6月1日，证监会、央行发布进一步规范货币基金互联网销售、赎回的指导意见，提出货币基金互联网销售“三强化、六禁止”要求，同时规定货币基金每天快速赎回不超过1万元、余额不能用于消费等，部分要求从7月1日正式实施。
去年来，监管部门先后出台了公募基金流动性管理新规等，对基金投资运作等进行了严格约束，并限制互联网平台单只货币基金规模。这主要是因为，近年来，货币基金由于风险不高、收益稳定等特点受到投资者的欢迎，规模快速增长，对流动性管理带来较大压力。部分互联网平台，在货币基金网络销售、赎回相关服务中也产生一些问题。
截至目前，我国货币基金规模约达8万亿元。从表面上看，货币基金的投资资产大部分仍然在银行体系之内，但其过快的增速、过大的规模以及不当的宣传，蕴藏着流动性风险，也误导了广大投资者，甚至可能对整个金融稳定和社会稳定带来影响。2008年9月16日，美国历史悠久的货币基金管理公司储备管理公司(Reserve Management)旗下数只基金净值跌破1美元，一度出现大规模的赎回行为，还差点引发整个货币基金行业的“挤兑”。在美国政府的强力介入下，通过采取暂停赎回、加入临时保护计划等措施，最后才得以避免系统性风险。但货币基金可能引发的“挤兑”风险，引起了美国证券交易委员会(SEC)的重视，并从此开始改进和收紧了对货币基金监管政策。
我国的金融市场更具特殊性。因此亟需对货币基金加以规制，切实防范风险，促进规范发展。上述相关规定的实施，短期内将影响货币基金增长速度，长期看有利于行业健康稳健发展。具体而言，新规将带来三个方面的积极作用：
一是让货币基金回归业务本质。以余额宝为代表的“宝宝类”产品，其“前身”是上世纪七十年代肇始于美国的货币基金。作为货币基金，其本质上是一种投资理财工具。但部分基金公司联手支付机构、电商平台，投资者直接以持有货币基金份额进行支付、消费，使货币基金俨然成为“准货币”，不但给投资者带来无限流动性预期，还容易使投资者忽略基金自身蕴含的投资风险属性。新规明确要求不得向投资者提供以其持有的基金份额进行消费、转账等业务，并禁止除商业银行外的其他机构提供垫支，就是要让货币基金回归业务本质，让相关机构归位尽责。
二是降低货币基金流动性风险。货币基金依靠新申购资金以及变现持有资产两种方式补充流动性。当金融市场出现较大波动，或货币基金出现负面影响时，大规模赎回将可能带来灭顶之灾，其危害远大于存款“挤兑”。我国货币基金投资者多为普通民众，市场波动时更容易产生“踩踏”效应。在我国去杠杆和防风险的背景下，货币基金的日常风险管理重点在应对集中或大额赎回等极端情况。尤其是在公募基金流动性新规出台后，如果流动性管理跟不上，像余额宝这样超大规模的产品将面临巨大挑战。因此，对快速赎回设置上限是必要和及时的，有助于降低系统性风险隐患。
三是推动货币基金“脱虚向实”。投资者资金流向货币基金，货币基金用以配置银行存款和同业存单，而银行资金再流向各类资管产品，投资链条不断被拉长，多数资金在金融体系中空转，部分资金最终可能没有流向实体经济。这是资金“脱实向虚”的一种表现。去年来，在股市低迷的情况下，机构投资者不断购买货币基金，“脱实向虚”有进一步加剧的趋势。此外，货币基金在客观上也加重了银行存款成本进而间接推高社会融资成本。而上述新规的出台，规范货币市场基金的募集、投资运作等活动，有助于引导货币基金和社会资金脱虚向实。
下一步，在上述系列新规严格约束下，货币基金市场将告别高速增长，迈入稳健发展新阶段。对普通投资者而言，要适应货币基金市场的新变化，充分认识到货币基金是理财产品而不是存款业务，根据自己的需求和偏好调整投资习惯，进行合理投资，并做好多元化的家庭和个人资产配置。
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