價值與價格這對資本市場的雙生花，在景氣週期與黑天鵝事件的促動下，於階段價格失靈與長期價值發現之間，不斷上演市場情緒的鐘擺效應。
5月4日，聯想集團被剔除出恆生指數，在這之前，這家全球科技巨頭經歷了一輪價格波動，成為了最新的案例。同時也更加突顯了資本市場對信息的過度敏感，以及對本源價值的後知後覺。
一個不能忽視的背景是，4月16日中興通訊遭遇美方制裁，近乎滅頂之災，並由此引發對中國科技企業的風險外溢。而一週之後彭博社發文稱，由於股價下滑，聯想集團被踢出恆生指數的可能性越來越大，進一步引發了做空者的騷動。
事實上，最近三個季度，聯想集團正在經歷著一波強勁的業績回升。新一季財報顯示，受到PC及智能設備業務收入同比增長8%，及數據中心業務收入同比增長17%所推動，聯想集團18財年第三季收入為129.39億美元，同比增長6%，創下了過去三年來單季新高並直逼歷史最好水平，稅前利潤達到了1.5億美元，同比大增48%，環比大漲329%。
包括市場承壓的移動業務，明確了不斷鞏固拉美領先地位和盈利能力戰略，聯想集團持續發力搶佔成熟市場的市場份額，特別是北美地區，聯想在當地的出貨量同比增長85%。
對此，瑞銀證券表示，過去兩至三個季度，聯想集團旗下電腦及智能裝置業務盈利能力有所改善，預期受惠零部件價格回落，盈利能力有望繼續改善。而電腦並未被美國納入其徵收額外關稅的名單中，故對聯想的影響有限。
聯想業績持續向好，背後是公司戰略層面有力的轉型升級。在4月17日的“聯想2018全球誓師大會”上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示，2018財年，聯想要堅持“一個聯想，兩大轉型，三波戰略，四場戰役，五個小目標”，要讓智能化嵌入到“三波戰略”的每一個業務、價值鏈的每一個環節中，從而將智能化打造成聯想的新標籤。
在核心的“三波戰略”下，聯想從一家全球IT巨頭，轉向從大數據、計算力和算法等方面全面佈局，在人工智能、物聯網、智能製造等領域全面出擊，為業績增長打通了新的天花板，是一場重塑公司價值的轉型革新。
在中國區主戰場， “智慧聯想 服務中國”戰略理念下的智慧零售佈局，提出了“打造聯想新零售”三大目標：打造5家科技概念店；三年內佈局1000家加盟店面體系；建立5000家智能無人售貨櫃，以線上線下融合，全方位擁抱用戶，並在4月份重磅發佈了聯想智能物聯消費賦能品牌Lecoo及首批3款智能物聯新品。
銀河國際認為，聯想三季度業績顯示公司的轉型已取得成效，是市場對公司重拾信心的開始。尤其是中國TMT硬件股遭大幅下調估值，股價表現大幅落後，聯想開啟上升通道，值得投資者再度關注。
以優異的價格購買優質的企業，是巴菲特“價值投資”的理論基石。在公司業績向好趨勢下，聯想集團正在經歷一個價值發現的過程，階段性的股價回撤，確是投資者獲得投資安全邊際的機會窗口。
當全球資本市場爭奪創新公司IPO之時，一家充滿韌性、穩健發展的巨頭，轉換到高速發展的新賽道，未來爆發的能量同樣不可小覷。對於媒體的猜測，銀河國際直言，如果聯想集團在即將到來的恆指季檢中被剔出，將是投資者重新留意該股的良機。
無論資本市場如何甚囂塵上，價格的鐘擺終將錨定在公司價值之上。
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