萬科才是真肥肉，我們只是摳腳大漢

萬科事件以後，股權分散的優質上市公司已成驚弓之鳥（那些質地很差的公司就不要搔首弄姿裝模作樣了，機構也不全瞎），紛紛祭出史上最嚴厲的反收購章程，但無奈都在監管部門的嚴厲拷問下作了鳥獸散。

儘管如此，伊利股份還是匆忙停牌密謀對策。

公告一出，媒體譁然，言稱伊利股份將是第二個萬科。對此，筆者實在不敢苟同，寶萬之爭已近一年，大家還沉浸在王石的紅燒肉、田樸珺的娛樂八卦和華生的“單純幼稚”中，沒有細思舉牌背後本質。

風雲君倒是覺得，從許家印參戰這個角度來看，姚振華其實還是一個財務投資者：你們猜猜姚振華最後把手裡的股權打包甩給許老闆或者以許老闆為代表的背後的“地產財團”的可能性，到底有多大呢？許老闆突然加入萬科戰局，“拯救”姚振華危局，難道是來做活雷鋒的？

等風雲君醞釀成熟，或許可以以此題成文。

一、“萬科才是肥肉”

如今資本市場但凡出現（主要是險資）舉牌事件，大股東和上市公司管理層誠惶誠恐、如坐針氈，唯恐步萬科後塵，筆者認為這不過是自作多情之舉，兩市具備“萬科第二”潛質的上市公司還真不多。筆者就問你們一個問題：你們想過萬科究竟有多少地嗎？

根據《萬科週刊》公佈的“一圖看懂萬科2016年半年度報告”，萬科的“權益口徑土地儲備建築面積3582萬平方米”。

不少人以為，上面提到的數字，就是萬科所有的土地。如果您這樣認為，那您太圖樣圖森破了。

根據萬科2016年半年報，萬科規劃權益面積3582萬平方米，在建權益面積3,900萬平方米，舊城改造項目中的權益建築面積294.4 萬平方米，總共7,776.4萬平方米。萬科財報未披露竣工後未銷售和竣工後銷售未結算的面積，如果再考慮上述兩項數據，萬科應該改名叫“萬萬科”。

那麼大家知道這些地夠萬科high多少年嗎？根據萬科披露的2015年財報，2015年度萬科房地產項目結算面積為1,704.6萬平方米，也就是說萬科就是不再拿地，還能繼續自娛自樂好幾年！

從去年寶能舉牌萬科到現在，中國房地產夢幻傳奇相信無需筆者再贅述，事實證明中國發展還得靠房地產，土地和房產是增值抗通脹的最佳商品。

萬科擁有大量的土地儲備、萬科的股權非常分散、萬科是地產界的第一品牌、萬科的股價長期處於低位——萬科就像一個為“被舉牌”而精心設計的產品。

現在想想我們是如此的“單純”，當初還擔心寶能如何退出，不明白寶能為何要控股萬科這個龐然大物，寶能究竟有沒有能力經營好萬科，然而這些根本就不是姚老闆考慮的問題，姚老闆顯然比我們各位預想的成熟那麼“一點點”。

從控制的角度講，寶能控制了萬科就等於控制了坐地生金的土地；從權益的角度講，經過近一年地產牛市，土地價值翻倍，姚老闆穩賺不賠；從市值的角度講，這個你們自己算算吧……更何況，控制了萬科就等於控制了千億級的現金流。姚老闆舉牌萬科是來低價搶地的！！！

那些質疑寶能資金帶槓桿的現在想想是不是太杞人憂天了，那些質疑投資人資金安全的是不是也和筆者一樣“單純”？如果你是投資人，你的管理人給你幹了這麼漂亮的一仗，如今是不是笑的後槽牙都露出來了。

既然話都說到這份上了，再想想許家印和他的廊坊發展，以及許老闆後期匆忙舉牌分食萬科之舉，筆者只能呵呵呵了。

本年初一眾上海網民怒罵鏈家壟斷炒高了上海房價，是不是冤枉人家了，鏈家在國內地產和海外資產業務的佈局不過是資本家的先知先覺，一個小小的鏈家哪有能力拉動房價？

正所謂，富者恆富，越是窮人越容易被洗劫財富，無論從消息面還是到市場面，資本家都先大眾一步，不過話說資本家也不過是給金融家打工的。

二、伊利小鮮肉？養牛大漢！

回到伊利股份。伊利股權分散，盈利能力強，牛奶第一品牌，看起來和萬科很像，但是，牛奶能保值增值嗎？奶牛能抗通脹嗎？難道險資是來搶伊利餵養的奶牛的？

奶業現在還曾經是國家的“羞恥行業”，目前正在承載國家乳業復興計劃、關係食品安全的戰略產業，你覺得資本除了喜歡可以坐地生金、躺著賺錢的行業外，會喜歡這種敏感和複雜的行業嗎？

你以為誰都有能力經營實業嗎？

筆者一直認為房地產不屬於實業，目前來說更像是金融業，成為一種金融產品，房地產公司幾乎不需要核心競爭力，經常有人拿萬科和同在深圳的華為比較，難道就沒有華為的朋友出來罵街嗎？

筆者曾經提到房地產和國內某個金融行業類似，管理層換誰以及誰來經營影響都不大，只要不是特別傻就沒問題，原來還有很多王石的粉絲出來辯論，看看過去一年的房地產的發展情況，難道你們還不服嗎？

伊利股份生產經營液態奶，屬於食品行業，同時還有飼料生產業務，往大的來說也是農牧業，這是經營情況比較複雜的農業。

筆者有幸在農牧行業上市公司有過董秘從業經驗，深知其中艱辛，利潤來之不易。公司處於充分競爭的市場，從宏觀經濟週期、行業趨勢、原材料價格波動、產品競爭到戰略構思和團隊執行力每個細小的環節都會對公司經營產生重大的影響，在整個行業平淡期，尤其對經營層的能力要求更高。產品在外拼的的市場競爭力，不能隨意調控，你以為誰都能經營實業嗎？

如果險資通過增持謀求控股權，難道他們想自己賣牛奶？你太高估他們的能力了，你把控股權送給他們，他們都不一定要，賣房子誰都會，賣牛奶可沒那麼簡單，公司做虧了，增持的股票還有何價值？

特別是像伊利股份這種公司，公司經營層一換很可能就是嚴重的傷筋動骨。

退一萬步講，如今險資剛剛舉牌，伊利股份可以打的牌還很多，萬科的問題的是王石太傲慢、董事會反應太奧特慢，伊利股份不會成為萬科第二。

三、陽光保險的舉牌套路

那麼問題來了，陽光保險舉牌的目的究竟何在呢？

首先，抵禦通脹。一輪又一輪的貨幣放水，社會通脹壓力比較大，而市場上很多資金並未趕上本輪地產上漲的高額收益，而在當前的情況下又沒有進市接盤地產的意願，資金需要配置優質資產抵禦通脹，而像伊利股份這樣的優質藍籌股首當其衝成為資金的目標。

其次，誘導跟風效應。目前國人無論投資何種資產都是一窩蜂，爭先恐後，地產的現狀大家都清楚不必重提。然而股市卻持續低迷，險資基金的市值變化不大，如今通過小幅增持進行舉牌，有了萬科活生生的先例，必然會吸引大量的跟風資金搶籌伊利股份，險資通過動用少量的資金撬動大量的社會資金，自己就等著坐轎就好了。

大家試想，如果伊利股份沒有停牌，估計應該已經兩個漲停了吧？

第三，逼迫公司進行資本運作。呶，大家看到了，這招還是很靈的，伊利股份原本好像也無增發計劃，現在硬是被逼著停牌籌劃重大事項，如果籌劃成功，險資基金又等著坐轎了。

無論如何，伊利股份的市值估計是要飛起來了，陽光保險這招不錯，雖然大家明白其中的套路，老夫肯定大家還是會按照對方設計的套路走的，因為這是國人一窩蜂的特點。