小超哥452
小米公開發行CDR （中國存託憑證）招股說明書終於來了！咱們先來看看雷軍，他佔了小米31.4124%的股份。據21世紀經濟報道，接近小米IPO項目的中介人士稱，目前投資人給出的估值普遍在750億至850億美元之間，那麼雷軍的身價大概在235億至267億美元。
（雷軍在小米的股份，上面表格內的兩家公司，全部收益都歸雷軍及雷軍家人的信託基金持有。）
（雷軍是小米的實際控制人）
小米的“二號人物”林斌，則持有11.8961%的股份。
向雷軍授予98.3億元股權激勵
今年4月，小米全體股東同意，向雷軍控制的smart mobile holdings limited發行63969619股B類普通股。該次股權激勵確認98.3億元股份支付費用，授予雷軍的股權已在上市前發出。這筆98.3億元的費用會計入當期損益，小米也特意提示，由於高額的股權激勵，當年財務報表淨利潤可能存在大額為負的風險。
雷軍和林斌投票權超82%
小米採用特殊的股權結構，分為A類股和B類股。每股A類股有10份投票權，每股B類股只有1份投票權。公司上市後，雷軍和林斌將持有全部已發行的A類股，A類股投票權比例高達82.451%，能夠影響股東大會表決結果，對小米公司控制力較強。
對生態鏈企業的控制力較強
小米已累計投資了超過210家生態鏈企業，其中超90家專注智能硬件產品。從存託憑證招股書來看，小米對生態鏈企業雖不尋求控股權，但參與程度較高。小米與生態鏈企業共同設計和研發智能硬件產品，生態鏈企業組織生產，按照合作協議約定，所生產的商品只能銷售給小米，不能私自對外銷售，生態鏈企業和小米對於銷售收益按照一定比例分成。小米獨家或與生態鏈企業共同享有生態鏈硬件產品的設計專利及技術專利。
小米金融逐步剝離
小米從2015年開始涉足互聯網金融業務，目前已涵蓋供應鏈融資、小額貸款、支付、理財產品分銷、互聯網保險業務等。小米金融是小米集團的全資子公司，未來準備把小米金融作為獨立運營主體逐步剝離，不再作為小米的控股子公司。雷軍、小米金融管理層及核心員工將被授予小米金融期權。
發力全球擴張
本次募集資金用途中，全球化擴張是擬投入資金最高的，佔到了40%。研發自主核心產品和擴大並加強IoT及生活消費產品及移動互聯網服務等分別佔了30%。
（擬募集資金用途）
近年來，小米來自於境外的收入佔營業收入比重逐年增高，目前已佔到36%。小米對新興國家市場也是佈局不斷。但招股書也提示了全球化擴張的風險，包括可能會受到當地政策的一定限制等。
新零售智庫
證監會今天公佈了小米CDR招股說明書，其中透露了許多小米公司的運營數據，我們剛剛也看到了小米公司3000+高端機今年Q1季度銷量不足50萬，而小米銷量最多的是中低端的紅米手機。在這個CDR招股說明書中，小米還披露了很多有趣的手機市場細節，我們可以看到中國智能手機市場日趨飽和，不過結構正在變化，200美元以下的低端機佔比在減少，300-500美元的中高端手機佔比增加，而手機內存每GB價格這兩年來幾乎翻倍。
在小米CDR的招股說明書中，小米援引了很多調研公司的數據來說明智能手機市場的行業情況，我們來看下小米都公開了哪些情況。
全球智能手機用戶數量
在全球智能手機用戶數量中，中國的智能手機用戶數量在2017年達到了8.92億人，未來還會繼續增多，但是到2022年預計也就是9.95億人，最多再增加1億人，更廣闊的市場還是新興市場，用戶數將從2017年的19.3億增長到28.64億。
智能手機滲透率方面，中國在2017年達到了64.5%，2022年預計達到70.9%，增長依然有限，而新興市場將從37.7%增長到52.2%，其他國家及地區將達到91.4%。
智能手機銷售額方面，2017年中國智能手機市場銷售額達到了1335億美元，2022年預計達到1857億美元，新興市場將從2017年的1393億美元增長到2022年的1814億美元，其他國家及地區則從1855億美元增長到2309億美元。從這一點上也可以看出中國市場實在太龐大了，一家就堪比全球新興市場。
有意思的來了，智能手機主要組件的單價情況中，鋰電子電池價格從2015年的356美元/千瓦時大幅降低到2017年的251.8美元/千瓦時，1080p顯示屏單價也從16美元降至12美元，移動系統芯片單價在略微上漲，2017年為36.5美元。
漲價的主要是相機模組，從2015年的4.1美元增長到去年的5.1美元，移動NAND閃存每GB價格從之前的0.6、0.4變成了去年的0.5美元，移動內存則之前的6、3.5變成了6.7美元/GB，考慮到現在的內存、閃存容量不斷增加，2016年起始容量還是3+32GB，2017年變成了4+64B，可以算算存儲芯片的總成本一直在上漲，漲幅超過100%。
不同價格的智能手機出貨佔比中，全球市場中200美元以下的依然佔據一半左右，總比例在緩慢下降。
至於中國市場，200美元以下的手機佔比從2015年的56.8%減少到了去年的39.9%，200-300美元的佔比提升到18.5%，300-500美元佔比翻倍達到了28.9%，一方面這跟一年來智能手機漲價有關，另一方面也說明國產手機正在從低價位開始向中高端市場擴展。
不過500美元以上的市場中，國內的比例一直在波動，2015年佔比15.3%，2016年是10.8%，2017年是12.6%。
這裡是手機廠商2017年Q4季度在不同國家/地區的份額及排名，小米全球第四，中國第四，印度第一，新興市場第三。
這是去年Q4季度智能手機出貨量變動情況，小米在全球銷量增長了97.4%，中國市場增長57.6%，印度市場暴漲196%，新興市場增長190%。
有意思的是，在中國市場上還能保持增長的公司除了小米之外就是華為以及OPPO等寥寥幾家，聯想Q1季度在國內暴跌了78%，蘋果暴跌75%，三星跌了12.6%，vivo也下滑了4%。
最後是今年Q1季度中國、印度市場上線上渠道銷量排名，小米自然是第一了，中國印度都是如此。
超能網
萬眾期盼的獨角獸回A，今天凌晨終於確定。
證監會官網披露了小米的CDR文件，小米也成為了港股“同股不同權”的首家企業後，再次加冕回A的第一隻獨角獸。
由於小米CDR招股書過於複雜，這裡我只談幾個重點看點。
首先是“血虧”的小米。
小米招股書中淨利潤持續虧損的數字特別醒目，最近的2018年一季度小米淨虧損超70億，虧損額直追當年的“虧損王”京東。
但需要強調的，小米財報的虧損主要是由於優先股公允價值變動損益超100億。比如小米投資其他企業了100億，那麼在計算淨利潤時，投資出去的100億是按照虧損來計算的。
所以，雷軍這次是擺明了要“虧”給你看，順道再宣傳“小米硬件產品利潤率永遠不超過5%”，這是再暗示消費者“我再虧也不多賺粉絲的錢”，裝了一波雷鋒。
第二個看點是小米的“國際化”。
自2015年一來，小米海外市場的銷售額佔公司總收入比重持續高速增長，截止2018年一季度，已經超過36%。
單說手機產品，小米已經進入超70個國家，其中在14個海外市場佔據市場前5名。特別是幾年一季度，小米歐洲佔有率增速999%，一年時間就闖入了歐洲區市場第四。
需要強調的是，在今年一季度全球智能手機市場同比下滑2.9%的情況下，小米逆勢增長超80%。
最重要的看點當然是錢用到哪。
業內人士預估小米7月A+H股同時上市，估值800億美元，預計融資額100億美元，其中30%來自A股。
資金用途方面，30%用於研發，30%用於小米生態鏈產品以及人工智能，剩餘的40%繼續用於小米國際化的擴張。
獨角獸基金公開發售，獨角獸企業也要回歸，在A股備受煎熬的投資者，是要終於要見證黎明的曙光？
散戶還在幻想抱獨角獸大腿的解套的時候，人民日報率先潑冷水，給投資了拉響警報。
一大隱憂就是獨角獸跑的太快了！
這裡的快，不僅是獨角獸企業數量的激增，更重要的是資本飛速的聚集。
想要熬成獨角獸企業，過去估計要10年，現在三四年就能徹底蛻變。在最重要的資金方面，原來獲得50萬的融資都要求爺爺告奶奶，現在稍微成熟的項目，天使輪起步3000萬！
這種融資的便利，一方面造成企業估值虛高，更重要的是催生了泡沫。
哪怕不談泡沫，但這種飛速膨脹，客觀上給予了創業者“套現”的機會！
換成任何一個創業者，都會使用這種彎道超車的遊戲規則，分分鐘套現實現財務自由。
兢兢業業的孵化自己的項目，還不如擁抱資本的力量來錢快，誰還會選擇提高提高企業的核心競爭力與創新力？
若真是如此，凡客的一夜崩塌與PPT樂視這種醜聞再現，那將是遲早的事情，共享單車不就如此麼？最終還是普通用戶與股市參與者買單。
距離我們最近的港股市場，易鑫集團、閱文集團、眾安保險，哪個獨角獸不是股票腰斬？
所以作為投資者的話，在面對獨角獸基金或者股票，最穩健的做法是耐心等待市場的回應後，再決定是否參與，否則就是拿錢在賭博！
