最近，南美两个国家的经济都吸引眼球。一个是委内瑞拉，一个是阿根廷。委内瑞拉正在死去，是怎么死法的问题；而阿根廷的命运，更加令人牵肠挂肚，因为作为一个正常经济成长国家，突然出现问题，影响的不仅仅是自己，南美经济的不稳定性和亚洲的东南亚一样，经常发生多米诺骨牌的问题，一家倒掉，接连影响若干周边国家。
阿根廷发生了什么呢？
阿根廷央行突然开始加息，将阿根廷的基本状况突然摆在了台面上：
第一次加息：阿根廷央行在4月27日宣布加息300基点，将基准利率由此前的27.25%升至30.25%。第二次加息：5月3日阿根廷央行再次加息300基点。此时，基准利率水平已经到达33.25%。阿根廷央行试图扭转比索在外汇市场上的颓势，但比索对美元比价的跌幅达到了7.83%。第三次加息：到了5月4日，阿根廷央行火力全开，直接将基准利率调升到40%。阿根廷央行当日表示，将继续使用所有可用的工具来避免市场中断、保证通胀放缓。
太可怕了，意味着阿根廷基本利率高达40%，那么贷款利率将高到无法想象的地步，企业的资金负担完全有可能将企业压垮，阿根廷实业将面临灭顶之灾！
实际上，我们通过阿根廷央行的举动看，加息之前有个特别重要的原因就是通货膨胀早就在阿根廷出现。阿根廷经济在2017年增长了2.8%，预计今年经济增速将达3.5%。但同时，阿根廷央行预测国内通胀率将为15%，但国际货币基金组织认为，阿根廷国内物价增幅将达19%，而一些研究机构估算将超过20%。
而另外一个重要的原因是美元的强势带来相应阿根廷比索的暴跌。在强势美元周期里，可能会让一些国家经济陷入动荡，甚至带来局部地区和国家的经济危机，这几乎已经成为共识，而这次，阿根廷可能最先站到了悬崖边上。5月3日，阿根廷货币再度暴跌8.5%，录得近两年半来的最大跌幅。美元的强势导致近年来投资者为寻求更高回报而争相投资的新兴国家股票、债券和货币价格纷纷大跌。强劲的美元不仅削弱了市场对风险资产的需求，也推高了阿根廷美元债务的偿债成本，成为比索暴跌的重要因素。投机者纷纷抛售本币，买入美元。
正是在这样的情况下，阿根廷央行才做出加息高达40%的水平的决定，平息抛售比索的风潮。从2017年10月至今，半年的时间内阿根廷加息幅度已经有近1375个基点！而2017年至今阿根廷比索兑美元贬值的幅度达到35%,最大幅度一度达到40%！这是什么概念？如果以美国和中国为例，每次利率变动幅度也不过25—75个基点，要实现阿根廷的变动幅度需要20年！
这样的涨息，无异于饮鸩止渴，但又是面对资本外流，本币贬值困局，不得不下的猛药。据阿根廷国家统计局统计，2017年阿根廷国际收支逆差达307.92亿美元，比2016年增长1倍。其中，货物服务贸易逆差为153.92亿美元，向海外支付资本利息159.06亿美元。这里看到阿根廷国际收支是负增长并且还在扩大。因此，本质上，阿根廷这次爆发的金融危机还是因为本国经济发展过程中的不稳定因素造成的：通胀、经济发展质量不高、换汇手段不足、政府违约造成国际债券市场信誉度不高，难以发债。
其实，阿根廷在历史上也是南美一名美男子，气候温和，土地肥沃，人均可耕地面积是美国的将近2倍，还拥有丰富的石油、天然气、煤炭、铁、银、铀等矿产资源，而海产品、森林、淡水等自然资源也都无比丰富，而人口却并不多。阿根廷由此也因之成为世界粮食和肉类重要生产和出口国，被称为“世界粮仓和肉库”。
正是凭着农牧产品和矿产品出口，阿根廷很早便成为拉美首富，直到20世纪50年代也是世界上生活水平最高的国家之一。
1900年，阿根廷经济总量排名世界第9；
1910年，人均实际GDP仅次于美国与英国，超越法国，比意大利高1/3。
1914年，人均收入高于瑞典、瑞士和意大利，与德国、荷兰持平；
1922年，人均外贸额排名第3，仅次于荷兰和比利时。
直到1950年，阿根廷人的人均收入依然超过日本、德国和意大利。
那么究竟是哪张牌，阿根廷打错了呢？
主要是阿根廷患了和拉丁美洲其他国家同样的毛病：政治不清白，政府太腐败，国有无效率，民众要福利。
有位研究南美历史的网友总结过拉美国家的通病：
全民普选-左派胜鸟-国有公营-安置五角-员工冗重-成本巨高-技效低劣-产品滞销-财政赤字-增税印钞-搜刮通胀-平民上吊-右翼兵谏-扩大外贸-出口代工-汇率手脚-信贷危机-金融风暴-通货紧缩-市场萧条-失业震荡-白左嘴炮-再度普选-还是左屌-循环往复-没完没了。
阿根廷和委内瑞拉在经济方面的跛脚恰好相反。委内瑞拉是没有农业，而阿根廷是农业太好，现代工业没有发展起来。从贝隆时代开始对幼稚工业的过度保护，恰恰阻碍了现代工业在阿根廷的落地。从最新的2017年阿根廷出口结构构成看到，占比最大的还是食品饮料、农产品，占到了出口总量约一半。
正是在这样的前提下，美元成了收割机，前段时间美元的弱势让很多新兴发展中国家和市场减少了对美元的警惕，如今，报复回来了。更重要的是，美国经济的强劲复苏，对美国未来一段时间内的良好预期，以及对利率上涨的预期，一步令新兴国家的本币面临抛售压力。
美元走强趋势下，面对汇率贬值，资本外流压力的不只阿根廷。其实这样的情况在前一段时间的香港已经出现，港币兑美元多次触及7.85的关键点位，迫使香港金融局不得不出收挽救港币。这是所有新经济体的问题。对于新兴国家，尤其货币与美元挂钩，债务也是美元为主的情况下，传导反应速度会非常快。美联储在1980年、1994年和1999年连续加息后，美元指数均随之大幅上涨。同期，新兴国家经济预期不断恶化。上述因素叠加影响下，资本不断从新兴国家逃离。随着新兴国家外汇资产无法偿还到期债务，危机机会爆发。美国曾经的宽松环境是为了解决自身问题，当自身问题解决的差不多之后，必然要走出宽松货币政策，而这个时间窗口也是给所有国家的时间窗口，一旦你没有处理好自己的问题，那么窗口期过去了，麻烦就必然而来。
对于中国，一而再这些国家的金融和经济麻烦都成为我们的教训。中国在产业结构和经济总量上，是这些小国家无法比拟的，我们庞大的外汇储备也不是他们能够望其项背的。但这不是说我们就可以隔岸观火。恰恰相反的是，中国可能面临的问题更加复杂，稍不留心可能就会从不同路径上出现这些中小国家出现的麻烦和灾难。比如：中国的房地产带来的低储蓄和高负债率的问题；社会综合管理成本过高带来的物价上升问题；中美贸易战当中中国过于强调自身的利益或者难以保护自己的合法利益；美元强势而人民币不能弱势带来的矛盾等问题。此外，人民币想实现国际化，但是管制的外汇政策又不得不对美元低头，人民币走向国际还有太远的路要走等问题。
特别是，中国在高科技专利和技术储备方面的弱势，更让我们看到自己的危险。
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