根据我们的研究，风险投资基金的资金来源是多样化的，有机构的，有个人的，也有政府的。
其中保险公司资金、养老金资金、商业银行资金、投资银行资金、大学捐赠基金、家族信托基金、大型事业企业等都是风险投资基金的主要资金来源，其中高净值客户是不可忽视的另一个重要资金来源之一。有时候很多高净值客户也会把资金转换为家族信托基金。

根据美国的的经验，大学捐赠基金数量多，单体规模大，能容忍投资回收期长，而且都有专业的投资管理机构来打理大学捐赠基金，但是这些机构小而精，他们优选做FOF，遴选市场上优质的投资机构，交友他们去做财富管理。所以风险投资基金和私募股权基金是他们主要的投资标的，当然也有很多共同基金，包括对冲基金。总之大学捐赠基金的投资是一个组合，股票、债券、股权、基金，甚至包括期货，他们在风险、期限、品种等方面做好组合搭配，既有短平快的资金操作，也有周期长，风险略大，但是收益高的投资，例如风险投资基金。美国著名的大学捐赠基金耶鲁大学捐赠基金。他们的投资收益比一般市场上的投资基金收益还要好。即是得益于他们的综合投资策略，和专业的投资操作。

大学捐赠基金还享有税收上的优惠，加上前面所述的特点，所以是风险投资基金追逐的重点对象。

家族信托基金是美国家族财富管理的主流形式，家族信托基金往往是富有家族设立的信托基金，委托专业投资机构进行财富管理的形式，实现家族财富的增值和代际传递。所以美国的高净值客户，往往都集中在家族信托基金族群里。藏富于民，家族信托基金占有美国大量的可支配财富，风险投资基金热衷于引入他们成为投资人。同时，家族信托基金的操作和大学捐赠基金类似，也多数是组合投资，在期限、风险和收益上会寻求平衡。而且代际传递，往往需要比较长期的投资，这样可以避免税收的损失。