研报摘要
1998年3月27日，南方基金和国泰基金分别发起设立了两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。截至2017年底，公募基金管理的资产总规模达到了11.60万亿，比起1998年年底的103.64亿元增长了1119倍。
20年来，公募基金为广大投资者获取了丰厚的回报。从业绩方面来看，在多数年份主动管理的权益类基金都能获取显著的超额收益，累计收益也是远超大盘。
基金长期的业绩表现，例如市场上比较认可的三年前、五年期的收益率，能在很大程度上说明基金管理人的主动管理水平。本报告统计了市场上长期业绩比较好的基金和基金管理人，旨在为投资者选择基金时提供一定的参考。
一、公募20年，规模上升业绩亮眼
1998年3月27日，南方基金和国泰基金分别发起设立了两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。在这20年间，基金公司度过了从封闭式基金向开放式基金的转型，基金业管理资产规模也经过了数轮的爆发。截至2017年底，公募基金管理的资产总规模达到了11.60万亿，比起1998年年底的103.64亿元增长了1119倍。
图1：公募基金规模
20年来，公募基金为广大投资者获取了丰厚的回报。从业绩方面来看，在多数年份主动管理的权益类基金都能获取显著的超额收益，累计收益也是远超大盘。
图 2：权益类基金历年超额收益
图 3：权益类基金累计收益
虽然基金的短期业绩并不能代表未来表现，但是长期的业绩表现，例如市场上比较认可的三年前、五年期的收益率，还是能在很大程度上说明基金管理人的主动管理水平。本报告统计了市场上长期业绩比较好的基金和基金管理人，旨在为投资者选择基金时提供一定的参考。由于指数型基金是被动管理，不体现基金管理人的主动管理能力；货币型基金收益都比较相近，投资操作上也比较趋同；另类投资型和非权益类的QDII基金数量都比较少，故本次统计只包括了主动型的权益类基金，债券型基金，以及QDII的权益类基金，并且剔除了由于大额赎回导致净值大幅波动的基金。
二、基金长期业绩表现
1.权益类基金
由于2017年的出色表现，权益类基金三年期的回报榜上，东方红系列的基金占据了前三甲，易方达旗下的基金也表现不错，占据了两席。五年期的回报榜上，银华中小盘以276.08%的收益位居榜首。我们把时间再拉长到十年来看，依旧有很多成立时间很长，表现优秀的基金，其中易方达中小盘以368.33%的收益位居榜首，且排名前四的基金都为投资者赚取了三倍以上的回报。
表 1：主动权益类基金近三年回报TOP 10
表 2：主动权益类基金近五年回报TOP 10
表 3：主动权益类基金近十年回报TOP 10
2. 债券型基金
债券型基金方面，三年期的回报榜上，博时双月薪和中加纯债一年A都获得了20%以上的收益。五年期的业绩来看，易方达旗下的债基表现亮眼，旗下基金在榜单上占据了三席。由于成立十年以上的债基数量较少，故本文中没有总结十年回报的TOP 10 榜单。
表 4：债券型基金近三年回报TOP 10
表 5：债券型基金近五年回报TOP 10
3. QDII基金
QDII基金的表现方面，三年期和五年期的榜单中基本都被工银瑞信、嘉实等大型基金公司所占据。特别是工银瑞信明星基金经理游凛峰所管理的全球精选和全球配置，三年期和五年期的业绩均排名前三。QDII基金的历史也较短，第一批出海的QDII约是十年前，故本文中没有总结十年回报的TOP 10 榜单。
表 6：QDII基金近三年回报TOP 10
表 7：QDII基金近五年回报TOP 10
三、基金管理人长期业绩表现
下表分别总结了各基金公司旗下权益类、债券型和QDII基金的平均回报，能在一定程度上体现基金公司在此类基金上的主动管理能力，不过一些基金公司旗下三年期、五年期的基金数量较少，导致单个基金就代表了整个公司的水平，使得对基金公司的评估偏高，建议投资者在挑选基金时还是选择较为大型、产品线完善的基金公司。
表 8：基金公司权益类基金收益能力TOP 10
表 9：基金公司债券型基金收益能力TOP 10
表 10：基金公司QDII基金收益能力TOP 10
公募市场上，考虑到外部环境和自身职业发展，基金经理的跳槽率还是比较高的，但目前市场上还是不乏多年兢兢业业管理一只基金的基金经理，这样的基金经理经历了牛熊市的考验，经验丰富，管理产品风格鲜明，不会出现风格漂移的情况。本文总结了管理一只基金产品超过十年的基金经理情况，其中富国基金的朱少醒和工银瑞信的杜海涛都是业内十分知名的基金经理，产品业绩也十分突出。
表 11：任职10年以上基金经理
(风险提示：基金过往业绩不代表未来表现)
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