郭卓鑫
依据国际通行的标准规定，股指下跌幅度达到 20%左右就可以被视作出股灾现象的发生。股灾不仅是股票市场上简单的价格大幅变动现象，也是综合经济社会因素发生变动的表现。
（1）宏观经济因素。近两年国内外形势复杂，我国经济运行遭遇到了冲击与挑战，经济下行压力加大。总需求除了消费需求保持基本平稳以外，出口和投资需求都萎缩了；进口大幅负增长，出口小幅负增长，虽然仍然有顺差但仍然是一种衰退的现象；在世界经济增速下调和大宗商品价格下滑的国际形势下，全球需求低迷使我国输入性通缩压力加大；美元持续升值和美联储加息导致资本外流对我国资本市场形成负面冲击，国际金融市场风险加大。
（2）货币政策因素。2014年起央行将偏紧的货币政策转向了全面宽松的货币政策，向市场释放了大量的流动性，大量的信贷资金违规进入股票市场，助推了股市泡沫。
（3）股市制度因素。一是过度高杠杆配资交易，股市的持续上涨给投资者带来股市单边向上的预期，催生了投资者对配资的需求，银行的资金量也比较大，配资业务迅速发展起来，一旦股市开始下跌，过度无序的高杠杆配资交易就会引起股市的爆发性下跌。二是新股密集发行资金流动性承压，2014年3月证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《关于修改的决定》，新规一方面限制网下配售的数量，另一方面由于有效报价家数的增加使得网下机构申购成功率提高，冻结资金增加。2014 年12 月开始限售流通股规模不断扩大到 2015年6月限售流通股股数处于峰值，处于在缺乏资金支持的情况下，股票供应量剧增，使得资金面难以支撑股价的稳定，引发了股市的下跌。三是交易机制缺陷，目前的交易机制会将原本当天的下跌情绪延续到以后的交易日中，投资者不能够根据市场的变化情况随时调整仓位灵活进出市场，“涨跌停板”制度使得在涨跌停盘价为上买盘和卖盘力量悬殊，影响了市场的交易效率，限制了市场的流动性。
大猫财经
任何经济循环往复，吃苦若是不彻底，那么就延长吃苦的过程，一点点的消化。
一个国家，只要是市场经济，经济就会有周期，当经济繁荣到一定程度，就要回头找一下经济的底部。老话叫“经济着陆”。这里面有两个选择，软着陆和硬着陆。这是每个国家需要选择的。所谓“出来混总要还的。”对于国家，既然大家享受了繁荣，总要以萧条来保持周期的对称。这个世界没有永动机，任何政策都是为了让经济运行更合理，但是本身无法消除周期性。阴阳、盛衰兼常理。
然而在面对经济着陆的过程中，老百姓中的大多数都倾向于软着陆。就好像股市虽然有人希望做空盈利，有人希望做多盈利，但是总体上希望做多盈利的投资人往往是做空者的几百倍。经济也一样，虽然大家都知道长痛不如短痛，但是实际上我们和所有人都一样，大家希望将痛苦拉长，把疼痛度降低。
过去两年中国为什么周而复始的股灾，这就好解释了，大家都在救市场，可以说各方面都很照顾中国股市的散户股民，可以看到实际上对于股市政策依然是鼓励的，而一些上市公司的大股东，也在前几次纷纷用质押的方式获得资金，增持自家公司股票表明对未来的信心。减持能推迟的推迟，甚至在必要的时候不惜停牌重组。
股民虽然有时候心中踌躇，因为亏损，但是要看到，如果不是多方面的照顾，中国将面临硬着陆，而硬着陆对于经济的损失更大，而如今我们面对的是软着陆，这就使得资产价格下降是漫长的过程，而且充满了博弈。有些资产已经很便宜了，有人会希望继续压低，为未来大赚一笔做准备。有些资产却是迟迟不见下跌，因为多头知道坚持就是胜利。还有些资产由于大股东意外发生资金危机，出现了资产价格偶发性的断崖式下跌，这反而给了很多机会，让投资人获得地板上带血的筹码。
所以，其实不用去计较很多的股灾，在资产便宜的时候，该出手时就出手，有些资产PB已经接近历史最低，他若不造假，那就是实实在在有价值的资产。你只要不融资，余钱投资，没有什么需要惧怕的。为什么不建议融资抄底呢？因为前面也说了，如今是底部博弈期，融资和杠杆都会被人利用来打击资产价格。如果你是20块融资买入，10块的时候爆仓，那么你的对手为什么不往10块上砸让你被动卖出。等你爆仓，再买入后拉台到30或者40甚至更高。所以，价值投资者永远要对目标股票有一个心理估值，不要去融资，用长周期和大趋势来实现资产增值，而不要不切实际的做一些轮盘赌。
凯恩斯
从股市本身来看，之前中国的股市基本是被资金，市场情绪和国家政策所引导的，受国际市场变化的影响很小，但是随着人民币进入一揽子货币，A股也进入MSCI指数，中国股市正在逐步进入国际，那么受国际行情变动的影响越来越大，但中国股市和中国投资者并没有完全的适应和进入状态，并没有完全以经济思维看待A股，所以A股受到了国家政策，国际热钱，游资，散户，国际行情等多种因素影响，所以导致股灾不断。最明显的例子就是16年初的熔断，在经济规律和国家政策的反向作用之下，A股的走势就只能暴跌了。
A股以个人投资者居多，而具备专业投资能力的投资者相对较少，即不成熟的投资者居多，而这些投资者又极容易受市场短期波动或未经验证的消息影响，追涨杀跌，
这在很大程度上也助推了市场的大幅波动。
从市场运行机制看，绝大部分股票只能依靠做多赚钱，当股票上涨并持续形成赚钱效应后，会聚集越来越多的投资者参与其中，
这正是市场泡沫形成的根本原因，风险正是在股价不断上涨、即泡沫不断积聚中加大，而一旦泡沫破裂就必然导致市场的大幅下跌。
从舆论角度看，社会舆论对市场自身的运行机制不够清楚，有时候出现在不适当时机发表相关言论，这也会助推股票市场的大起大落。
从投资机构行为看，有时候机构投资者基于某种目的，需要进行调仓或其他行为，短期内大幅买入或卖出，也会引起市场大幅波动。
迷旋战风
股灾2015年发生两次，2016年肖某人亲自打造人造股灾，这种股灾，估计万年难得一见，完全无脑的决策。2016年熔断后到2018年初，恰好两年整，没有股灾，2018年2月到4月，其实和股灾相当。指数下跌K线图的坡度大约是84.235154度。。。。接近垂直下跌。2月份的指数K线图，两条红线之间的角度大约是90°，因此接近垂直下跌。
所以，最近两年并没有股灾频繁发生，两年跨度内，只有两次。2016年初的股灾，是某人制造，纯属意外，没有理由。
2018年2月的暴跌，算是股灾，重要原因还是因为蓝筹股从上一次股灾也就是2016年熔断开始，涨了整整两年，上证市盈率从10倍涨到18.3倍，也是一轮超级牛市，市场担心股价过高，2月暴跌的原因有一部分是考虑到蓝筹股是否能够在2018年继续保持前两年消费升级带来盈利的高增长，市场对比表示怀疑，有基金也是大幅减仓蓝筹股，因此上演一轮大逃亡，也就是股灾，但到了4月底，上市公司一季报披露结束，发现今年蓝筹股的盈利远超预期，非常好，上证市盈率直接从17倍多回到15倍，所以，5月蓝筹大反弹，宣告2018年的股灾结束。
总结:近两年股灾不频繁。实际上很少发生。2016---2018三年只有2次。
西格玛的化学
回顾近两年行情，2016年1月2600多点止跌后大盘一路震荡上扬至2018年1月底3578点出现一波10个交易日的连续杀跌；大盘整整两年慢牛涨了900多个点，但看看个股就是欲哭无泪啊。
难道A股除去上证50这50只个股，其他3000多家都是假股票不成，还是用事实行情证明股市只有50家个股是优质企业，其他都是垃圾企业呢？？？？如果是前者相信管理层也是不答应，不然这个股市的存在就是为这50家个股服务融资套现的吗？如果是后者只能怪审核委员会的问题所在，有没有后门谁都不知道。
其实行情走成这样主要是由于国家队资金牵头，导致场内大资金跟风报团取暖！超大资金进股市是为了复利的，哪里有钱赚就去哪里。导致市场个股分化严重，造成行情不是股灾胜股灾。不说了，说多了都是泪。
老金财经
俺们村有个大集，本来买卖点农产品挺好。原来大集管理办公室换了一位新领导，他说大集应该承担社会责任，要扶贫，让贫困地区的人先卖，后来呢，又跑到隔壁村，自荐可以优先支持隔壁村先上市买卖。再后来只准买大户家卖的东西，可是大户家10元成本的高粱酒卖你1600元，贵比黄金，傻瓜才买，你敢买小柜台的东西要查你资金来源，还给你临停。一旦你的动作不规范，罚你个几倍。 你说这样的集市能不出问题吗？可俺们村附近几千公里就这个集市，俺们没地方去。幸好有个村村通，于是俺们跑对岸买东西去。
延延同学
之所以会频繁的股灾是因为刚刚经历了一个牛市，牛市之后市场会经过很长的一段时间的整理筑底。难道这段时间是非常的长的而且散户的心不是那么容易挽留回来的，割了一次长长的韭菜就得等韭菜又长齐，市场容易跌难涨。
最近这两年的股灾与外围市场有很大的关系，美国经历了多年的牛市目前有修整的需求，还有欧洲的政局的不稳定同样影响了欧洲市场。所以这也造成了我们国内市场的不稳定，股灾就更容易形成。
答题大老师
因为中国正在经济转型，现在政府提出的三去一降一补是为了转型，各种严格监管也是为了确保转型安全，以前股市是炒作题材，各种庄横行，未来中国需要发展健康的二级市场，必然需要对不合规的行为进行治理，最近发生的股灾就属于刮骨疗伤，给机构和大资金立规矩后才能够长久发展，年初的小崩盘是因为银行去杠杆牵连的，和股市无关，想法是好的但是中间执行就变味了，还是有以前的做样子的味道，需要逐渐转变，总体来说还是好的，毕竟二十来年用十年治理好就很厉害了。
持经应变
最主要的是这十年来全球经济都在不断加杠杆，货币滥发，导致股市泡沫严重，而真正的经济发展远没有股市那么乐观。这种恶果这两年暴露无遗，股市表现出了明显的缺乏免疫力特征，一有利空就弱不禁风。再加上股灾后国家资源集中在蓝筹股上，对其他品种只能采取打压措施，中小创这两年不断创新低，闪崩现象时有发生。但物极必反，小盘成长股现在估值很低了，后市机会不可小视。
斗牛士投资圈
这要看指国内A股市场还是全球市场，如果指A股，我个人觉得是现在的监管层在给以前擦屁股，要引导投资者价值投资不盲目跟风，逐步挤压劣质上市公司的生存空间，在这个过程中，监管层也许需要试错(比如熔断)，再如上热钱游资也不会束手就擒，必然反抗，这中间就会像坐过山车，监管层有顾虑怕引起民怨，但热钱不怕。但相信经过三五年的治理，今后的A股市场会比现在健康很多！
