報告發布時間：2018年5月17日
昨日“期寶”調研團隊來到第三站華東某MTO工廠。
本文為調研第三天走訪實錄。
自然世界也因其平衡之道而愈發長久，產業或者說更宏觀與更細化的專業領域都有其平衡點，在平衡區間它們就可長久運行，一旦背離失衡那則兩敗俱傷。
產業鏈利潤分配失衡
從華東甲醇下游的調研情況來看，目前產業鏈利潤分配出現嚴重失衡，部分企業已經達到停止營業點甚至出現更大的虧損情況，市場已不再維持其“本道”，不斷擠壓下游利潤而轉向一個極端。其中就以調研期間現貨是的反應來看，西北價格在一天之內突然拉漲200元/噸，達到3000元/噸高價水平，港口現貨價格更是達到3400元/噸。
供給短缺的因素固然助推本輪價格，但是在價格背後或許我們也能看到因為某些決策下的炒作氛圍。或許是由於前期分析決策下的長約簽訂，或許是由於供應預期推遲、港口庫存累降得加速而導致的本輪價格直飈去年高價。在這既成事實之後，帶給產業人士是一部分狂歡與一部分黯然。
同屬命運共同體下，我們在決策時才更要顧及上中下游，每一次都應是在我們滿足“經濟人”（追求個人利益最大化）前提下保證產業的平穩運行，同樣引用昨日期貨日報的一句話：“皮之不存，毛將焉附”，唇亡齒寒其實最是反應。
市場瘋狂之後必然歸於理性。
調研裝置紀實
國內原有烯烴裝置：經歷前期大漲，下游烯烴裝置5月16日紛紛傳出檢修、外賣甲醇或者前期檢修的裝置推遲重啟消息。據悉，寧夏寶豐60萬噸烯烴6月10日檢修30天左右。山東某烯烴企業因裝置故障或在甲醇價格過高處降負荷。陝西某大型一體化裝置，後期或將繼續外賣甲醇，外賣週期2個月。此外關中某大型一體化裝置後期或存檢修計劃，也存甲醇外賣情況。山東某30萬噸烯烴裝置重啟時間推遲5日。寧波某大型烯烴裝置重啟時間或也存推遲情況，具體何時重啟尚待跟蹤。
國內新建烯烴裝置：吉林康奈爾新建烯烴裝置因原料甲醇價格過高、乙烯丙烯本地單體價格過低尚未有采購計劃，據悉，其主要從西北、天津、唐山以及國外採購甲醇。
國外新建甲醇裝置：美國OCI新建175萬噸甲醇裝置開車順利，目前該套裝置的運行情況已經影響美國以及歐洲價格。伊朗KAVEH新建230萬噸甲醇裝置已經具備投產條件，或最早於4季度出產品。
國外已有甲醇裝置：正在逐步恢復中
國際視野聚焦
北美裝置基本保持95%以上開工。南美裝置基本保持80%以上開工。沙特裝置維持滿負荷。東南亞裝置全部恢復。伊朗FPC100萬噸裝置本週或者下週重啟，目前僅剩ZPC一套165萬噸裝置尚未重啟，或於月底重啟。新西蘭裝置下週重啟，下週滿負荷。委內瑞拉裝置負荷從33%提升至60%，目前僅剩一套裝置因電力問題停車。利比亞2套33萬噸甲醇裝置停車中，烏克蘭裝置已經停車3個月以上，合計90萬噸左右。
總體來看，7-8月份供應寬鬆。但因OCI裝置的投產或正好彌補利比亞、烏克蘭、委內瑞拉裝置停車導致的供應缺口，預測供應寬鬆的總量不會太高。
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