曾傑：廣強律師事務所·金牙大狀刑事律師團隊(金牙大狀律師網)非法集資犯罪辯護與研究中心秘書長
幾乎在所有的涉嫌非法集資案件中，都有一個謠言：
就是一旦涉案平臺被定為非法集資平臺，參與者就是非法集資活動的參與者，他們投入到平臺的錢，也就是非法集資的贓款，就拿不回來了。
這個謠言，在錢寶網爆雷時有，在善林金融爆雷時有，在唐小僧和聯璧金融爆雷時也有。
這是大錯特錯的。
這個謠言的來源，來自2017年8月24日的《國務院處置非法集資條例》（意見徵求稿），其規定，“非法集資參與人應當自行承擔因參與非法集資受到的損失。本條例所稱非法集資參與人，是指為非法集資投入資金的單位和個人。”
首先，這句話，只是說非法集資參與人應該風險自擔，並不是說他們投資的錢就必須沒收，繳納給國家。
其次，該徵求意見稿，還規定了，非法集資人和非法集資參與人就資金清退方案達成一致意見的，由非法集資人自行清退。非法集資人和非法集資參與人未就資金清退方案達成一致意見的，處置非法集資職能部門負責協調組織資金清退工作。非法集資參與人應當在規定期限內進行申報登記。
另外，該條例僅僅只是一個意見徵求稿，所謂意見徵求稿，意思就是並沒有生效。真正應該參照的，是2011年《最高人民法院、最高人民檢察院、公安部關於辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》，其規定：“查封、扣押、凍結的涉案財物，一般應在訴訟終結後，返還集資參與人。涉案財物不足全部返還的，按照集資參與人的集資額比例返還。”
所以，不論涉案平臺最終如何定性，在理論上，投資人的前都是依法返還給集資參與人。
但是，問題的關鍵，是能清退多少？
根據幾年及其較大的非法集資案件清退比例，比例大概在30%左右。比如當年的優易網非法集資案，已退還投資者本金40%，歷時31個月;東方創投非法集資案，投資人本金還剩48.7%，庭審歷時9個月;
銅都貸非法吸存案，投資款按12.3%的比例退賠，庭審歷時14個月;樂網貸非法吸存案，投資人本金還剩70%，庭審歷時22個月。E租寶集資詐騙案的退賠工作還在進行中，據媒體消息剛剛完成第一輪。
聯璧金融的投資者，他們買的定期理財和活期理財收益產品怎麼辦？
目前聯璧金融的主要業務模式有兩塊，一款是購買定期理財和活期理財收益產品的投資者，因為他們是典型的金融投資者，所以購買的金額往往較大。
在活期產品中，聯璧金融“零錢計劃”（活期），資金使用方是上海迅恆投資諮詢有限公司，根據零錢計劃產品介紹，標的投入其“雲計算”數據中心運營，從事資源租賃和服務回報，因為服務計劃以小時計費，屬於高頻清算資產，可以做到隨存隨取的理財產品。
也就是說，如果聯璧金融透露的信息是真實的，投資人的資金就是流向了上海迅恆投資諮詢有限公司，作為資金的適用方，聯璧金融沒有私自設立資金池，做好了第三方資金託管，投資人的資金就直接流向了上海迅恆投資諮詢有限公司，那麼即便聯璧金融爆雷，理論上應該不會零錢計劃資金的安全，出現擠兌問題可能僅僅是流動性問題。這些問題只要上海迅恆投資諮詢有限公司保持項目正常運營，就能慢慢清退。當然，這一切的前提，是聯璧金融沒有碰投資人的資金，沒有設立資金池接納投資人的資金。
另外，對於聯璧金融的定期理財產品以及唐小僧的P2F產品，也是同樣的道理，關鍵問題，就看其信息披露是否真實，資金是否直接流向了資產端，如果他們僅僅是信息中介平臺，沒有接觸資金，那就可以直接看資產端的兌付能力。
但是，如果聯璧金融，唐小僧等平臺私設了資金池，將資金進行歸集後再分配，或者乾脆把全部或者部分資金導向了自己的關聯項目和企業，那就涉嫌自融問題，就涉嫌非法集資了。此時如果發生兌付風險，往往因為平臺資金鍊斷鏈，沒有真實的資產端作為擔保和承擔兌付責任，那麼對投資人而言，損失無異於是巨大的。
而對於第二種購買了路由器實物的消費者，因為本案極有可能是因為消費返利而被指控非法吸存，他們對本案的定性其實起了更為關鍵的作用，但是他們的權益保護問題，在各地司法實踐中並沒有統一的規則，筆者認為可以參照前一種投資人的處理方法，依法進行清退和追繳。不過，就在6月21日，斐訊發出公告，將會 “對參加斐訊和合作夥伴聯璧營銷活動的消費者，斐訊承諾已售出硬件產品的K碼由斐訊負責協調第三方進行兌現，將通過技術手段轉至其他戰略合作伙伴平臺。具體操作流程會在7個工作日內發佈。”
但是目前筆者也有一個疑惑，如果聯璧金融是因為備受爭議的K碼返利活動被立案，那斐訊作為返利產品的真實發行方，是否需要承擔責任？斐訊與聯璧之間能維持如此深度的合作，他們之間的關聯關係如何？這些疑惑，都有待偵查機關進一步的解答。
投資人該怎麼辦？
首先，在司法實踐中，投資人應該儘快配合辦案機關進行投資項目登記，帶齊個人身份資料，投資證明等等。有人說，這種登記毫無必要，因為P2P的資金流水都在其服務器中。理論上這種手法乍一聽有道理，但實際上，司法實踐中，辦案機關對於涉案平臺的電子數據態度是比較謹慎的，對於電子數據的真實性和完整性其難以信任，而其對於主動提供證據登記的投資人則是比較歡迎。而且因為清償比例有限，有時候會分批次、分輪次的進行清退工作。這也是為什麼非法集資案件清退工作持續十佳特別長的原因。
在司法實踐中，如果平臺最終被定為犯罪，投資人既可以主動與集資人達成退賠協議，也可以在法院判決中，責令被告人退賠。
方式一：協商自行退賠
方式二：法院責令退賠，不履行則執行
方式三：另行民事起訴
而在很多案例中，不少投資人還可以另行提起民事訴訟以便獲得救濟權利，如果能提供專業的相關證據，也會獲得法官支持，再此筆者不贅述。
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