01
强如巴菲特老爷子，年复合回报率也只有20%。
很显然，长期投资下，复利20%已经是王者级别的存在了。
如果能保持二十年、三十年、甚至很长，那恭喜，你就是“有的人死了但还活着”本人。
所以，用真金白银投票之前，降低预期。
问题来了，为啥很难做到长期复利20%以上的收益？
先科普一个指标：ROE，即净资产收益率。简单理解，这是一个衡量公司是否赚钱的指标。
举个例子：我开了一家小超市,总投入100万元,今年的净利润为20万，那超市的ROE就是20%。
超市我没开过，如果真有这么一个地方，那我肯定要干他娘的一票。
那把超市换做实体中的佼佼者——上市公司，ROE会是什么级别。
长期来看，美国企业的盈利能力要高一些，长期平均ROE在10%以上。
A股的话，近十年变现不错，但ROE均值也“仅仅”为13%。
换句话说，如果你死死拿住指数，获得的社会全体企业的平均资本回报率只会在复利10%左右。
虽然离长期20%差的很远，但这种方法最起码可以稳定获利。
短期来看，20%的复利是存在的，但不是祖坟冒青烟，就是老天赏饭吃。
因为短期超预期结果一定是特殊性的，而不是普遍性。
别把特殊性事件的成功当作你的能力，觉得自己很牛逼，下一次还是用定性思维，用上一套逻辑去投资，一旦风向一转，毫无疑问，不死也要剥层屁。
如果想看准风口压呢，几乎不可能。即使能压中一两次，后面也会在无数次骗钱中散尽家财。
更何况，福布斯榜上的巨头们没有一个是靠专业抢风口发达的。短期确实很赚，但长期无法复制。
可能有人说，在熊市里埋伏，在牛市逃顶，也可能获得长期高收益。
也很难。
股市低估买入，行情火爆时离场，确实很暴利，赚50%，翻一倍也不是可能。
氮素，从牛市结束，到下一轮低估需要几年时间。最直观的，A股15年牛市结束之后，到现在···我都不好意思说。
所以，把上一轮牛市和现在等待低估的时间一平均，复利收益可能直接打个对折。
综上，长期战胜复利20%难么，难。
02
择时不行，选股可以么？理论上可以。
往前推10年，我大A股平均每年ROE同比增幅超过20%的公司也有，但凤毛麟角，仅有9家。
分别是：格力电器、贵州茅台、恒瑞医药、双汇发展、东阿阿胶、华东医药、承德露露、海康威视、洋河股份。
注意，只是举例，并非荐股。
如果能以合理以下的价格买到ROE稳定在20%左右的公司，表犹豫，就是干，等10年后出来割韭菜。
去年白马凸凸凸，显然以上9家已经不符合“合理以下”价格。
那问题来了，如何以极低的价格获得高ROE的资产。有两种方法：
一、好公司的行业遭遇黑天鹅。这个时候，别怂，必干。
前提一定是好公司的行业落水，如果单是公司出现危机，很可能市场翻脸不认人，但行业的黑天鹅就容易把握的多。
比如08年三聚氰胺事件，伊利股价最低跌到6块多，随后开启暴涨模式。
还有，2012年末白酒塑化剂事件，茅台大跌，反而给予长期投资者一个极好的介入时机。
是不是感觉错过好几个亿？
二、逆向投资。
说大白话，好公司的利润增长和投资者的预期存在较大偏差。
想到哪家公司了么？没错，就是腾讯。
腾讯的业绩十年如一日，高速增长。放在任何一家巨无霸企业，都是不可想象的。
但每每财报一公布，频频打脸市场预期。结果你看到了，股价上天。
“逆向投资”选股很难，否则市场也不会给出一致预期，愚蠢到给出那么低的价格。
如果真发现这么一家类似的公司，我的想法是，何不拿一笔不痛不痒的成本去试错呢。
梦想一定要有，万一见鬼了呢。
03
说完了，虽然有点马后炮。
但是，以上两种场景以前有，未来还会有。现在总结规律，等机会来临的时候，才有底气下注。
眼巴前要做的，就是先做到属于自己的复利10%，能再向上探15%的复利也是极好的。
还是那句话，降低预期。
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