yuejiao19926

大家好，我是一名乐观的保守派股票交易员。作为一个经常打开F10页面查看财务报表的交易者，对于投资者如何对上市公司进行财务分析这个问题我是非常感兴趣的哦。

看了其他答主的一些回答，感觉有点专业有余，实用不足，对于部分没有财务专业基础的股民来说感觉雾里看花。老实说，大多数股民需要的是能让自己看懂的简单易懂型分析，而不是枯燥的数字分析。所以我愿意以一个股民选择股票的角度和大家分享财务报表中各项数据背后的意义。

1】净资产收益率。这个数据是目前大部分价值投资者优先考虑的第一数据，也是股神巴菲特最为重视的财务报表数据。净资产收益率越高代表上市公司的赚钱能力越强，一般来说，连续多年的净资产收益率在20%以上的股票符合好股票的标准。而净资产收益率在30%以上的股票符合伟大公司的标准。净资产收益率在10%以下的股票属于平庸股票。

2】现金流量。现金流量反映了上市公司当前经营活动中的资金链状况。现金流量越充沛的公司经营环境越好，现金流量越差的公司经营环境也差；想象自己口袋里没有现金账户里也没钱的日子，现金流量非常差的公司就跟我们没钱的日子一样，难难难。

3】营业收入增长率。营业收入逐步扩大或者持续大幅增长的股票前景更好。有两个公司，一个公司生意越做越大【营业收入持续增长】，另一个公司生意越做越小【营业收入持续减少】，两者比较谁好谁坏一目了然。

4】净利润中的营业外收入越少越好。有两个今年赚了10亿元的公司，第一个公司所有的净利润都是由主营业务收入赚来的【做生意赚的】，另一个公司的净利润有12亿元是来自于卖出祖屋【做生意还亏了2亿元】，两者比较谁好谁坏一目了然。

5】资产负债率。资产负债率太高的公司有债务风险，股票估值较低。打个比方，两个公司都是做100亿元的生意，第一个公司对外借款和欠款一共10亿元，而第二个公司对外借款和欠款一共90亿元，两者比较谁的债务安全性更高一目了然。

6】销售毛利率。销售毛利率较高的公司产品有优势或者是公司在市场上的地位较高。一个很简单的例子，茅台酒一瓶酒的毛利率大约90%，而有的普通白酒毛利率还不到30%，经过比较，谁的白酒利润更高和谁赚钱更容易清清楚楚。

7】存货增长率。存货增长率大幅超过营业收入的公司，要分析它的产品是否具有保值升值效益。如果是普通商品的存货增长率异常大幅增加，那么需要谨慎地评估存货的价值。比如一瓶茅台酒今年卖1000元，明年有可能卖1200元，那么这种存货是有保值和升值优势的。但如果是一部手机今年卖2000元，明年有可能卖1500元，或者是其它容易降价的商品，很显然存货越多价值越低。

8】应收账款和其他应收款。这两个被欠款如果出现异常大幅增长，几乎跟地雷一样危险。打个比方，你自己开了一个公司，然后今年赚了100万元，但是被客户欠了300万元，或者是被某一个关系户借去300万元。那么很显然你只是表面看起来赚了钱，实际上还要重新投入资金维持公司经营，如果他们出现资金问题导致不能按时还款，那么你被他们所欠的钱有可能拿不回来。这些钱都只是账面数字，不但在收回来之前存在打折风险，而且存在严重的财务造假嫌疑。

特别应该避免买进那些既向银行借了大量债务，同时公司又有大量应收账款和其他应收款的股票。一旦被银行收紧银根，资金链有可能马上断裂。

9】市盈率和市净率。市盈率和市净率指标深受传统型价值投资者的喜爱，市盈率越低的股票投资回本的速度越快；市净率越低的股票安全边际越高。

10】会计师审计意见。正常来说，会计师会出具无保留意见。如果是其它意见，我们一律把它当做该股票的财务报表有造假嫌疑，坚决不要买进这种股票。

财务报表分为三张表，分别是利润表，现金流量表和资产负债表。三张报表中还有很多其它数据，作为一个普通股民只需要抓住以上比较重要的数据加以分析，就可以确保避免踩到财务报表造假地雷，在合乎常识的基础上选出表现稳定的好股票。

白马华菲特

首先了解上市公司的财务报表，可以根据如下四个财务指标进行分析：

反映企业盈利能力状况的指标：

1.资本利润率=净利润/平均净资产*100%；平均净资产=（年末净资产+年初净资产）/2

2.资产利润率=净利润/平均资产总额&100%；平均资产总额=12个月每月末资产总额之和/12

3.市盈率=普通股每股市价/每股收益；普通股每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数

4.市净率=普通股每股市价/每股净资产

5.成本收入比=成本费用总额/主营业务收入净额*100%

6.收入利润利率=主营业务利润/主营业务收入净额*100%

反映资产质量状况的指标：

1.固定资产比例=（固定资产净值+在建工程余额）/净资产*100%

2.总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额；

3.流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额

反映偿债能力状况的指标

1.净资产负债率=净资本/负债总额*100%

2.资产负债率=负债总额/资产总额*100%

3.流动比率=流动资产期末余额/流动负债期末余额*100%

4.存贷款比率=各项贷款余额/各项存款余额*100%

反映经营增长状况的指标

1.利润增长率=（本年主营业务利润总额-上年主营业务利润总额）/上年主营业务利润总额*100%

2.收入增长率=（本年主营业务收入总额-上年主营业务收入总额）/上年主营业务收入总额

3.总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额*100%

华尔街见闻

既然是对上市公司进行财务分析，那我们就从财务的角度来讨论该如何分析，至于那些行业背景、重大事项变动等我们就不考虑了吧。

财务分析我们可以从两个角度入手。第一，我们从公司的四种能力切入，那就是盈利能力、营运能力、偿债能力和获现能力。盈利能力是指公司利用自身拥有的资本或资源通过生产经营活动创造出利润的能力，它的主要财务指标有净资产收益率、总资产报酬率、每股收益等。营运能力是指公司运用资产进行投资创造利润的能力，它的主要财务指标有应收账款周转率、总资产周转率等。偿债能力可以细化为短期偿债能力和长期偿债能力，它的主要财务指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等。获现能力是指公司获取现金和现金等价物的能力，它的主要财务指标有销售现金比率、每股经营活动现金净流量、全部资产现金回收率等。把这些财务指标与行业的比一比，我们可以大致判断这个公司赚不赚钱啊，有没有能力偿债啊，现金周转如何啊等等。

还有一个角度是，我们可以从财务报表的角度切入。一家上市公司的财务报告包括“四表一注”，分别是资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。一般进行财务分析时我们会利用到资产负债表、利润表和现金流量表。比如说我们对公司的现金流量表进行分析，公司今年的现金净流量是多少，其经营活动、投资活动和筹资活动带来的现金净流量各占比多少，往年的情况如何，这里就会涉及到同比增长率和环比增长率的计算。通过这些我们可以大致判断这家公司近几年主要是靠什么活动赚钱的。如果还要进一步分析，我们可以分析其三种活动占比变化的原因，这样就需要对具体的会计科目进行同比和环比的计算。

以上虽说是两种思考角度，但是万变不离其宗，你完全可以混着用，毕竟财务指标的“原材料”是源自财务报表的，对吧。

环球老虎财经

上市公司的财务分析包括对损益表，现金流量表和资产负债表的分析，很多投资者只看损益表，追踪EPS或者净利润同比增长率g,而忽视了资产负债表和现金流量表，这是非常错误的方法。在财务分析中，应当将这三张表结合起来看，将各会计科目互相印证，才能得出较为准确的经营信息。

前段时间，为神马神雾环保被质疑，就是因为应收账款多数来自关联方，而且增长很快，导致经营性现金流大幅减少。天士力则是因为商业这块的长期占款很大，导致中报经营性现金流同比大幅减少。

还有些公司则是资产负债有很大问题，看看IPO上市造假的公司吧，很多都是在资产负债表中动了手脚，因为在在建工程或者固定资产中造假，短时间内不太容易被人发现，万福生科就是。

资产负债表是三张表中最重要的，它比损益表更不容易造假，损益表中的科目很容易受到人为粉饰或者跨期的调节。手机打字太累了。

艾米米

1. 公司的基本情况，公司简介，和最近发生的大事：公司的主要业务，近期有无并购，并购的目的。

2. 公司的股东。如：公司的股东是谁？之前是不是有过运用财技收割韭菜的先例，公司是否多次拆股合股，多次更名，乃至更改主营业务。大股东增减持情况，以及是否因为违规事件遭到交易所问询。

3. 公司委任的管理层情况。管理层履历，是否有足够的管理经验；管理层持股情况，高管薪酬占营业收入与净利润的比重。

4. 公司的财务状况。至少五年之内的营业收入与净利润对比，考察公司的盈利能力和现金流，负债情况，短期还债能力。

5. 就公司的财务状况，与同行业公司进行对比，看各项数据是否在平均线以内，是否有所超过？超出原因是什么？及时发现财务指标异常。

同时对比产品与服务，产品的市场占有率、员工人均营业收入与人均薪酬等情况。

6. 行业分析。这个行业是朝阳产业还是夕阳产业，公司的主要产品是不是正处于衰退期。如康师傅与统一中国，就是因为方便面这几年锐减，导致公司收入下滑。而中国旺旺也因为旺仔牛奶这一品类市场的逐渐缩小，这两年的日子很不好过。

另外还有一点是国家政策的动向。政策对经济的影响是巨大的，鲜明的例子就是新能源汽车。一开始大力扶植，新能源汽车销量往上走，新能源车企股价也嗖嗖往上涨。结果补贴一退坡，销量又下来了。

7. 多参考别人对这家公司的看法，和专业券商的优质研报。

面包财经

首席投资官评论员门宁：

这个问题其实很复杂，通常一本书都讲不完上市公司的财务分析。如果您想在股市里生存，还是建议您要系统学习一下财务分析这门课程。我这里简单给您介绍一下我这些年总结报表阅读的经验，方便您最快的时间具备简单财务分析的能力。

首先，我们要知道财务分析的目标是什么

我们通过财务分析，要完成两个任务，一是判断企业的资产负债状况，二是通过财务报表判断企业未来能给我们带来的现金回报。

通过判断企业的资产负债状况，我们可以看出看出企业的实力，资产规模越大，说明公司越大。而未来的现金回报，代表的就是公司的成长性，成长性越好，潜力越大。

这和找男朋友差不多，先看家里有没有钱，还要看以后会不会有出息。

如何分析企业的资产负债情况

这个主要阅读企业的资产负债表，而阅读资产负债表的诀窍是看比例。

1、首先看总负债占总资产的比例。资产=负债+所有者权益，资产大，不代表公司有钱，因为上市公司借的钱也算他的资产。比如恒大，总资产1万多亿，只有1千多亿是自己的，其余全是负债；再看茅台，一千亿总资产，基本没有负债。结果总资产是茅台十几倍的恒大，市值只有茅台的三分之一。

2、看资产结构。资产分为固定资产和流动资产，固定资产一般指厂房设备之类，流动资产就是现金及现金等价物，各种应收、预付款，金融资产等容易变现的资产，同时还有地雷资产——商誉。不同行业资产的合理结构不同，列出各项比例后要与行业内其他公司比较。但是谨记一点，存货、应收、商誉，越小越好。

3、看负债结构。负债分为短期负债和长期负债，看一下公司的债务结构是否合理。总体债务不多，但是集中在一个时期，同样会出现债务违约。比较时同时看一下资产结构与债务结构是否匹配，比如短期负债多但流动资产少，那么可以判断企业马上出现债务危机。

如何看企业的成长性

这个主要看企业的损益表。

1、首先要看企业的收入、利润和市值的比值，如果市值远远大于企业的收入，比如营收1亿，净利润2000万的公司，市值几百亿，明显就贵了，股价已经透支了未来的成长空间了。

2、看业绩增速，看看上一年企业的营收利润增长了多少，再和行业内的其他企业比较，就知道该公司是否在竞争中有优势，长期跑赢行业平均水平的公司，成长会更好。

3、看毛利、净利率，公司实力越强，毛利和净利水平应该更高，比如茅台的毛利有90%，净利有50%，远超其他白酒公司。高利润率说明市场认可度高，在行业竞争也会占优势。

有些指标异常，可以直接一票否决

1、营收与应收一起大涨，业绩中必有猫腻。

2、商誉高，高商誉来自高价买便宜资产，其中必有蹊跷。

3、绝对负债率高，有息负债高，小心资金链断裂。

4、存货超多，周转率低。有些产品放一年会升值，比如茅台，有些产品放一年就报废了，比如面包牛奶，有些放一年会过时，比如消费电子，面对高存货要小心。

5、利润为正，现金流为负。赚来的钱不是现金，那要这个利润有什么用？

篇幅限制，简单写这些，有疑问可以关注后私信交流~

首席投资官

进行股票投资的投资者在研究如何衡量股价以前。应先了解发行公司财务报表。不论买卖股票的动机，是从事投资或进行投机；不论从事交易的方式，为长线或短线交易，至少应晓得资产负债表及损益表上面各项数字所代表的涵义，如果能进一步进行简单的财务比率分析，那就更能了解发行公司的营运情况、财务情况及盈利情况了。 从传统股票投资学的定义看，股价即为发行公司“实质”的反映，而发行公司的实质，就是它的营运情况。财务情况及盈利情况，最直接最方便的办法，便是从发行公司的财务分析着手。了解发行公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响，是投资者进行决策的重要依据。

对于投资者而言，在选择股票之前或持有股票期间对上市公司进行财务分析，有助于投资者更好地把握股票投资价值，规避投资风险。

上市公司财务分析，是投资者以上市公司财务报告等资料作为基础，采用各种财务指标分析方法，对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价，为其投资决策提供依据。根据分析重点的不同，上市公司财务分析可大致分为以下五个方面：

(1)短期偿债能力分析。任何一家上市公司要维持股权融资正常的生产经营活动，必须持有足够的现金或银行存款以支付各种到期债务和其他费用。对公司短期偿债能力的分析主要是着眼于对公司流动资产和流动负债之间关系的分析，主要的分析指标是流动比率和速动比率。

(2)资本结构分析。资本结构是指在上市公司的总资本中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构反映上市公司使用财务杠杆的程度，从而直接影响上市公司的盈利能力和长期偿债能力。其分析指标主要包括资产负债率、有形净值债务率等。

(3)经营效率分析。经营效率也称资产管理能力，主要通过上市公司各种资产在一定时期内周转速度的快慢程度来反映，分析经营效率是了解公司内部经营管理水平优劣的一个重要环节。投资者可以通过公司的营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等来了解上市公司资产管理的实际能力。

(4)盈利能力分析。盈利能力是公司获取利润的能力，是公司组织生产活动、销售活动和财务管理水平高低的综合成果体现，也是公司在激烈的市场竞争中得以生存的基本保证。盈利能力分析的主要指标包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、净资产收益率等。与此同时，投资者还需对盈利结构和多年度盈利趋势进行分析，以了解上市公司的持续盈利能力。

(5)与股票价值相关的股票投资收益分析。对上市公司来说，股价代表了市场在某个时点对其价值的反映以及投资者对持有该公司股票可能带来的潜在收益和所承担风险的判断。

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首先 需要有 基本的会计知识和财务基础，至少要能看懂 三张报表：资产负债表、利润表、现金流量表。

其二，你分析的这家公司，需要有至少两年--三年的 年报披露， 这样就能从时间序列 变化的角度，看各项财务指标的变化趋势， 来判断公司 是比去年 变好了，还是变差了？

当然，上市公司就算是新股，刚上市，也可以去 招股说明书中 看历史上最近三年的年报。、

主要从这几个指标，来分析一个公司的经营变化：、

营业收入、营业成本、毛利率、期间费用率的变化（也就是销售费用 管理费用 财务费用）、

然后就是 税后净利润的变化、扣除非经常性损益后的净利润的变化、

资产科目里边，流动资产 主要项目构成的变化，货币资金、存货、应收、应收票据、预付款、等的变化。

非流动资产里边， 在建工程的变化、固定资产的变化等，长期股权投资的变化。。、

流动负债里边：应付账款的变化，预收款的变化、应付票据的变化。

非流动负债： 长期借款的变化、

有一个上市公司财务分析平台（utai.com），可以把这些指标 过往的历史表现 都绘制成 折线图，非常直观： 优台网

过去十年的各种财务指标 ，走势，一目了然。。、

下面是海天味业的市值 和 ROE走势对比图：

是不是非常直观？？再也不用一篇一篇去年报里边找数据了。。

而且各种财务指标，你可以 自由搭配，就像吃自助餐一样，，，，

这些财务指标，选中 前面的 方框，即可。 都可以用来分析 上市公司的 经营变化。

几乎完全满足了你的需求。。。有木有，反正我已经用了几个月了，很方便。

股票干货文分享

财务分析在当前甚至未来一段时间的投资中，是一项必不可少的能力。但是要完全熟练掌握财务分析，很难，真的很难，那有没有捷径呢？

答案是肯定的。

如果学习财务分析拘泥于各个财务指标，纠结偿债能力，纠结盈利能力，过于复杂了。就我自己而言，通常会通过几个方面来看一个公司的财务情况，结合常用的同花顺软件来一起聊。

第一个，看营收和净利润的情况，重要的是增幅，以及增长的原因。

以钟爱的三安光电为例，打开F10就能看到其最近一个报告期的营收和净利润情况，三安光电保持高速的增长。

同时要注意，营收和净利润的增长的比例问题，例如营收增长10%，而净利润增长100%，那肯定是有原因的。如果净利润增长高于营收增长，大概率说明公司的盈利能力在变强。

在看完最新一个报告期的业绩之后，还需要看最近三年左右的业绩情况，在财务概况中可以看到。

通过图可以看到最近一年多的营收和净利润情况，保持较为匀速的增长，是最好的状态。

第二，看毛利率。

营收和净利润的增长情况，决定了其短期或中长期有没有投资价值。而毛利率则能反应企业的产品竞争力的情况，比如茅台的毛利率可以达到80%，90%，莎普爱思的毛利率也在80%以上，说明其市场竞争力强。

同样以三安光电为例

单独看一个企业的毛利率主要看他的变化，有没有增加，毛利率增加说明其产品的竞争力在增强，如果在减少，那么就说明产品的价格在下降，那么就要看价格下降有没有带来销量的增加，如果价格在下降，销量也没有增加甚至减少，那么就要适当远离。

除了看一个企业的毛利率之外，还要看同行业其他企业的毛利率。例如同样是白酒，茅台的毛利率可以超过80%，90%，但有的白酒企业的毛利率还不足50%，所以也要对企业的毛利率进行横向对比，与同行业其他企业对比，一定是同行业，行业不同毛利率没有比较的意义。

第三个，看每股净资产，每股未分配利润和每股资本公积金

其中每股净资产要分开看，同样进行同行业的对比，例如海螺水泥的股价23，每股净资产可以达到15元，在香港市场，银行股经常出现破净的现象，何谓破净，即股价跌破每股净资产，例如中国银行9月7日的股价为3.98元，其每股净资产达到了4.93元，仍处于破净状态，存在不错的长期投资价值。

另外就是每股未分配利润和每股资本公积金，两者相加大于2，则有进行高送转的概率，不过今年的高送转似乎十分萎靡，没有太多去看。不过在2016年下半年，通过对A股中每股未分配利润+每股资本公积金和值进行了排名，抓住了力生制药的一波行情还是不错。

第四个，看PE和PB，以前谈PE都会别人不耻，毕竟过去是靠想象力炒股，但是现在不一样了，今年有一天突发奇想，在行情里将所有A股按照PE进行了从低到高的排名，很是抓到了几个好股，比如西水股份和山东海化。

所有，PE这个东西还得看，不过不必迷信。

第五个，如果非要用财务指标，我偶尔会用PEG，即PE/G，没记错的话G代表企业净利润最近三年的复合增长率，如果PEG低于1则被低估。

总结，不算是真正的财务分析，但比较实用，希望能够帮助到你。

财务分析只是投资的一个工具，且占比很小，财务分析包含在基本面分析中，基本面分析还包括主营业务、产品、管理层等等，财务分析可以与基本面进行相互印证。

在财务分析时，一定要注意具备前瞻性，因为短期的概念和题材炒作，如果对其进行财务分析往往会错失大鱼。

财务分析适合长期投资，偏稳健投资。

以上，全手打，如果对你有帮助，可以点一下关注。

复山品策

回答一下，投资者对上市公司进行财务分析，

關鍵字: 财经 IPO 答主