本傑明·格雷厄姆
傑明·格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學說在投資領域產生了巨大震動，如今活躍在華爾街的數十位管理著上億美金的基金經理都自稱是格雷厄姆的信徒。而他目前在世的最有名的學生就是：巴菲特。
投資箴言：對股票價格要僅僅計較，要像超市購物，不要像買化妝品，真正重大的損失總是在投資者忘了問“多少錢”之後。
別看到星巴克生意好就去買星巴克的股票。買熟悉的好公司，這話只對了一半。另一半是還要價格合適。
交易貴在堅守
水滴石穿雖然平日看起來不起眼，但隨著歲月的流逝，小流也將彙集成複利的海洋，因為只有時間才是真正成就複利可怕的力量！即使一生做的再成功，也並不能說明什麼問題，只能說明我堅持了交易的原則，僅此而已，失去原則，我將一文不值。順勢而為，止損也是如此，不要人為去設定在哪裡止損！因為這樣就違背了大道至簡的原則，交易一定要力求簡單，輕鬆，甚至是不需要大腦思考的地步。
大多數時候股票走勢都是震盪行情，而震盪中出現利潤回吐或連續虧損也是很正常的，不過有一個原則必須遵守，就是大贏小虧。而且善贏者必善虧，等你把虧損同贏利一樣看的平常，同吃飯一樣普通時，那麼就不會有交易時的恐懼和貪婪了，剩下的就是100%的執行力！失去執行力，一切都將毫無意義。很多曾經用系統的人到最後不再相信系統時，系統卻出現了大行情，不過大多數人重倉操作很難承受的住系統連續三次以上的打擊。遇到這樣的情形，震盪時間不會長久，因為物極必反，一切都存在規律。震盪後大都是相對很大的單邊行情。但首先一點，在震盪行情結束前，你必須活著，而不是因為重倉操作，早已經爆倉。
只要不是盲目交易，那麼即使是連續虧損十幾次也是正常的，關鍵就在於如果真的出現連續十幾次的交易虧損，你的資金管理系統是否能頂住不爆倉？雖然是小概率事件，但只要出現一次，足以致命！而且小概率時間是必然發生的！如果出現更極端的情況，或許有可能直接影響和結束你的股市生涯！一個人一時遵守交易原則很容易，但難就難在用一生去堅持原則，必須具備哪怕直到生命結束都堅持原則的信念。
資金管理是對付震盪、對付極端行情的護身符，因為幾十年裡，沒有人知道最極端的行情什麼時候出現，以什麼方式出現，但有一點是肯定的，那就是一定會出現！而那時，要做就是必須在哪怕再極端的震盪行情裡，也要活下來。極端行情是一定會出現的，而且重倉者在極端情況出現時，基本都將出現重虧或直接爆倉！不論曾經贏利多少倍，都不過是一場夢幻，自古創業容易，守業難。
如果順勢而為，很難出現連續吃三個反向板的可能，即使出現，也是10年難得一次，而且一旦出現，常常是在大趨勢即將扭轉的時刻，那就意味著同樣級別的單邊行情稍後開始的可能性很大。甚至到了最後，連心態都不是最關鍵的，而技術更是次要的東西，對於長期穩定贏利幾乎不起作用，甚至很多時候是反作用。其實交易很簡單，但要把這個簡單的問題想明白，也許就沒有那麼簡單了，而明白本身也並不太重要，因為明白了，未必能做到，即使一時做到了，也未必一生堅持去做。
任何時候都不要動用壓力資金，參與股市的資金必須是沒有壓力的資金，否則註定失敗，毫無例外。而且即使知道了也只是開始！就如很多人都知道有些事情是觸犯法律的，但最終因為貪婪卻屢次犯法，股市亦是如此，難以抵抗誘惑。所以對於貪婪恐懼的克服與否，就儼然成為了勝敗的分水嶺。所以首先學會生存，只有保證生存了，才有發展的可能。交易的時刻按照原則做，跟隨趨勢，因為某一次的交易結果無法左右100次總的交易結局。
能否堅守不重倉、順勢，成為決定股市一生能否圓滿結束的關鍵。
經受連續幾次失敗後，不要就認為沒有希望了，只要交易方法正確，最終時間也將彙集成水滴石穿的複利海洋。最終完成積小流成江海的質變飛躍，不僅是資金上，更是人性上的徹底蛻變。幾十年的時光不過是彈指一揮間，即使幾十年堅守，也未必代表了成功，一生堅守了，這一生就圓滿結束了。巴菲特之所以牛，不僅因為年輕的時候就領悟了正確的投資之道，而且關鍵是一生堅守。
均線操作的標準
第一、均線反映的是平均成本，比如5日均線反映的是5天的收盤價計算的平均成本，如果股價在均線上面，表示最近5日買進的都是盈利的，反之亦反；
第二、均線最最重要的一個功能是助漲助跌性，這一點大家都很明白，但是有時候要多深入挖掘一下均線的細節和副產品，比如：根據股價和時間，大概的估測未來的均線趨勢；
第三、均線也是重要的趨勢指標，所以無論是誰，如果需要藉助均線安排自己的交易系統的話，都需要注意一下，均線是重要的趨勢線指標，有時候低點連線的劃線不是那麼嚴格或者不是那麼明顯或有效；但是均線作為趨勢指標有著無可比擬的優勢；
第四、均線可以和確定性聯繫起來；長期均線走好走壞，都不是一朝一夕之力，所以長期均線走好的確定性要比短期均線的威力要大，確定性要高。
當作為趨勢判斷的時候，週期越長越有效。
當一隻股票上漲時，股價總是會沿著某條均線向右上方運動；
當股價在衝高回落時，下調至某條均線附近就止跌企穩，發起另一輪行情。
股價突破某些重要的移動平均線之後，如果沒有太大的外力改變，將在該均線上方運行一段時間。
所以在實際操作中，可以根據均線的特點來進行選股買賣操作。
均線與K線組合解密
大多數人只是看到了幾根線的表面運行，殊不知均線告訴了我們盤面的密碼。下面從均線對股票價格的支撐和助漲、壓制和助跌以及吸引等作用來具體分析，目的是給我們的實際操作提供具體的指導。
均線代表的是股價週期性運行趨勢，股價通常就是沿著均線走，可以將均線形象地比喻為股價的跑道，但均線是由股價拉出來的，兩者相輔相成，所以從形態表現為股價在前、均線在後。
在K線形態沒有走出來以前，均線不會體現出明確的趨勢性，具有一定的滯後性。因此，在對行情的預判性上，等均線信號明確出現的時候，股價已經出現一定程度的上漲或者下跌，一般也是最後確定買入或賣出的機會。當趨勢形成後，均線對股價就會有明顯的助漲和助跌、吸引作用。
1．均線對實際操作的指導意義
均線的延伸有兩個非常重要的現象，一個是層次性，上漲有層次，下跌也有層次，層次不到股價不會漲，層次不明，股價就不會穩，均線從高到低依次按照順序排列，這是非常有意思的現象，均線推進的層次性蘊含著非常有實際操作價值的信息，我們不能只看表面，必須加以研究與細心領會。
另一個非常重要的現象是均線的黏合與發散。分久必合，合久必分，按照均線的黏合和發散就可以實現傻瓜式的可靠操作，操作原理和成交量的放大和萎縮循環有異曲同工之妙。我將重點以5日、10日、20日、30日、60日、360日均線的獨立作用和均線交叉與黏合的作用來說明。
5日均線代表的是近5個交易日的平均成本，因為運行週期最短，所以與日K線最近，代表股價的短期趨勢，是短期變化最大，不確定性最多的均線，5日線最具價值的買賣指導是在單邊行情和K線與5日線偏離的吸引作用下的操作指導。
10日和20日線是5日均線的護城河，是股價回撤重要的技術支撐，這裡有我們買賣操作的重要依據。
30日和60日均線是中線重要的防護牆，在多頭強勢市場運行的個股，30日線是股價第一支撐位置，60日線是股價調整極限支撐位，一般意義上講，當主力運作的個股股價調整到60日均線的時候，如果同時出現均線黏合和縮量止跌，表示一波拉昇行情的開始，這裡的指導意義非常重大。
360日年線是中長期行情的起點，是股價根本性質轉變的分水嶺，是牛熊分界線，一旦股價上穿360年線，表明該股進入多頭強勢區域，當運行在360日年線上方一段時間以後，如果再次回調到360日年線，這裡就是一年等一回的機會，這裡有非常大的機遇。
圖2-13是七星電子K線圖，一支股票K線一展示出來，我們最先要觀察K線是在360日年線的上方還是下方，在下方表示空頭區域，股價走勢較弱，處在積蓄動能階段，在上方表示股價運行多頭區域，股票相對強勢。上穿360日均線那一刻是我們要重點關注的。
圖2-13 七星電子K線圖
然後看均線的發散、黏合狀態和均線交叉。股價在高位或低位運行的時候，最先會發生均線黏合，這個時候我們要注意變盤，在變盤的時候，均線就會發生交叉，因為均線黏合以後一定會發散，均線的發散就會形成向上或者向下的趨勢，此後，就是我們看5日、10日、20日、30日、60日操作的時候了。
均線的交叉具有滯後性，大家一定要注意，當均線交叉明顯出現的時候，股價已經有了一定幅度的上漲和下跌，為了儘早發現均線的交叉趨勢，把握最好的買賣點，我們要結合K線振幅和成交量以及K線的運行級別做出預判，這一點非常重要。
在熊市末端背景下，底部均線黏合一般會向下變盤，在牛市背景下均線黏合則是往上變盤，一旦發生變盤，要立刻採取操作。在牛熊交替的震盪空頭市場，股價在相對高位黏合，向下變盤是大概率。當股價突破360日年線進入多頭區域拉昇的時候，各條均線就會形成多頭髮散，對股價運行趨勢形成中長期支撐，這個時候5日、10日、20日、30日就成為我們操作的重要指標了。
對短線操作而言，單邊上漲5日線都是買入的機會，回調10日、20日線也是買入的時候，當進入拉昇末端均線黏合後死叉、股價向下調整到60日線時又是買點了。
當牛市結束以後，均線在高位會形成全面的死叉，股價會一直沿著60日、30日、20日、10日、5日均線順序排列運行，從圖2-14可以看出，股價每一次的下跌，都會形成一組均線順序的排列，進而繼續壓制股價下行，這個時候的技術基本是失效的。
圖2-14是上證指數K線圖，在單邊下跌市場裡，5日均線就是股價的壓制線。每當股價脫離5日均線的時候，又會受到它的吸引，等股價靠近以後再次壓制下行，這就是我們說的均線對股價趨勢的壓制和吸引作用。在此背景下，對盤面敏感性不強的投資者儘量不要參與，因為風險要遠大於收益。
圖2-14 上證指數K線圖
圖2-15是中青寶的K線圖，我們看到股價一直運行在360日年線上方強勢區域，這是中長期的多頭支撐，各均線從最下面的360日、60日、30日、20日、10日再到5日均線按照順序排列，形成完整規矩的多頭行情，這樣的排列是任何股票大幅上漲的必然排列。
圖2-15 中青寶K線圖
在這種狀態下，股價會受到均線趨勢性的助推作用，在運行結構沒發生根本改變的條件下，各條均線都會對股價形成階梯支持，每次的技術支撐位都是我們操作的點位。
2．均線對大盤運行方向的趨勢性分析
圖2-16是大盤經過三次大跌以後形成的K線，K線運行在360日年線下方空頭區域，我們依然遵循均線發散與黏合的規律性原則，當股價大幅波動的時候，均線系統會形成多次的非標準的發散，一直到多條均線黏合，股價運行在多條均線黏合中間，表示多空力量取得平衡，意味著變盤期即將來臨，因為均線一定會再次發散，當均線逐漸向上黏合移動，預示著大盤向上變盤。
圖2-16 大盤經過三次大跌後K線圖
3．均線次高位黏合後二次死叉對股價的趨勢分析
圖2-17是中國重汽K線圖，當股價運行到相對高位滯脹以後，均線會形成黏合，表示即將變盤發散，當短期的5日和10日均線最先形成死叉後，均線系統趨勢向下，此時並沒有形成順序排列，等到均線再次死叉的時候，均線完全按照空頭順序排列，下跌趨勢形成。
圖2-17 中國重汽K線圖
4．多頭均線對股價回調支撐的層次分析
圖2-18是上證指數K線圖，盤面顯示，當股價突破年線，形成均線多頭，強勢沿著5日均線運行到相對高位平臺後開始調整，按照回撤的均線層次，先破5日均線，然後是10日、20日均線，第一次回撤30日線獲得支撐，股價再次拉起進入平臺後再次回撤，到達60日均線極限位置獲支撐，以上30日和60日支撐是極限支撐位。支撐成立時，表示股價上行趨勢繼續成立。當股價運行主升浪區間後，盤中則多以5日線支撐，10日、20日是強力支撐。
圖2-18 上證指數K線圖
5．360日年線的重要意義與操作指導
年線是長期均線，運動緩慢，穩定性強。你可以把240日、280日、320日等作為年線，那是根據個人愛好選擇設置的，下面再次選擇360日年作為年線指標來說明。
年線就是一年遇到一次，特別是有主力長期運作的個股，當股價回調到年線時，則是難得的大機會。如果股價經常在年線附近運行，只能說明股票有走強的跡象，強勢的個股一定是運行在年線上方的。圖2-19是博瑞傳播K線圖，該股是主力長期運作的個股，前期主力一直在年線上方運作，表示股票很強勢，盤中有三次波段的回調都沒有碰到年線，運作時間也有半年。最後一次調整正好在年線處止跌，這就是一年等一回的大機會。
圖2-19 博瑞傳播K線圖
6．均線對短線的重要意義與操作指導
圖2-20是上海梅林K線圖，當股價在年線附近異動活躍的時候，只表示股票相對比較強勢，說明有大資金正在運作，在均線沒有完全順序排列的前提下，股價是不會有拉昇行情的，所以應該採取短線操作策略，股價上穿年線後又回落到年線時就是買入的機會。
圖2-20 上海梅林K線圖
7．均線對大波段的重要意義與操作指導
均線對大波段行情操作更具指導性，對於大波段，最重要的是預判頭部和底部，所以均線的金叉和死叉具有重要的參考價值。
圖2-21是摩登大道K線圖，當第一個單邊漲起來，均線呈現標準多頭排列，待股價運行到均線系統出現死叉的時候，大波段的階段頭部就形成了，其實，均線死叉出現也是最後賣出的最佳機會。當股價跌到年線的時候就可以買入了，這裡是重要的技術支撐位置。
當股價遇到年線開始反彈，均線並沒有形成完整的順序多頭，還不足以支持股價繼續大波段上行，股價會再次回落，當股價再次遇到年線的時候又出現買點，等均線完全順序多頭排列以後，股價再次的上漲就開始了，均線對大波段趨勢的分析指導就是如此神奇。
圖2-21 摩登大道K線圖
20日均線操作方法
1、20均線向上，股價在20均線之上兩個條件同時滿足，買入。
當股價經過一輪下跌後，已經跌無可跌了，股票一定會反彈。當股票經過調整向上突破20日均線並且是放量的，這就是技術上的買入點，這裡需要注意的一點是要有成交量的配合，否則沒有多大的意義。
2、20均線向上時跌破20均線並且回踩20日均線但不跌破20日均線，加倉。
當20均線向上時股價回踩到20日線附近或者跌破20均線並迅速收回，而且成交量並不大。股份在回調後獲得20日均線支撐是加倉的最好時機。
3、股價上漲一段後，20均線拐頭向下且股價在20均線之下，賣出
當20均線在高位走平時需要警惕，一旦收盤時股價跌破20日均線連續兩日收盤價跌破20日均價，20日均線由走多轉走平或走空。要清倉賣出。
總結
1、原理
20均線為什麼這麼神奇呢，因為20日均線的含義在於週期不短也不長，所以能夠較真實的反映出股價最為接近的趨勢。它既可避免按10日均線交易過於頻繁、失誤過多、交易成本過高的缺點，又可彌補長週期均線過於滯後的不足。
2、20日均線優勢：趨勢行情，穩定賺錢
1）、可以賺到牛市幾乎所有的利潤。
2）、可以避開熊市幾乎所有的下跌
3）、不只是抓住牛市，也可以使用20均線幾乎可以抓住幾乎所有的中期波段。
3、20均線的劣勢：在震盪市中，多賺少賠、賺賠各半。
1）當在震盪市中最好的操作就是觀望。
千錘百煉，尋找到適合自己的交易風格，然後簡單重複
只有真正瞭解了自己的性格，那麼離尋覓到適合自己性格的交易法則也就不遠了,當然，想了解自己的性格，需要不斷地和交易磨合，如同結婚一樣，需要兩口子不斷磨合，最後愛情轉化為親情，然後你和某個交易系統就匹配了。只有專注，一心一意的做某件事情，才能做到無困無惑。如果三心二心，那麼最終只會一事無成。大道至簡，坦然面對自己人性的弱點，才能做到交易簡單，生活快樂。其實一時的"堅持非感覺交易"很容易，但短期暴利的誘惑常常會把人重新帶回到感覺交易的錯誤軌道中，因為人總是認為自己的感覺比任何東西都靈驗，結果一旦落入感覺交易的陷阱，再想回頭，也許損失的不單單是資金，更多的是一種堅持的恆心。
現實交易中，經常遇到了的大部分人，還沒玩過別的交易風格，玩了第一個，就覺得這個適合自己，常見的例如日內交易，玩日內交易的人，都認為日內交易適合自己，當然日內交易自身就包含著很多種風格。他們總拿著“適合自己就是最好的”來反駁，當然適合自己就是最好的，但是是否適合，不是你說的算，而是你的賬戶說的算，說這些話的人，容易固步自封、閉門造車，交易停滯不前。交易風格不僅僅是日內交易、短線、趨勢、波段等大種類，其實這每一種大種類之下，還可以細分為上千種，所謂的交易風格，就是在你的交易理念之下，尋找到適合你性格的收益與風險之間的平衡，不同的平衡，就決定著不同的風格，同樣一套交易理論，一模一樣，但有的人激進，有的人保守，就決定著在入倉時機、止損設置、倉位管理的差異，這就是交易風格，在都能實現盈利的情況下，性格激進膽量較大的人，會選擇風險大、收益大，性格保守、老態龍鍾的人會選擇風險小、止損小，這就是尋找到適合自己性格的交易風格。
我這裡要強調的是，何種交易風格適合你的性格，你的性格是什麼？如果你的交易經歷不豐富，你很難知道哪種交易風格適合你，你不可能閉門造車，硬想出這種你的交易風格是什麼。你必須需要嚐遍很多個交易風格，最終從中找到和自己的性格、生活相匹配的，就如同你找對象一樣，你很可能會找過好多個對象，但是交往多個之後，你會從中找到一個適合自己的。你不可能啥都還沒做，沒交往過一個對象，你就單獨想自己的性格是什麼，然後從網上徵求一個符合你性格要求的，肯定是需要多個交往，才會不斷地糾正自己的性格認知，也會不斷地發現真正適合你的人。
當然，尋找匹配自己的交易風格，和結婚還有很大差異，因為談戀愛的時候，雙方都有相互隱瞞自己缺點的動力，故意使自己迎合對方，等到結婚後，才發現不太匹配，但是離婚的成本又太高，於是沒辦法磨合一生。而交易不同，你和交易的是否匹配，是無法隱瞞的，金錢賬戶在哪裡，無法隱瞞，即使“結婚”後，你發現不匹配，你還是很容易再重新選擇，選擇成本很低。
系統就如人的性格，都是不一樣的，適合自己才是最好的。即使堅持了，也未必成功，因為堅持只是成功的其中一個必要環節，但不是決定性因素只有堅持正確的道路，並且簡單重複的去做，去堅持一生，那麼才有可能真正見到勝利。從誕生的一開始，交易已經註定成為我一生的使命，我的一生是為交易而生的，最終也將在交易生涯的圓滿結束中而消逝。而我一生的交易生涯及產生的無數交易思想及交易精神將會留傳後世。
但光光領悟是遠遠不夠的，因為領悟也只是最基本的，只有做到，堅持去做，反覆去做，簡單去做，那麼再平凡的一件事最終也將從量變發生質變，正如水滴石穿一樣。
適合自己性格的事情，是最有價值的，不要單獨去追求高收益率，不要拿自己的收益率和別人對比，為了所謂的虛榮，而改變自己的交易風格，使和自己的性格不匹配，導致交易的不快、不順。例如，你是一個思想保守的人，或者你是一個年齡已大的人，你非得要和激進的人去比收益率，從而將自己的風格改為激進，例如倉位變大，入倉頻繁增多，那麼你的交易步驟很快就被打亂。再例如，你是一個趨勢交易者，你看到某一段時間內，做日內短線的人獲得了較高的收益率，於是你選擇做日內，結果往往都不好。
不要太在意外圍對你自己的評價和眼光，因為他們大多數人本身代表的就是失敗，而非成功。如果一個人在意失敗者的眼光，那麼其本身最後也將淪為失敗者。把眼光放眼到整個金融歷史及人類歷史的長河中，那時的你就不再孤寂了，因為哪怕經歷了千年的歷史，而成功的思想及精神卻始終能夠穿越生死，超越時空。那麼多的偉大的聖賢及英雄偉人陪伴著你思想的左右，你還會感到孤寂嗎？如果你把自己的位置總是置身於失敗者的眼光評價之中，那麼最終也將象那些失敗者一樣，一生陷入失敗的深淵。
聖經中說：天下並無新鮮事，曾經發生過的，將來還將發生，未發生的，永遠都不會發生。該開始的總會開始，該結束的也將結束。把一樣簡單的事情傳承下去，即使再平凡，也將註定結局很不平凡。不論運用什麼交易方法，只有最適合你自己性格，才能發揮最穩定最有效的作用。
股票到了高檔，不知道要跑，到最後肯定是白忙一場，紙上富貴而已。做股票，賣點比買點重要。會買是徒弟，會賣才是師父。當危險出現的時候，一定要賣。不管對錯，先收回資金再說。停損也好，停利更棒，反正留著青山在，不怕沒柴燒；手中握有資金，就有主動權，就有反敗為勝的機會。要確保利潤，或抽回老本，最關鍵的做法就是要知道危險。當大盤由多頭轉為盤整，就可漸漸出場，不貪最後高擋，留一些給別人賺，同時也把風險留給別人，最慢也要在由盤整轉成空頭走勢之時，全部退出。而個股，若股價在高擋，18日均價走平時，股價若是有兩次跌破６日均線，大概高點也不多了。該是出場休息的時候。能閃過下跌，才可確保獲利，成為贏家。
閱讀更多 博林說市 的文章
