如何從貨幣當局資產負債表中計算基礎貨幣?

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上圖是一張貨幣當局的資產負債表。

在總負債欄目中的第一項:儲備貨幣,就是你所說的基礎貨幣可,在這一項中又分為兩個子項,即貨幣發行和其他存款性公司存款。

這兩個子項的定義分別是:

貨幣發行等於流動性現金,即(M0)+商業銀行庫存現金

其他存款性公司存款則等於商業銀行法定存款準備金+商業銀行超額存款準備金

貨幣發行其實就是除央行國庫以外的流通的現金。這個子項目有較為明顯的季節特徵,通常會在春節月份突然變大。

一般來講,貨幣當局資產負債表裡決定了基礎貨幣的供給,而基礎貨幣和貨幣乘數則共同決定了市場上的貨幣供給量。
影響基礎貨幣供給量的因素,我們可以從資產負債表中看出主要有以下幾點:
1.外匯佔款的增加:這是過去一段時間裡基礎貨幣增加的主要因素,改革開放以來的國國際貿易順差使我們的外匯儲備不斷增加,基礎貨幣也自然增加了。近幾年外匯佔款在小幅減少,已經不是目前增加基礎貨幣的主要原因。
2.對其他存款性公司債券增加,會導致增加基礎貨幣。主要關注新型貨幣政策工具,這是目前推動基礎貨幣增加的一種方式。
3.其他資產增加,通常也會增加基礎貨幣。比如央行的逆回購操作,這是增加市場流動性的方式之一
4.央票是一個關注點,通常情況下發行央票,基礎貨幣會減少。
5.政府存款除12月突然減少之外,全年基本是保持上行趨勢,這就要求央行通常會提供一定流動性,而在12月,央行則可能不會增加流動性。

6.其他負債增加,會減少基礎貨幣。比如央行的正回購操作,這是減少市場流動性的方式之一


以上是我的回答,希望對你有幫助


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