5月31日是珠海格力电器(46.580, -0.92, -1.94%)股份有限公司(000651.SZ，以下简称“格力电器”)董事长董明珠第二个任期的最后一天。但格力电器换届选举的候选名单并未在预期的时间内发布。
当下，64岁的董明珠，已不再是单纯的格力电器职业经理人，早就深度绑定格力。在某种程度上，董明珠已成为格力的企业标签，象征着这个企业的文化。伴随着格力集团的产业扩张，和董明珠的名字紧紧连接在一起的已不仅仅是“格力”，还有银隆新能源股份有限公司(曾用名珠海银隆，以下简称“珠海银隆”)。
自2016年12月，董明珠表示要以全部资产投入到珠海银隆之后，一个名不见经传的珠海新能源企业就一直走在舆论的风口浪尖。“话题人物”董明珠在给其带来知名度和资源的同时，也使得这家企业所面临的经营问题同样被聚焦。
同时，颇为惹人关注的还有格力体系的深度介入和关联。目前，除了业务层面的关联，知情人士透露，珠海银隆在珠海总部、成都基地等处的多位高管已经被“格力系”员工所替代。此外，珠海银隆的股东方也与格力集团近期拟收购的长园集团(15.970, 0.19, 1.20%)存在多层次关联。
“银隆系”告急
据成都银隆在职员工李磊介绍，春节以前，厂子忙过一阵子，过年后就没有订单了，很多工位就停掉，也走了很大一批人。直到5月，珠海市政府下了一个260余辆的订单，厂区才又开始忙活起来。
另据自称是格力电器(石家庄)工厂的一位外包工介绍，这批订单的交付时间是6月初，他们是来紧急支援的，最近又新进了数十名员工，正在加班加点赶工。多名成都银隆的在职和离职员工，均传达了类似的信息。
但是，那些没有停工的产业园也并非高枕无忧。据天津广播电视台4月20日播出的《百姓问政》栏目，天津银隆新能源有限公司总经理高潮自曝，天津银隆目前有价值7亿元的500辆新能源汽车在厂区积压，主要原因系资金预算和充电站基建等不足。
此外，远在珠海的总部业绩也大不如前。据珠海员工内部员工介绍，自2017年以来，珠海总部业绩出现较大下滑，明显的变化就是由原来“两班倒”(每班12小时)改为每天工作8小时，“之前工作一直不饱和，直到最近才又忙乎起来”。
值得注意的是，银隆系已经呈现资金紧张征兆。除了1月《财经》报道的珠海银隆拖欠供应商货款不少于10亿元，邯郸、成都、珠海三地的多位银隆员工反映，银隆公司存在拖欠货款的现象，拖欠时间3~10天不等。
另外，根据2015年12月28日河南省新乡市牧野区人民法院(以下简称“新乡法院”)执行裁定书《河南天丰钢结构建设有限公司与河北银隆新能源有限公司加工承揽合同纠纷执行裁定书》(2015)牧执字第834号，河南天丰钢结构建设有限公司(以下简称“天丰公司”)于2014年2月28日向新乡法院要求河北银隆支付欠款40521.40元及利息损失，判决生效后河北银隆并未依法偿债，天丰公司随即向新乡法院申请强制执行。该法院于2015年11月10日立案执行，但在执行过程查明，河北银隆暂无财产可供执行。
“格力系”接手
在珠海当地，可见部分路线的公交车标有“格力银隆”的字样。据一位格力离职员工介绍，这批车源于此前格力电器的“收购乌龙”，当时银隆方面以为格力电器的收购计划会如约进行，遂有一批车辆是以“格力银隆”定制。
2016年末，董明珠欲使格力电器持股珠海银隆。据格力内部员工介绍，在收购珠海银隆的股东大会召开前，格力电器已经开始面向员工“出售”银隆股票，“当时银隆的股票非常紧俏，也不是谁想买就能买，想买多少买多少，也是‘限购’的”。
投资铩羽并未阻碍格力电器与珠海银隆的后续合作。据格力电器2017年2月公告，格力电器拟与珠海银隆将在智能装备、模具、铸造、汽车空调、电机电控、新能源汽车、储能等领域进行合作。
在同等条件下，一方优先购买对方的产品和服务。双方以一年为周期，相互优先采购和总金额不超过人民币 200 亿元(2017年双方实际关联交易额为19.42亿元)。
根据珠海市工商资料，目前珠海银隆的个人与机构共有22家投资方，其中一半为有限合伙企业，合计持股比例为15%，可查的已退出投资机构为北京燕赵汇金国际投资公司(以下简称“燕赵汇金”)。
2016年12月，大连万达集团、中集集团(15.610, -0.33, -2.07%)、董明珠、燕赵汇金、江苏京东邦能投资管理有限公司与珠海银隆签订30亿元增资协议，5方获得珠海银隆22.39%的股权。增资后珠海银隆的估值为134亿元。彼时董明珠以7.46%的股权位列珠海银隆第五大股东。
至2017年2月，经过两次增持以及燕赵汇金7.46%的股权受让，董明珠持有珠海银隆17.46%股份，成为第二大股东。据网易财经报道，股权穿透后，燕赵汇金与格力电器董事、格力河北经销商徐自发存在千丝万缕的关系。
董明珠入主珠海银隆之后的8个月，带领其共签下总计约800亿元的7个新能源产业园项目。产业园区分别位于珠海、邯郸、石家庄、成都、兰州、天津和南京。
事实上，源于董明珠在各大公开场合的“背书”，在普通人的眼中，珠海银隆早已与董明珠本人以及格力公司紧密相连。在成都金华镇，当地居民在说标的物时，会直接用“董明珠的银隆”来表达，而不是实际控股人魏银仓。
据了解，目前格力出身的银隆高管正在对银隆内部进行整改，从生产质量到供应链体系，均严格把关，试图规范银隆生产和销售体系。但在一位资深动力电池行业人士看来，银隆的根本问题在于所用的汽车电池续航里程太短。
另有接近南京公交公司人士表示，比起银隆，他们实际上更愿意购买比亚迪(50.910, -0.24, -0.47%)的新能源客车，因为后者续航里程较长，而银隆的车跑半程就要充电，还需要针对这个问题另做车辆调配和值班安排，购车量也会因此增加。
“以投资换市场的路子基本上也走不通了，地方政府本身采购有限，客车质量不过关很难再有后续订单。” 前述动力电池从业人士称。
多元化“转身”
在家电制造业的转型热潮中，与海尔、美的靠海外并购关联企业不同，格力电器分别做过冰箱和手机等业务。2015年早期，格力电器推出手机产品，以董明珠的照片作为开机画面。
“董总(董明珠)投资一个项目和别人的目的是完全不一样的，没有为自己谋利益的投资是无可厚非的。”陈自力说。他表示彼时格力的业务发展需要一种多元化的拓展，珠海市也需要再造一个支柱性产业。董明珠选定银隆作为投资对象，是因为其掌握了钛酸锂核心技术。
在陈自力看来，我国的储能产业还处于待发展阶段，且能源结构中清洁能源占比较小，而制约清洁能源发展的就是储能技术。他认为相较于三元锂等电池，钛酸锂比较具备优势，且银隆总部在珠海，投资具备“天时”“地利”。
2018年以来，格力系有两件事令业界颇为意外。4月25日，格力电器发布年度公告，一改11年分红惯例，宣布2017年盈利不分红。
2017年度格力电器营收1482.86亿元，同比增长37%，净利润224.02亿元，同比增长45%，均创出历史新高。一份独家资料显示，2017年8月~2018年8月，格力系在中部某省份的区域性商业银行短期借款突增至13亿元，其中有超过1亿元的流动资金信用贷款。而在此前的7年间，格力系在同家银行的短期贷款29.28亿元。
格力电器对不分红的解释为：公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
在随后的5月15日，格力集团宣布以每股19.80元要约价格(较停牌前股价溢价约14%)向长园集团(600525.SH)全体股东要约收购2.65亿股股票，所需资金约为52.46亿元，占到长园集团总股份的20%。格力电器称，该收购是集团操作，与格力电器无关。
在华南地区的一位区域经济研究员看来，格力系左手银隆右手长园，可能出于战略转型的需要。问题频发的珠海银隆能为其提供新能源汽车的生产资质，已经被证明市场认可度较低的钛酸锂技术也可以通过战略切换来弥补，比如可以转向长园集团的磷酸铁锂。整顿完成后其在新能源市场大有可期。
据了解，长园集团主要提供应用于制造业的新材料原料配料。其中和新能源汽车相关的为：锂离子电池电解液添加剂、锂离子电池隔膜、锂离子电池正极材料(以磷酸铁锂为主)等产品。
珠海银隆与格力集团拟溢价收购的长园集团关联甚密。珠海银隆的投资方陕西省现代能源创业投资基金有限公司、珠海冷泉投资合伙企业(有限合伙)背后均由陕西省国资委直接或间接持股。
而长园集团的控股子公司拉萨市长园盈佳投资有限公司，在2017年中持有坚瑞沃能(3.340, -0.07, -2.05%)(300116.SZ)4.81%股份。坚瑞沃能的前身为陕西坚瑞消防股份有限公司。双方公司背景均部分指向陕西省西安市。
此外，坚瑞沃能旗下的深圳沃特玛新能源电池有限公司曾是珠海银隆的供应商之一。
另一方面，珠海银隆与长园集团还存在共同的持股股东。企业注册信息查询平台显示，持有珠海银隆1.4392%股份的青岛金石灏汭投资有限公司股权穿透后实际为中信证券(18.570, -0.07, -0.38%)股份有限公司(以下简称“中信证券”)独资。而中信证券同时又是长园集团持股1.83%、排名第十的大股东。
值得一提的是，前述研究员表示，格力系投资新能源汽车领域的做法，可以对比宝能进军新能源汽车领域来看，后者可能更多的是一种投资行为。在他看来，资本运作需要切实的项目来支撑，目前扛起绿色实体经济大旗的项目，在资本市场运作时会非常游刃有余。
注：文中所有员工和商户均为化名。
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