一边做事，一边传道，既要会做事，又要会传道，我是虎哥，《虎成论金》让中国人更懂金融！
IPO系列创作初衷
说起IPO，大部分人都会觉得很神秘，很高大上，还有一部分人会联想到各种“潜规则”。从事私募股权投资基金行业的虎哥，则表示很忧虑，截止2018年2月底，股权基金管理规模为6.61万亿元，未来将有多少能被并购？又有多少能去IPO？企业IPO真的是千军万马过独木桥的事，即便把IPO的各种细节规则理解到一定水平，也仍然是很难的事，可正因为难，激发了我要把这个系列梳理清楚的斗志。
众所周知，Pre-IPO阶段的股权投资项目，因为运行周期短，相对确定性比较强，退出渠道明确，在市场上一直是风骚的亮点，也很容易吸引到投资人，一家企业只要喊出很快就要去IPO的计划，资金就能像雪花一样飘过来，但又有多少投资人真正理解了IPO的规则和要求？这一系列正是基于对投资人资金负责的态度而创作的，为的就是帮助我们的投资人提升对资本市场的理解，帮助投资人更好地绕开股权投资路上的坑。
此外，优选资本是一家专注股权投资的私募基金，我们从一级半市场走到中后期的Pre-IPO阶段，现在则定位为早中期阶段的股权投资机构，作为投决会成员，每年我也有幸能见识到很多优秀的企业家、创业者，于是发现了一个普遍存在的问题：
创业者对IPO都怀着美好的期待，但鲜有对资本市场真正下功夫去研究的。这毕竟是一个高精尖的领域，除了证券事务代表了解一些，企业的高管大多数是不懂的，也没有接受过这方面深度持续的培训，完全寄希望于券商等中介机构来辅导，但券商投行人员的工作强度，决定了他是不可能给你全面而有深度的培训的，于是乎，虎哥耗时五个月完成的“IPO那些事”A股篇，正是希望要给我们被投的企业带来有质量的投后服务，也同时希望帮助创业者和企业家朋友们能更好地理解资本市场的规则，规避上市路上的险滩暗礁。IPO系列学前须知
如果把上市当成结果，那么企业上市路径，也就不只局限于首次公开发行并上市IPO了，还包括借壳上市、被上市公司并购间接上市。而我们这个系列重点讲的是新股发行，也就是俗称的IPO，换句话说，就是指企业的股票进入一个公开交易市场，当然，目前这个市场也不限于中国的A股市场、香港的H股市场、美国的纽交所及纳斯达克、英国、日本、澳洲也都有各自的股票交易市场，而我们这系列重点讲的是中国的A股市场。
企业上市的好处
企业上市就是圈钱吗？客观地说，大部分能够达到上市条件的企业都不是处在缺钱阶段的企业了，那企业为什么还要上市？听完这期，你对上市公司一定会有新的认识。
这个世界上，人们选择奋斗，原因无外乎利益的驱动、价值的驱动、使命的驱动，在只受利益驱动者的世界里，他们是很难理解被使命驱动是什么感受的。不扯远了，企业上市的好处，虎哥总结大致有以下七个方面：
第一、多元化融资渠道
上市公司和非上市公司进行比较的话，在全世界范围来看，各个国家的法律和政策都会对上市公司给予最大程度的支持和倾斜，如允许上市公司发行债券，用股票作为质押融资，没有抵押物时，将上市公司所持有的资产进行证券化融资等等。金融机构给予上市公司的信用条件比非上市公司宽松很多，额度也大很多，这样一来，对比非上市公司，上市公司就拓展了更多的融资渠道，获得了更大的融资额度。企业发展的资金支持力度和抗风险能力也就大大增强了。
第二、品牌效应
评价一家企业是否成功，可以有多个维度来作为衡量标准，其中就包括品牌的知名度和品牌的美誉度。你说你很好，但没人知道，我想这不是企业家愿意看到的。企业上市之后，媒体、投资者、同行业的关注，都会带来更好的品牌价值，从而提高公司在市场上的地位及知名度，赢得顾客和供应商的信赖。
第三、规范带来的安全
上市公司对比非上市公司，被要求建立完善的内控制度，并被要求保证其能有效运行，因此上市公司的经营风险相对较低，社会上的人和企业一般都更愿意跟上市公司合作。另外上市公司作为公众企业，在公司信息的披露方面，被要求真实、准确、完整、及时，基于此，公司的运转更为透明，管理层的决策也更加规范，对股东利益的保障，相对而言更为充分。对大股东来说，其私有财产与公司财产能够被有效地隔离，但其个人利益和社会公众利益却又捆绑在一起， 通过把公司经营好来获得个人财富的增长和个人价值的实现，这是很多企业家，梦寐以求的事情！
第四、信用的价值
上市公司相对较高的透明度和强监管带来的规范性和品牌效应使得违约成本变高，上市公司的稀缺性又在无形之中提高了公司的信用价值，从而降低了融资难度，降低了企业的融资成本，这是实实在在的价值。
第五、财富累积和变现的加速器
资产证券化那一期虎哥讲过，过去的人们要积累一定的财富，需要一生甚至是几代人的努力才能实现。而现在很多企业家在四十岁出头便百亿身价，究其原因，正是因为资产证券化带来的结果。资本市场把其未来的财富在今天就体现了出来，但谁都不是财富永恒的主人，我们都是财富临时的保管员而已，这些企业家拥有巨额财富之后，或者继续投资，拉动就业、贡献税收，或者投身慈善、帮扶弱小造福于社会。这是大多数人看不到的。
除此之外，证券化的好处在于，企业在非上市公司、非公众阶段，对于资产的收购和整合往往是通过现金去解决的，
而上市之后企业可以通过发行股份去购买资产，虽然在一定程度上会稀释控制人的股份，但以“市盈率”作为一种支付手段，有利于公司整合资源，做大做强，这是企业实现外延增长的最有力手段。第六、财富的传承
公司在上市之前，其资产只能通过资产评估来大致反应，上市后，却能够通过二级市场交易的价格来反应。一方面，流动性的提升，让资产的转让更加迅速、快捷，另外一方面，财富的传承也变得更为便利，过去创一代打下基业，遇到富二代不感兴趣，就会使基业无法延续，而现在财富的传承可以选择现金变现，也可以通过职业经理人团队来继续创造辉煌。
第七、对人才的吸引力更强
相比较非上市公司企业，上市公司在产业的影响力、竞争力、市场的定价权、乃至薪酬、激励机制、发展空间等方面，对人才的吸引力都是不一样的，会更容易吸引到高素质人才加入，从而增强企业的软实力，最终强者恒强。
虎哥说了这么多好处，有的朋友也会问到：比如说我们熟悉的老干妈，还有虎哥非常尊崇的企业华为，为什么这些企业就不上市呢？这个我们也要辩证的来看，企业上市是需要花费很多的精力、财力和物力的，企业在提高透明度的同时，也暴露了自身的许多商业机密，在资本市场上甚至会有被恶意并购的可能。这也是虎哥接下来讲的内容，请关注《虎成论金》“IPO那些事A股篇”第二期：IPO的成本及代价。
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