在寵物產業的大蛋糕中，寵物食品無疑是寵物消費佔比最大的一個環節。經過多年的發展，我國寵物食品產業已經是具備主糧（乾糧&溼糧）、寵物零食和保健品三大品類的規模產業。
我國寵物食品行業進入高速發展期
據《2017年中國寵物行業白皮書》數據，2017年我國寵物市場規模達到1340 億元，到2020年時市場規模將達到1885億元。寵物食品作為飼養寵物的剛性需求，在寵物行業中佔比大。根據APPA的統計，2016年中國各個寵物細分市場中，寵物食品所佔的份額最高，達到33.80%。結合《白皮書》的數據，推測出我國寵物食品的市場規模達到412億元。人均可支配收入的提升、寵物飼養比例的提高、寵物消費意願的增強等因素，將持續推動寵物產業的發展。
主糧：國際品牌佔據50%份額
由於國際品牌進入中國市場較早，在銷售渠道佈局以及品牌營銷方面佔盡優勢，所以，我國目前的寵物主糧市場被瑪氏、雀巢以及高露潔等幾大巨頭所佔據。這三家外資品牌在我國市場的佔有率超過50%，且主要定位中高端市場。
零食：犬類前10名，80%是國產品牌
根據淘寶/天貓銷售數據顯示，犬類零食銷售額前十的品牌中，有8個為國產品牌。國產企業在寵物零食領域擁有較強話語權。一方面，這是差異化市場競爭的選擇。另一方面，國內寵物零食公司多以 OEM/ODM代工為主，在加工製造上積累了豐富經驗。為了減少國際市場變動產生的風險，紛紛開始轉向國內市場，發力做自己的零食品牌，如乖寶集團旗下“麥富迪”，中寵股份旗下“頑皮”等，品牌影響力和用戶口碑不斷增強，市場份額不斷擴大。
相對寵物主糧市場，寵物零食市場集中度較低，市場進入空間更大，國內企業在這一塊的持續投入與深耕，後續發展空間很大。
市場格局較分散，龍頭初露頭角
當今寵物食品行業，呈現一定集中趨勢，但是仍處於市場格局分散的階段。分散的市場格局給國內企業以崛起機會。雖然皇家等國外品牌進入早，品牌和渠道建設都領先國內企業，但是仍未成為國內寵物食品的絕對龍頭。而電商的發展給國內企業反超機會，區別於美國等國家，我國寵物食品銷售更多依賴線上渠道（根據《白皮書》的調研數據，寵物主在購買寵物商品時寵物主選擇線上渠道佔比達73.6%）。而線上渠道建設成本較低、擴張速度較快，為國內寵物食品企業提供絕佳的機會。
重點推薦寵物雙驕：中寵股份+佩蒂股份
中寵股份（002891）
公司最新推出的主糧產品定位中高端，主打無谷低敏的特色，具有一定的獨創性，同時也迎合了當前寵物食品的市場趨勢。目前公司國內市場以溼糧和零食為主，2017年國內收入增速44%，此次Wanpy新主糧的推出再加上Live品牌主糧補足了公司在主糧市場的短板，在電商團隊的助力下，國內收入增速翻倍有望，利潤拐點值得期待。技術上，股價形成箱體突破之勢，在市場大幅調整背景下，回檔形成二次買點，35-36元區域可重點關注。
佩蒂股份(300673)
公司為寵物咬膠絕對龍頭，產品為畜皮咬膠、植物咬膠、營養肉質零食等。公司營收2013-2017複合增長率13.01%，淨利潤 複合增長率42.36%。2018Q1營收1.61億元，增速50.15%， 淨利潤2995.87萬元，增速120.11%。17年產能利用率達 111.45%，產能利用率維持高位。 通過建廠和收購獲得新西蘭主糧+零食，豐富產品線，滿足國內高端需求，有望憑藉原料差異化從國內市場脫穎而出，進一步打開增長空間。由於一季報靚麗的業績，股價先於中寵股份啟動，創出上市以來新高。除權後，目前股價貼權運行，技術上，如能再回到41-42元區域，可積極關注。
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