61亿元再揽两成股权 全球最大酒类公司要绝对控股水井坊

6月25日,水井坊(600779.SH)早盘出现小幅上涨,午间因重要事项未公告宣布当日下午停牌,股价报收50.56元/股,涨1.94%。6月25日晚间,水井坊发布重大事项提示性公告,宣布公司实控人帝亚吉欧拟通过要约收购方式,将持有公司股份比例从目前的39.71%提高至最多不超过60%,预定收购股份占公司总股本的20.29%,要约价格为62元/股。较公司今日50.56元收盘价溢价22.63%。

2006年12月,帝亚吉欧首次以5.17亿元收购水井坊第一大股东全兴集团43%的股份,从而间接持有水井坊16.87%的股份,位列第二大股东之位;2013年7月,帝亚吉欧宣布对水井坊长达7年的收购战完成,帝亚吉欧持有水井坊股权上升至39.71%,“外来户”帝亚吉欧完成对水井坊的全面要约收购,成为水井坊实际控制人。

在2013年完成对水井坊的全面要约收购后,帝亚吉欧并未获得立竿见影的收益回报,因彼时国内白酒行业市场一片萧条,包括水井坊在内的白酒公司生产经营均受到较大冲击。2014年,水井坊亏损4.18亿元,净利润大幅下滑172.19%。而2013年、2014年连续两年的业绩亏损后,水井坊戴上了*ST的帽子,存在退市风险。

2015年,水井坊恢复盈利并在2016年摘帽成功,到了2017年,随着白酒行业的东风,水井坊全年实现营收20.48亿元,同比增长74.13%,净利润达3.35亿元,大幅增长49.24%。2018年一季度,水井坊营收达7.48亿元,增长87.73%,净利润达1.55亿元,同比增长68.01%。2018年全年,水井坊预计实现销售收入28.68亿元,增长40%,实现税后净利润4.7亿元,增长40%。

6月7日,水井坊召开2017年股东大会,在去年全年已提价两次的背景下,水井坊总经理范祥福在会上表示,水井坊价格将从市场情况等考虑,选择合适的提价时点。有券商研报表示:水井坊2017年已明确以发展毛利高的中高端产品为主的产品战略,将主攻300元以上市场,2018年水井坊公司业绩将大概率迎来高增长。

除公司2018年销售和净利润均预计上涨外,6月5日,水井坊发布了关于与邛崃市政府签订《水井坊邛崃全产业链基地项目投资协议书》的公告,水井坊计划在邛崃进一步扩大产业规模,预计总投资额达30亿元,用于建设白酒酿造基地等,这一投资金额已超过水井坊2017年全年销售额度,但公司表示签署本协议不会对公司2018年度业绩产生重大影响。

早在2011年,水井坊已宣布投资邛崃基地,但随后遭遇白酒行业调整,公司业绩陷入低迷,邛崃项目一度被迫缓建。此次重启邛崃项目一旦正式投产,外界认为对于在提升水井坊产能等方面都将会有新增长。


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