就在中美之间关于贸易争端，逐渐上升为贸易战的这段时间里，国际资本市场上的原油价格却异军突起，接连突破60美元、70美元大关，伦敦北海布伦特油价甚至一度突破80美元大关，成为今年前5个月里的真正牛市商品。
原油价格的持续上涨，原因是多方面的，但总体看归为两大方向，一个是国际市场的主要产油国供需不稳定，特别是受政治因素影响的贸易限制和国际制裁升级，造成了实际的原油供给紧张局面在短期内难以改变。例如，两大重要的产油国，中东的伊朗和拉美的委内瑞拉，因制裁和本国政治问题，以及本币贬值严重等因素，都无法继续保持充裕的国际原油供给。这让国际原油供给增长停滞的担忧越加强烈，更支撑了国际油价的持续攀升。
另一个是国际原油需求的快速恢复，以及增长潜力的持续释放。全球经济复苏已经是不争的事实，虽然近几个月来出现了美元强势上涨，引发非美货币大面积走低的被动局面，但美国自身的经济增速，以及第二大经济体中国同样保持中高速经济发展水平，已经在带动全球经济保持可持续的经济复苏和向好上，起了稳固和积极引领的作用。这其中就有发达经济体国家继续保持强劲的原油需求，以及中国等新兴经济体国家原油需求增速进一步提高的事实。
统计数据显示，全球每日原油需求量为9900万桶左右，其中美国日均原油需求为1700万桶左右，而中国每日的原油需求量则达到1450万桶，并且还在以每年10%左右的增速在不断增加。美国近几年受页岩油产量的不断增加影响，减少了美国对外的原油依存度。如今，美国实际的每日进口原油量在850万桶左右。而中国已经成为全球第一大原油进口国，日均进口原油超过950万桶，并且还在不断增加。
除中美两国之外，其它各国我们分为发达经济体和发展中国家两大阵营，其中发达经济体国家与美国类似，在能源需求上是相对稳定的，虽增速放缓明显，但需求依然强大。而发展中国家则与中国类似，对国际原油的需求正在不断增加，其中以人口大国印度最为明显。当前印度每日进口原油约为500万桶，但其每年的进口增速却高达15%以上。
供给的相对稳定和需求的不断增加，直接引发原油价格的持续上涨。而原油需求的增，更反应出在全球经济持续向好的大环境下，全球性的生产和消费需求正在被激活。
一方面，虽然美元进入加息周期，美国正在逐渐恢复利率正常水平，这造成了全球整体利率水平的缓慢回升。但资产价格却没有因为利率水平回升而受到打压。例如，除英国受英镑下跌因素影响之外，其它各国的房价总水平依然是保持稳步上涨的态势。各国股票市场的整体运行也均维持原来的缓慢上行趋势。
另一方面，除原油之外的其它大宗商品价格也在保持逐渐的价格回升态势。一些主要的国际基本原材料商品，如钢铁、铜铝、煤炭，以及化工产品等，也都保持着价格的小幅攀升，并稳定在过去三年里的相对较高水平。
全球性的生产和消费需求被激活，这将增加市场对未来全球性通胀发生的担忧。特别是近几个月来的美元强势，所造成的非美货币出现较大幅度，较大面积的贬值，将引发非美经济体面临较大的输入型通胀压力。中国也不例外，人民币总体上保持了对美元的相对稳定，但强劲的实际需求，必然会提高整体的商品价格水平，投资者应该做好防范通胀发行的避险准备。
文/三尺寒
閱讀更多 肖磊看市 的文章
