在美元進入加息縮表的通道中，一些外儲薄弱，債務高企的經濟體央行儘管已跟隨美聯儲加息，但卻依然沒能逃脫錢荒和瀕臨債務危機，而被稱為玻璃之國的魔咒。如果說，阿根廷和土耳其的哭泣，是近期才剛剛大規模爆發的美元荒；
那麼，印度經濟則已在近年美元的持續侵襲之下，多次上演了“賬荒”，錢荒這一全世界罕見的經濟“雙荒”景象，並且此刻正在加劇。亦如，印度央行行長Urjit Patel近期公開呼籲“美聯儲該放慢縮表步伐了，新興市場經濟體已經面臨嚴重壓力，應付不來了！”
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彭博社近期報道，在印度1.7萬億美元銀行體系中，約有2100億美元壞賬；壞賬率11.6%，僅次於意大利。壞賬高企、詐騙醜聞、ATM取款機現金短缺等壞消息令該國銀行業瀕臨危機。我們將這一現象稱之為“賬荒”。早在今年2月，印度經濟賬荒就已進入山洪爆發的模式，而引爆山洪效應的，是印度旁遮普國民銀行的欺詐案。
據美國知名財經網站Zero hedge當時報道，印度第二大銀行—旁遮普國家銀行(PNB)稱該行旗下位於孟買的一家分行的管理人員從2011年起非法發放擔保函，經查該案涉案金額高達18億美元，成為印度歷史上規模最大的貸款詐騙案。據悉，這起詐騙案涉及印度富商，企業主，銀行高管三方的合力。
值得玩味的是，涉事企業員工對案件感到不解和抗議，理由是之前他們做過類似的事情沒有被揭露！這也間接印證了印度經濟信用堪憂，幾乎是全世界最難做生意國家觀點。
圖片來源The Economist
與印度“賬荒”相比，印度的錢荒在該國民間則顯得更為普遍，二十個月前，印度經濟上演了荒唐的廢鈔令，儘管印度當時的目標是打擊黑錢，並儘量使印度經濟向“無現金社會”轉變,但事後,印度經濟卻為此付出了連續增長放慢的沉重代價。雖然今年第一季度印度經濟創下了7.7%的增長，但是，最近幾個月以來，印度現金突然告急，全國各地ATM屏幕上經常出現沒有現金的信號，隨著恐慌曼延，印度人開始大量囤錢。二度錢荒再次揭開了印度經濟債務高企的傷疤，特別是在美元強週期中，大量國際資本加速撤離印度的情況之下更為明顯。
數據顯示，印度外債總額高達1.4萬億美元（包括中央政府公佈的外債、州邦政府及企業全口徑外債總和），再加上本文前面提及的印度經濟內部或將永遠無法償還的2100億美元壞賬，也就是說，印度經濟過去一度高速增長几乎是鉅額債務堆積起來的。而根據印度央行的數據，印度的外匯儲備約為4200億美元，另據美國財政部最新的國際資本流動報告，印度目前持有美債為1528億美元。這意味著，印度經濟呈現出入不敷出的嚴重倒三角形狀。如果按公共債務與GDP之比65%的警戒值來看，一般的發達市場早已達到並超過這一比例，而作為新興市場的印度經濟則出人意料地接近於這一比例。
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