2018-06-21 00:50:33 佚名

无忌公子2018

新中国成立后的股市是从1990年开始试点的，用上证指数来解释应该更全面。第一次大底是1990上证指数100点的起步，那个时代大部人还不明白股票是什么，股市是怎么回事，股市就在大家不明白中上证指数从100点涨到了1429点，巨大的财富效应让聪明人看到了财富机遇。

第二次大底是上证指数回调到480点，邓小平的南巡讲话，激发人民对改革开放的信心，1992年初上证指数从480点开始上涨。

第三次股市大底是从1996年的550点开始，是绩优股和题材股轮流上涨。

第四次股市大底是1999年的5.19行情，美国互联网股票的大涨，带动了国内科技网络股的行情，当时只要与互联网沾边的股票就能涨几十倍，上涨八十倍的股票很多。

第五次股市大底是2005年的股权分置改革，上证指数从1000点涨到6000点，大量的个股涨幅都是几十倍，有的个股涨幅高达100倍，你买的股票就涨了十倍你就不好意思说出口，因为自己的股票总是拿不住，当时中国最流行的一首歌是：“ 死了都不卖”。

第六次股市大底是2008年股市从上证指数的6000点跌到1800点，2008年从上证指数的1800点迎来了超跌反弹行情。

第七次大底是2014年从1850点上涨到5178点的价值发现行情。上证指数从2015年6月5178点跌下来后就再也没有真正的股市上涨行情了.

如今三年过去了，上证指数从5178点跌到了2871.35点，2871.35点能不能成为下一波中国股市上涨行情的起点呢？笔者认为无论从下跌的时间还是上证指数的点位上，以及大量个股的估值上判断，都值得我们期待。

金融学家宏皓教授

要讨论A股见底，老揭我个人认为，应该从三个方面入手，分别是政策底、估值底、市场底。

政策底：目前还没有政策出台。只有高层表态，譬如央行行长易纲接受《上海证券报》采访表示，股市出现波动主要受情绪影响，投资者应该保持冷静。

此外目前四大报齐发社论，力挺中国A股。

上海证券报：股市运行的有利因素并未改变；

中国证券报：A股不具备持续大跌基础；

证券时报：面对市场波动不妨多一分冷静；

证券日报：我国经济基本面不支持股市大幅下跌。

最近还有王亚伟等13位私募大佬今日集体发声唱多抄底，这样的唱多声音发出来，一般来说，还未到底部。

老揭倒是认为，现在最管用的就是放水，缓解整个市场的流动性是当务之急。比光喊话力挺，要管用得多。

估值底：前天我用了海通证券的报告，他们认为目前市场主要指数估值已经接近2016年1月熔断行情的低点，也就是上证2638点时的估值。

今天我还看到了一篇华林证券关于估值底的报道，他们认为，目前沪深两市平均估值（市盈率和市净率）仍距离2013年熊市底部有一定的距离。

2013年至2014年两市市盈率曾经屡次跌至12倍后出现反弹，截至2018年6月，两市市盈率在17.58倍。考虑两市2018年业绩增速在20%左右，则预计市盈率有15%的调整空间。

从市净率来看，上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份，而目前市净率为1.89倍，相距仍有17%的空间。

市场底：真正的底部，都是由市场各方力量自发组成的，当空头手里已经无筹码可抛，当多头手里也没有子弹可买，这个时候大概率很形成底部。所以老揭我个人认为，市场底，才是市场真正的底部（区域）。从90那年代的333，2005年的998，到2008年的1664，都是令人意想不到，无法预测的市场底。

揭幕者

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。面对A股最近跌跌不休的趋势很多人都在分析A股的底部，进入2018年以来沪指从3587跌到了最低的2871下跌幅度高达20%，沪指再次回到了2的时代。很多个股更是惨不忍睹，七成以上股票都跌破了股灾时的低点，中小创尤为惨烈。这个时候大家都很迷茫不知道跌到那里才是底，我们来看下历来A股见底的特征有那些，就知道现在是不是A股的底部了。

. 一，低价股。低价股越多A股下跌的空间越有限，我们都知道A股基本没有低于1元的股票，低于1元的股票都是面临退市的公司了。目前A股市场上没有退市的公司低于2元的股票有近20家，低于3元的有100多家，低于10元的有1600多家占A股上市公司总数的近一半。07年和14年牛市之前的低价股都没有现在的多，这虽然和A股的扩容有很大的关系，但是也能从层面反映A股下跌空间已经不大了。

二，成交量。如图所示这是A股近几年的k线图，股指有涨有跌是很正常的事情，但是成交量的变化也能从一定程度上反映股指的位置高低。A股历来的低位都伴随着较低的成交量，从目前沪指日均1800亿左右的成交量看目前A股的位置即便不是底部也距离底部不远了。成交量的萎靡是行情止跌前兆，所以成交量越低见底的可能性越大。

三，历史趋势。从上证指数开始的第一天到现在，已经有28年的时间了，从95点起步到最高的6124，再到现在的2900点附近期间经历多次的牛市熊市。如图所示这是沪指28年的走势周线图，沪指28年间的低点有很多，但是每次大跌后的低点都是呈现上升趋势的，只有94年的下跌跌破了前面的低点，但是跌破后没多少就开始反弹，这个低点成了20多年来的最低点了。之后的下跌，每次的低点都是呈现上升趋势的。这次的下跌马上面临的是2638的低点，跌破这里的概率很低，即便是跌破了这里也会成为历史性的最低点。

投资观

你好很高兴回答你的问题！

对于历史上的A股见底征兆和特征我还真有研究过，因为前几天刚写了一篇这样的文章，所以可以帮助到你！

首先整理一下历史上牛熊市的一些特征

1.牛熊总是交替进行和轮换着的，并且熊长牛短！

2.在历史上见底的跌幅有4次大于50%，分别为73%，79%，73%，55.5%！

3.超过50%跌幅之后的牛市涨幅基本都达到了200%左右甚至更高！

4.牛市行情一般持续1-2年，熊市行情一般持续2-3年！

5.1元股，2元股重现，并且数量达到两位数，多次大于20只！

6.小市值的个股泛滥，小于30亿市值的个股达到1000+！

7.破净个股增多，历史底部破净个股都是上百只的哦！

8.成交量持续地量，破发个股增多！

那么目前市场有哪些特征已经符合底部特征了呢？

1.5月30日，海通证券大跌4.19%，收于10.28元/股，最低10.26元/股，成为券商板块有史以来首只破净股。目前破净个股超过100只！

2.此次最低2638的熊市跌幅达到了49%，创业板跌幅达到了61%，符合熊市跌幅要求！

3.大部分个股的超跌时间长达3年，符合熊市平均时长！

4.1元股2元股再现，1元股有17个，2元股有74只！

5.总市值小于30亿的个股达到了757只！

6.成家量持续地量！

从各种数据，跌幅，时间来看，现在的市场毫无疑问已经是熊市阶段了，并且很大概率已经是熊市的中后期阶段，未来的跌幅有限，对于散户来说不可过分看空和恐惧！记住巴菲特的那句话：熊市是上天赐予价值投资者最好的礼物！熊市就像是一口开口向上的锅子，无论你往哪里跑，方向走势向上的！

琅琊榜首张大仙

我在1996年开始炒股的。很幸运的是我做为新手进场时就是一个行情大底部，当时是上证指数500多点。因此我对于当时的市场环境是记忆犹新的。

当时的市场环境是这样的：

1 营业部冷清：

绝大多数的人已经不来营业厅了。证券营业大厅中的散户不超过30人，而且其中大部分都在打扑克。要知道平时大厅中都是数千人的，就像热闹的菜市场一样。

现在的营业部由于鼓励股民在家上网炒股，所以平时营业部的股民少了很多。即使牛市时也没有当年那么多散户在营业大厅炒股了。但是有一点没有变的是在人气低迷时来营业部柜台开户的人极少——有时甚至当天只有一二个人来开立股票帐户。

2 成交量低迷

由于很多个月甚至几年来股市都没有什么行情，市场每天的成交量很小，很多股票早盘一二个小时以后才开始有成交。上证A股的每天成交量只相当于牛市时每天的十分之一左右。

3 市场对利好基本没反应

市场虽然出现过政策利好，但是市场只是出现一日游行情，股票只是略反弹就又跌下来。很多公司公布了增持计划，并实行了增持股份，但市场依然下跌。

4 行情波动范围较小

每日指数波动幅度都很小，有时甚至一天只有几个点的波动。小涨小跌是市场常态。个别股有不错的行情，绝大多数股票维持小幅震荡的行情。

5 市场上对行情的判断以看空为主

基本上这时任何人都知道股市有什么利空了，也都非常清楚股市为什么涨不起来。媒体上的主流观点是让投资者保持谨慎。这时市场有一种非常悲观的观点：即认为股市还要再大跌几百点后才能成底。记得当时长城证券的研究所长和某著名股评家到我们营业部来讲课，他们的观点就是股市还要继续大跌。。。不久股市就开如大涨，开始了一轮大牛市。

总之，A股历史上见底的特点基本上都是这样的。持续很长时间的行情低迷，然后出台的利好政策给人们以不见效果的感觉，表现为行情继续下跌。但是几个月以后股市就形成了底部，在也没有实质性的下跌了。最后行情启动开始了新一轮牛市。

所以判断底部的最关键点只有二点：

A 行情低迷已久

B 利好出台

在这种情况下行情一般也会表现为反弹后的下跌或直接下跌，但是这已是在底部区域了。此时应越跌越买，中长期的好买点就在眼前。

我在股市20多年，每次的行情底部都是如此展开的。现在举一个九次“新股暂停”的例子，大家就可以看到每次的利好区域下方都是一个行情大底部

注：利好有很多种，比如降低印花税、调低证券佣金比例、股权分置改革等。每次的利好出台看似都只能在短期起到稳定行情作用，但是这些利好的实质作用是长期的，是需要慢慢发挥作用的。在几个月或几年以后就可以知道那里确实是一个真正的大底部。

现在的市场行情当然是底部区域，股民们需要的只是耐心。如果选不好股票，可以买指数基金买入，越跌越买，耐心等待就是了。

孟可的思想空间

时光荏苒，转眼之间A股市场已经成长为一个富有中国特色的新兴股市。在过去的二十八年中，A股经历了10次牛熊交替，大约每隔三年时间就有一次。

每次启动牛市前，市场投资者情绪最为恐慌，行情交投低迷。市场上股票的平均市净率处在历史底部区域，破净股家数明显增多。这种情况多数是股市已经见底，此时如果政策面出现突发重大利好消息，必然迅速摆脱熊市，开启新一轮牛市。

在1992年，市场从上一轮牛市高点跌至最低386点。但很快随着邓公南巡讲话，股市马上触底强势反攻，开启一波从386点暴涨至1558点的大牛市。仅仅用三个多月的时间，上涨幅度达到300%以上，为精准抄底的股民带来了非常丰厚的收益。

在2005年5月，受国有股减持和纳斯达克网络股破灭影响，A股再次从2245点跌至998点底部区域。接着人民币升值，大量发行股票型基金进场支持股市，政策性利好消息一个接一个，进入全民炒股时代，迎来A股历史上最大的牛市。

到2007年10月31日，A股大盘指数最高涨至6124点，涨幅高达466%。在两年多时间，涌现了许多十倍股，甚至还有五十倍股，为绝大部分老股民带来了最丰厚的盈利回报。

根据历史数据记录显示，在这些牛熊交替过程中，当上海A股的平均市净率低于1.5倍的时候，大盘指数确认进入底部区域，下跌空间非常有限。

以A股最近两轮大牛市为例，在2005年5月份的时候，上海A股的平均市净率降至1.61倍的历史底部区域，用时半年多时间调整成功筑底后，上证指数开始强势回升，并且在两年多达到大牛市的顶峰6124点。

在2014年6月份的时候，上海A股的平均市净率再次下降到历史最低1.29--1.5倍底部区域以后，同样筑底成功，并强势开启新一轮牛市。

A股市场牛熊交替期间，股市底部还有另一个特征，股市开始出现越来越多的破净股，破净股家数占全部股票比例超过10%。据统计在2005年6月A股市场有破净股174家，占整个市场股票家数的13.4%；以今天最新价格计算，目前A股有破净股200家，已经具备了底部特征。

在每一轮牛熊交替过程中，市场都是在最悲观的极端行情中作出绝地反击。并伴随着政策面重大利好消息出台，启动新一轮牛市。

白马华菲特

历史上A股的底部有几个。一个是998点，这个底部和牛熊阶段我没有经历过。第二个底部是1664点左右，由此产生了2015年的大牛市。这个牛市可能大家都有过经历了，也最为大家所熟悉。那种每天成交量过万亿的吸引了不少人的眼球。

之前好象也有讨论过A股见底时的特征。这里再简要地说一说。

首先，A股见底时是一个比较漫长的时间。因为A股向来牛短熊长。熊市经历的时间长了，一旦牛市来了，也认为是熊市。然后，稍微有利空，底部区域的个股还会反复下跌。因此，只能用底部区域来形容这个见底。其实，李大霄的各种形容底的名词也是这个意思。什么钻石底，婴儿底，儿童底等。非常形象生动。只不过底部区域时间太长，他又提出过早，经常会被人说就是这个样子。

其次，底部是严重缩量的。底部区域的个股是不赚钱的。没有赚钱效应就不能吸引眼球。一买就套，一卖就飞是经常有的事。反反复复折磨，让人觉得信心全无。一部分人选择卧倒！反正死猪不怕开水烫。爱咋咋地吧。另一部分人则是亏怕了，持续观望。在底部也不敢出手。因此，成交量会不断萎缩。这是非常正常的。人的天性总是追涨杀跌。谁也不用嘲笑谁。嘲笑别人等于嘲笑自己的弱点。
最后，底部基本是大蓝筹估值到达一个基金和机构认可的区间。现在的估值区间就是底部区间。所以大蓝筹非常抗跌，而小票可能会由于高估值还在下跌。这也是底部的一个重要特征之一。李大校经常也用详细的数据来分析这个底部估值也是有一定的道理的。只不过，大部分手上的个股并不是大蓝筹，有可能在底部区域还被惨烈下杀。给人的感觉就是深不可测。
虽然上周五老特搞事，A股不断创下新低。但不能否认A股现在就是一个底部区域的事实。大盘即使在未来走出底部也不见得所有的个股都会上涨。这是与以往完全不同的A股，这点是必须认清的。

股海重生2015

我从2002年2245点时开始关注股市，到现在已经16年了，我经历过几次惨烈的股灾，至今记忆犹新。A股见底要看是什么底，阶段性的底，就是一轮轮大跌之后，大家都对后市不看好，在社会上也很少有人谈股市了，这时候货币政策开始放宽，各种利好消息出来，都不被市场认可，阶段性的底部给人的感觉是，多空双方对这里产生较大分歧，股指探底的过程也不是很可怕。

但是历史大底就不同了，很多个股股价跌得面目全非，多数股票市盈率都跌得很低，股市也从最高位跌去七八成，市场利空消息不断，股民个多数亏损在50-60%之间，而且还时不时传来个股崩盘的消息，真正的998点A股底部，我是在2005年6月经历了一回，犹如地狱一般，回事不堪回首。

第一，当时A股连续下挫，任何想抄底的资金进去，都是刀口舔血，越是底部区域，下跌得越是疯狂，当年股指跌破1300点时，市场一片惊恐之声，然后在经过一番挣扎之后，股指直奔1000点大关，此时很多人开始绝望割肉，本来寄希望于救市政策已经多次落空，市场传言A股还要直奔600点，恐慌性割肉盘大量涌出，即使是在股票跌得只剩下没多少钱的时候，也有人不顾一切的割肉。

第二，当年跌到998点时，任何反弹，都被视为诱多，所以正应了那句行情在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中结束。这种绝望是只要有反弹，就会有大量的抛盘涌出，不计价格，不计亏损，感觉现在抛售股票，总比将来一分不值要强得多。所以很多人割肉也割在了地板上。当时庄家在A股底部区域，反复折腾，很多散户都把极其便宜的筹码割给了机构投资者。

第三，真正的A股底部，没有人敢看多，股市每天的成交量很少，股票交易所里面几乎没多少人，很多股民都跟我说，反正都跌到这份上了，随它去吧。也有很多资深股民因为输得很惨，从此金盘洗手，在底部区域割内止损，再也不敢进入股市了。这种事情，希望以后不要再发生，这样的A股底部的日子，非常惨烈，反复折腾，让人心力憔悴，真正敢于抄历史大底的人，恐怕也没有几个，这个心理承受能力要非常强悍的。