琉璃年華122

大家都知道，離我們最近的兩次牛市，2005年到2007年牛到頂，

還有結合外圍因素，老美也迎來了九年牛市，今年幾次大跌說明老美也是處於牛熊轉換點了，加上老美持續的加息，縮表，勢必還會影響央行收縮流動性，所以這一年大概還會以震盪為主。

湖南小彬哥

中國股市呈現出牛短熊長的運行格局，縱觀2000年後的A股大熊市特徵，基本上存在調整幅度大、調整週期長的特徵。剔除2008年全球金融海嘯的因素衝擊，18年來的幾輪大熊市行情的平均累計最大跌幅在50%左右的水平，而熊市調整週期大概在四年左右，極限調整週期接近五年。與此同時，從2015年6月以來的熊市行情來看，累計最大調整幅度已基本上接近了熊市最大跌幅空間，而調整週期上，也達到了三年的時間，但距離四年，極限五年的調整週期仍存些許的差距。或許，對於接下來的股市表現，可能會以時間換空間的形式來完成最後的築底過程。由此可見，對於現階段的熊市運行格局，更可能屬於熊市中後期的階段，而以上一輪大熊市調整行情作為參考，則大概處於2012年至2013年的運行階段。言下之意，距離大熊市的築底末期或許也為時不遠了。但是，對於股市而言，熊市末期並不等同於牛市開啟，而政策底部後，還可能存在市場底部，乃至牛熊轉折點，而A股牛市的開啟往往也是多方面因素的綜合寫照。至於A股市場，重新步入熊市不難，但重新步入牛市卻非常困難。

郭施亮

不要期待牛市，應該期待成熟的股市

如果沒有完善的上市退市制度，中國股市很難出現下一次牛市了

如果上一次創業板妖股大放異彩的股市表現是牛市的話，那我認為，如果沒有完備的上市退市制度，那中國股市很難出現下一次牛市了。

因為，我們的股市還不成熟。理由如下。

第一，因為妖股的傷害，股民對股市望而卻步。

妖股害了多少人，很難估算。

妖股的傷害，讓不少股民對股市失去信心。

如何重振股民的信心，這是個大問題。

這麼多年，股民已經很聰明瞭。

第二，目前退市的制度還不完善。

只有讓那些不該留在股市的公司退市，股市才會正常。

當下，雖然有公司退市，但完備的制度還沒有形成。

第三，上市制度還待完善。

鬆緊不一，時松時緊，這個問題一定要解決。

讓好公司能夠上市，是第一任務。

第四，我們的股市受外界影響的抗打擊能力不足。

最近一段時間的事實證明，我們的股市還很脆弱。

脆弱的股市，前景很難預料。

正是因為這幾點，我們的股市還不成熟。

而不成熟的股市，加上還不能預料的經濟前景，如何能出現牛市呢？即便有虛假的繁榮，也會讓股民損失慘重。

我想，我們現在渴望的不是什麼牛市，而應該是一個成熟的股市。

靜觀財經

現在討論下一波牛市在什麼時候，真的可笑至極。全面牛市需要什麼樣的條件？第一是充裕的流動性；第二是去槓桿後出清，殭屍企業破產，上市公司整體業績增強；最後，還有比金子都珍貴的投資信心。

這些條件，現在能判斷清楚嗎？上週銀保監會《聯合授信新規》傳遞出去槓桿繼續進行的收緊信號，雖然在短期宏觀面而言，1季度GDP同比增長6.8%，4月份工業增加值增速升至7%，5月份中國官方製造業PMI為51.9，創下8個月新高，這些說2季度經濟穩中向好。可是微觀很差，你問問身邊的老闆們，誰今年過得滋潤？

現在討論牛市還早，從2016年到現在，都是業績為王，譬如說白酒，醫藥以及受益於償二代風險支柱的大型保險集團等，漲勢不錯。

你說指數在寒冬，可看看醫藥股，分明是盛夏呢。選股能力很重要。

艾米米

其實中國股市跟外圍不一樣的根本原因就是投資價值不同，中國股市從上到下一直都是在收割，一代一代的韭菜一旦熟了就會遭到無情的收割，然後進入漫長的熊市，等待下一代韭菜長出來，我們沒有辦法改變只能從中學習儘量避免被收割。

下圖就是歷代世界盃中國股市的拐點，物極必反就目前這市場一到兩年內會迎來一波牛市，大家包住本金留待牛市把虧的賺回來。

曉超70

應該在明後年，不過不會是單邊牛市了。而是非常慢慢的，結構性的。去年是漂亮50，今年的吃藥大消費，明年是科技創新獨角獸。要問我從哪裡知，夢時瘋癲，神鬼莫測，你知我知他自知，唯有明不知。

雅泉雲軒

先彆著急討論什麼時候出現牛市，我們要先區分一下你說的牛市，是哪種類型。是類似於美國的長牛？還是如15年的短牛呢？這個很重要，因為幾月嗝屁的短牛沒有意義。那不是正常的股市才出現的。我認為的牛市應該類似於美國那種以年計的長牛。那種才是一個正常的經濟社會該出現的牛市。

如果是那種短牛，就是幾個月就嗝屁的那種，這種就不好說了，可能在未來任何時候都能出現，只要監管放鬆，槓桿放鬆，可恥的大資金一擁而上製造氛圍，鮮嫩的韭菜前赴後繼，牛市就短時間成立了，但是這種是缺乏支撐的，這種就是空中造房子，沒有意義。缺乏的是什麼支撐呢？請往下看。

如果是長牛，那麼需要滿足以下基礎也就是支撐才行。

一、國家健康強勁的經濟能力，表現在公司，就是有偉大的公司，像現在的蘋果，英特爾等等，非常多的公司具有超強的技術能力，在全球具有明顯的競爭優勢，擁有自己的知識產權和技術壁壘，像現在的中興公司就是不行的，這種以前被當做中國好公司典範的，當被撕開偽裝時，你會發現他什麼都沒有。好公司多了，能夠保證每年的盈利能力，能夠給股東非常好的回報，這是推動牛市的非常大的動力，因為股市的本質就是投資分紅。

二、健康的貨幣體系，這個非常重要的，貨幣是推動牛市的基本因素，過度緊縮的貨幣體系是不行的，因為社會上的錢是越來越少的，那麼進入股市這個大池子的貨幣就會減少或者是抽血的一個狀態，怎麼談牛市？因此我認為應該是一個具有規劃的，微寬鬆的貨幣氛圍才行，微寬鬆才能有不停的血液進入股市。

三、嚴厲公正的監管，像美國這種，一旦公司查出違規操作，立刻會被罰的傾家蕩產，罰酒三杯肯定是不行的。這樣，整個股市核心模塊才能健康，才能有向上的基礎。

四、國民投資的理念，這個也是很重要的，到底什麼是投資？是追漲殺跌的賭博式嗎？還是巴菲特的價值投資？

暫時說到以上四點。從目前我國來看，還有很遠的路要走，但是隻要有明天，我相信未來肯定是好的，我們一起加油，畢竟你我他才是這個國家真正的主人。

江南李王爺

我2003年做股票，經歷了幾次牛熊，現在已經穩定盈利。中國股市下一次牛市會在什麼時候出現呢？

一、看牛熊週期

上圖是上證年k線圖，可以看出，上證大概6-8年一次牛熊輪迴，今年是第5年開始，過去從沒我短過5年，難道這次會例外？我看可能性很小，這是由經濟週期自己資金的運作週期有關，也是一種內在的韻律吧，還是不要尊重歷史，不要自以為是好。

二、從估值歷史看牛市前的特徵
每次牛市開啟前，中小創市盈率都在30倍以下，如上圖紅線位置。雖然這次中小創一直在下跌，但距離歷史估值底部，還有接近30%的空間可以調整。這種調整，也許不是一年能夠完成，可能持續到明年。

三、看技術趨勢

四、基本看法

從以上三個方面看，想在較短時間內出現牛市的概率較低！唯有的是抓住階段性行情，做好波段，或者做好反彈，見好就收，是目前階段的最好策略。

投資悟道

可以說一天都有人在問下一輪牛市什麼時候開始，我們打開上證指數圖，看看歷史上的高點：1993年的1558點、2001年的2245點、2007年的6124點和2015年的5178點。

A股經歷了四輪牛熊轉換，我們可以把這幾個歷史高點的間隔時間平均一下，大概在7年左右，也就是說在中國股市出現頂部的間隔時間為7年，雖然只經歷了4輪牛熊轉換，但這也證實了A股走勢的全部過程，所以說這也是一個很重要的參考數據了。

可能很多人認為這個時間差就是一個笑話，但研究過經濟週期的應該都知道，世界經濟是存在週期性規律的，能夠反映出一個經濟週期的開始、成長、繁榮和衰退的過程。

既然我們看到了A股每次重大頂部出現的時間在7年左右，那麼我們可以猜測下一輪的高點大致在2022年，當然這不是一個精準的年份，也有可能向前一年或者向後一年，基本上就是在2021-2023年這個時間區間內。

我們在回過頭來看一下見頂的持續週期，998-6124點，僅僅用了兩年的時間，剩下的就是5年的調整，2015年的1974-5178點也只是用了一年半左右的時間就達到了高點，所以我們這裡可以大膽預測，現在大盤走勢的震盪調整會持續到2020年左右，當然也可能在2019年就結束了，所以說這裡還會出現一個新的低點，這個低點就是牛市的起點了。

可能上面說了一些東西邏輯上比較混亂，這裡捋一捋我們根據時間週期推算出來的高點會在2022年，牛市持續時間大概在2年左右，所以說牛市啟動的點位會在2019年底到2020年附近出現，現在的行情僅僅是一個震盪過渡。

不過這裡所說的也僅僅是猜測，畢竟股市中變幻莫測沒有誰能夠精準的預判，沒準牛市在下一秒就出現了，我們這裡看市場只能說一個大概率，希望我的回答能夠幫助到題主，大家有什麼想說的可以多多評論，批評指正。

淘牛邦

下一次牛市會在什麼時候出現？這注定是一個很關注但同樣爭議性很大的問題，其實如果我們有心的總結一下過去幾次牛市之前市場所處的環境及特徵會發現還是有很多共性的，在此和大家分享：

①實體經濟面的狀況並非牛市誕生的必要條件。

就拿媒體最喜歡用的GDP來說的吧，其實單就GDP而言，應該說2008年-2012年依然都是維持8%以上的高增速！ 應該說這個GDP增速是世界罕見的了，但這個增速下照樣與2007年的牛市，也有2008-2012年四年的熊市，更何況，按照目前的L型理論來說，追求質量不追求數量，未來可能都不會有8%以上的GDP增速了，那豈非以後都不會有牛市了？

更何況，看看美帝的十年大牛市幾乎都是發生在金融危機時期的，所以那些動輒拿實體經濟不好來評價股市的文章、觀點都應該直接拉黑了！別誤導人；

② 貨幣政策也不是直接導致牛市誕生的直接原因，實際利率才可能是

比如2007年上半年的時候其實監管層就已經開始加息提高市場利率，2015年貨幣政策也是步入實際意義上的收縮週期（當時實際意義上經濟已經通縮），但兩個時間點當時都有一個共性：那就是實際利率低！ 這個實際利率是指銀行間拆解、民間槓桿資金利率、銀行貸款利率等等。

利率低了，那麼敢於並且樂於舉債、借錢的資金就多了，錢生錢要求下的追求更高回報率的投資品無疑就會迎來大週期（房地產、股市等），而目前來說明顯還沒有到這個時間週期，從去年開始全力“去槓桿”的政策之下，市場實際利率其實一直在回升週期，因此至少從這個因素來看，離牛市可能還差點時間，但無疑這也就給了我們希望！不是麼？ 既然身處冬天，那麼春天也就不會遠，輪迴週期而已！

③ 從波動形態來看，也均有共性

2007年牛市之前：市場經過了長達4年這個大週期的反覆擠壓、下跌，整個做空的動能被擠壓的非常充分，並且探出998低點後，指數有整整2個多月的時間陷入直線盤整！整體的波動極小、極小 整體的波幅快速收斂！

2015年牛市之前：市場經過09-13年的長達4年大週期的反覆擠壓、下跌，同樣使得做空動能釋放充分，並且啟動之前市場也是出現了波動幅度越來越小、近乎直線盤整的狀態！

那我們看看現在的情況呢？

自2015年6月份見高點以來至今下跌近3年的時間，且還沒有出現前兩波行情啟動之初的波動幅度快速降低的走勢