今年以来，数字货币频遭利空，各国监管打压持续下其价格更是一落千丈。本周初，比特币价格跌破6500美元，较年初时跌幅达到了60%，其他数字货币大多也跌幅过半，整个数字货币市场一片萧条下市值也较年初时缩水了超5000亿美元。
INVESTING对数字货币市场的统计数据显示，2018年以来，全球数字货币市场市值最高点在1月7日，彼时数字货币市场总市值为8139亿美元。而截至6月18日，数字货币市值已经缩水到2769亿美元，也就是说，在5个月时间内，数字货币总价值"蒸发"近5370亿美元。
自年初以来的下跌使得数字货币市场信心受损，虽然4月初以来有所反弹，但整体市场资金流入不足，新增投资者数量有限，数字货币还存在继续调整的可能。
那么问题来了，这一轮数字货币的下跌是其价值回归还是泡沫破裂呢？
数字货币跌落“神坛”
价值回归？
认同数字货币此轮下跌是开启价值回归的人士认为，虽然目前数字货币市场行情并不理想，但数字货币的全球化进程仍然在稳步前进，各国都在努力开展自己的区块链应用，对新技术带来的创新抱有极大的期望。如我国工信部就在上个月发布了《2018中国区块链产业白皮书》，为区块链的发展奠定了基础。央行、工信部以及一些地方金融局相关负责人都曾表明：支持发展区块链，但不欢迎炒币。
目前一些投资者选择了坚定地持有，各国也都积极出台相关监管政策，只有一些币种存在结构性机会。
"进入区块链行业的门槛本身很高，基本上初期进入数字货币市场的都是技术研究人员，后来一些先知先觉的金融从业者通过币圈进入到这个行业，然后就是拥有大量资金的机构疯狂涌入比特币、莱特币这些大市值币，继而催生了数字货币整个一轮大牛市，引发了新币众筹，催生了泡沫。"在分析人士看来，今年以来的跌势实际上是数字货币价值调整、回归理性的表现。
泡沫破裂？
纽约大学经济系教授鲁比尼此前曾表示比特币惨跌才开始，可能会跌到一文不值，价格归零。他受访表示，不只比特币，市面上共有1300种虚币或代币众筹（ICO），这些都是诈骗（scam）。和比特币相较，多数虚币更糟糕，不具内生价值，如果比特币是泡沫，这场泡沫的威力是以往的2次方、或3次方。
鲁比尼曾准确预测2008年的次贷危机。
瑞银财富管理全球首席经济学家保罗·多诺万指出："终结所有泡沫的那个泡沫仍在继续。加密货币只有在被认可为货币的情况下才有价值。然而，加密货币不能被用于经济中最重要的交易，而且加密货币供应只能增加，不能减少，致使它们只能是一种很差的价值贮藏。到目前为止，使用加密货币需要同时出售资产和购买商品或服务。"
这位经济学家曾报告中指出，比特币极端的价格波动削弱了这种加密货币成为"价值贮藏"的能力，而"价值贮藏"能力则是成为一种货币的必需功能。
在报告中，多诺万写道："在短短两年内，比特币的价格增长了20倍。与此同时，这种狂涨缺少基本的经济支撑。因此，比特币价格几乎肯定是一个泡沫。 "
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