日前，央行决定，从 4 月 25 日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 1 个百分点；同日，上述银行各自将按照 " 先借先还 " 的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷 MLF（Medium-term Lending Facility）。 其产生的影响会在如下几个方面表现明显：
1、降低银行理财收益率 ；降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动 3 个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1 年平均降幅在 1% 左右。而如果未来降准持续展开，预计 19 年银行理财收益率降幅也有望达到 1%。
2、增加债券需求；债券利率将下行降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的 4000 亿资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置 35% 以内是非标资产，而 65% 以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在 60% 左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。
3、P2P 理财收益长期将走低 ；当前，P2P 作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的 " 钱袋子 "。而此次央行降准，会不会对 P2P 产生影响呢？虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。
4、股市影响； 此次央行通过定向降准一方面可以对冲目前市场的流动性压力，但同时由于并非全面降准，因此不会给市场传达较为宽松的流动性预期。整体来看，降准对于市场的影响并无绝对的统计规律，更大程度上或影响风险偏好，在目前的市场环境下，降准短期形成提升风险偏好的可能。但中期来看，更需要关注中长期金融去杠杆政策的落地情况。
5、对楼市的影响； 应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。从房地产市场的角度看，当前也开始面临了一些资金面收紧的风险，尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据，本身来说是略显悲观，但此次央行降准政策，有助于实现更为宽松的房贷环境。
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