中國科技企業最近一次上市的高潮是在四年前，2014年京東和阿里巴巴接連上市，其中阿里巴巴的籌資規模達到了250億美元，成為全球有史以來最大規模的IPO。
四年之後，小米現在也開啟了上市旅程，其於5月3日向港交所遞交材料起，今年的最大科技IPO的上市歷程就廣受關注。這幾天，雷軍及團隊正在香港、美國等地路演，為即將於7月9日港交所掛牌上市做最後的衝刺。
小米路演美國小分隊
雷軍公佈的路演具體場景
但是縱觀小米上市消息發佈以後的歷程，用“一波三折”來形容不算言過其實。而且相比其它科技公司的上市環境，今年的整體資本環境對於小米來說也極其不利。
於外，包括美股在內的資本市場環境都比較遭糕，抽資者的情緒都相對要謹慎一些。
於內，小米此前都提交了CDR（中國存託憑證）發行申請，本可能達成A+H同步上市之美事，但基於CDR是尚未經受檢驗的新生事物，不但市場輿論高度關注，而且監管部門更是慎之又慎，而國內市場環境又突然遭遇中美貿易爭端、中興事件等影響，小米此後被迫取消。
於上市所在地香港，香港恆生指數最近連續下跌，港股的定海神針、超級科技股騰訊都被看衰，市場整體估值水平下降，小米IPO適逢此環境，考驗必將很大。
所以受全球經濟形勢及整體市場表現影響，小米本次的IPO被投資機構藉機壓低估值已成事實。但是估值降低並不預示小米的基本盤面實力不足，反而對於那些慧眼識珠者而言，正是最佳入手機會，這從其在開點認購表現上超預期就能看出。前天據騰訊《一線》消息，小米首日認購額度較公開發售部分已超購近2倍，至少有2間券商的融資額度已經借爆。另外據騰訊《一線》的不完全統計，包括耀才證券、國君證券以及英皇證券、時富證券等在內的前十大券商在招股當日最少共為小米借出了70多億港元的融資額度。
而從小米接連更新的招股書中顯示，小米的基本盤面表現大勢向好。從具體的數據來說，小米2015年的營業收入為668.11億元，2016年為684.34億元、2017年為1146.25億元，而今年僅一季度的營業收入已達344.12億元，全年表現超去年基本是板上釘釘。
另外在投資者最為關注的盈利方面，小米2015年的淨利潤為-22.48億元，2016年為2.33億元，2017年為39.45億元，2018年第一季度就達到了10.38億元。整體盈利水平也向好的方向發展，這是有目共睹。
同時針對於用戶的認知“偏差”，小米在遞交上市材料的同時也以公開信的形式闡述了“小米是誰”。其稱，“小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司”。
硬件不掙錢這是雷軍已經確認過的消息，其在小米6X的發佈會上曾明確表示：“小米硬件綜合淨利潤率永遠不會超過5%”。
那以互聯網公司的定位來說，小米有什麼樣的商業模式呢？硬件產品、電商及新零售和互聯網服務，這是小米創造的鐵人三項——創新的小米商業模式。
而且，小米的互聯網服務贏利能力從此前的CDR報告數據中也能看到：2015年至2018年一季度小米互聯網服務收入分別是32.39億元、65.37億元、98.96億元和32.21億元，毛利更是達到了20.99億元、42.85億元、63.44億元和21.19億元。實際更為關鍵的是，小米互聯網業務最具想像力的空間是目前已佔20%應收且還在不斷提升的IoT業務，藉助全球最大的聯結1億多智能硬件（不含手機、筆記本）的IoT平臺，巨大的場景、流量、用戶、數據入口能夠提供驚人的互聯網變現前景。
說了這麼多，到底想說明一個什麼問題呢？那就是小米IPO被低估，而其基本盤面表現優秀，小米是一個非常值得投資的對象——現在買入小米，正是最佳時機。
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