑一段时间后遇上某个“多事之秋”再次集中引爆。所以投资现在的股市就要有充分的预期管控思维，别涨几天就瞎吹牛市来了，跌几天就又世界末日了。抄底赚了记得卖，大跌跌多了记得买。
监管层不会坐视大批企业死掉，但是也不会容忍放纵那些利用老套路发财钻空子的投机。所以回到上面说的宏观经济来看，你依然很容易理解，经济转型升级的时候，如果大批中产和高产管不住手喜欢加杠杆，被时代耗死的概率更大。
我个人而言，依然看好6月下旬到7月的行情，这一点我之前提到过。当前直接融资环境困难，证监会后期改善融资环境的概率极大。不会像某些人想的那样霸王硬上弓，小米CDR发不出去了，会里面也很着急，急了他就得想办法。
从现在的股市来看，在大的方向上看，恰恰是贸易战使得很多股泥沙俱下跌出了价值。当然好公司有好价格才有价值，你看工业富联开板你还去追就是自己傻了。而现在很多白马股经过一批杀跌后已经有很大的投资价值了。在这个时候，对于一些账面上现金流比较丰富的好股票可以慢慢买，输时间不输钱的机会就在这里了！
这个时候的股市没必要那么害怕，有些人买好股可以慢慢买，有些人拿的垃圾股则要慢慢卖，各自看着办吧！
閱讀更多 牛邦投教 的文章
