12月19日午后，航空股表现抢眼，截至收盘，中国国航（601111.SH）涨逾8%，南方航空（600029.SH）、东方航空（600115.SH）、吉祥航空（603885.SH）均收获不错涨幅。
随着航空股回暖，机构唱多的声音也开始多了起来。国金证券发布研报认为，市场低估了航空股的巨大成长空间。
其指出，我国航空公司仍处成长期，估值正向国际靠拢。我国航司盈利能力与国际领先航空公司差距较为明显，2016年美国三大航空公司凭借庞大的机队规模以及完善的航线网络，净利润水平独占鳌头，其中达美航空（Dalta）净利润达到43.7亿美元，而我国最高的国航仅为11.7亿美元，在全球排名第9。不过我国航空产业目前仍然处于高速发展时期，即使在高铁出现的9年间，行业RPK复合增速达到14.3%，相比美国不到3%的水平，增速大为领先。
运力方面，美国三大航每家至少拥有1200架飞机，三大航机队平均700架左右，不过每年共引进150架，差距正逐步缩小。同时国内航空公司净利率处于全球中等偏下水平，票价仍然受到政府管制，京沪等热门航线盈利水平抑制明显，预计2020年市场决定价格机制基本完善，届时对于我国航司盈利水平将迎来阶梯式上升。中长期我国航空公司正逐步向国际领先航司靠拢，并有超越之势。另外，我国航司估值水平仍有上升空间。美国三大航PB均值超过3.5倍，最低的联合大陆航空为2.1倍，而我国三大航平均PB不到2倍，H 股PB 更低，平均仅为1.2倍，在成长的过程中，整体估值水平严重低估，有待修复。
国金证券认为，三大航陆续公布11月经营数据，需求在淡季超预期旺盛，为明年春运和之后公商务出行旺季提升票价奠定基础，推荐：中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空（601021.SH）。
天风证券表示，供需面的进一步优化对航司定价产生积极影响，特别是一线机场相关航线，而民航局长期推行的国内线价格管制放松很可能进入又一轮窗口期，航空旺季票价弹性会进一步增加，而上述变化极有可能同铁路客运市场化定价进程产生共振，继而提升市场对整个航空板块的认知预期和估值体系，继续看好行业高景气运行，标的上推荐核心干线市场占比较高的三大国有航空公司和上海航线相关度较高的吉祥航空。
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