來 源 | 未來金融學院
萬物皆頭寸,各行乃變現。
交易貫穿了我們生活的方方面面,現代社會沒有交易寸步難行。對於生活中的交易,人類可謂駕輕就熟:深思熟慮、評估價值、低買高賣,這些行為已經刻入了人類的基因。我們更是在近代發明了”有限責任公司“、”複式記賬法“這樣的天才設計,以管理和駕馭實業中的各類交易。
而對於金融交易,近百年來各種理論層次不窮,從牛頓嘆息自己“能計算出天體運行的軌跡,卻難以預料到人性的瘋狂”到長期資本折戟沙場,無數的聰明腦袋前仆後繼進入市場,全身而退者卻寥寥無幾,這是為什麼?
此文把焦點放到金融交易這個類別,來談一談有關交易的七件事的最後兩件,試圖尋找穩定盈利的可能性。
最困難的事:心理修煉
如果說人生最困難的事是什麼,我想就是認識你自己。吞下紅色藥丸去發現真相,這困難但值得。
金融市場真是個絕佳的修行地,所有的慾望在這裡成倍的放大,所有的結果容不得半點掩飾,如果你想認識自己,一定要來做交易。
還記得開篇策略和系統一節中提到的交易的重要規則嗎?交易這件事:最關心的事
一個嚴謹的交易者必須首先找到他感到很舒心的交易方法——也就是說,這種交易方法很適合他的個性。如果你想做好交易,一定要認識你自己。
“如果你想認識自己,一定要來做交易;如果你想做好交易,一定要認識你自己。”
人類的天性有諸多的缺陷,比如和交易息息相關的短視、損失厭惡、確定效應、錨定效應,都是我們需要克服的敵人。
“保持初心,意思不是叫我們回到起點,是要我們每個當下都保有清零心態,所謂不困於心,不亂於情,不念過往,不畏將來。”
另一方面,在修煉的同時,我們要明白任重道遠。心理層面上我們需要一些實用的小技巧,比如旁觀視角,肢體輔助和心理演練。如果不是說“我要做這筆交易”,而是說“我要看著自己做這筆交易‘,那麼豁然間你就會發現這個過程簡單多了。因為身心是一體的,所以當你焦慮時,調控身體的姿勢、調節呼吸的節奏以及舒緩肌肉的緊張會讓你的焦慮程度降低。
比如打開雙臂可以讓你自信,長大嘴巴可以讓你快樂。有關心理演練,維克托有個恰當的例子討論當市場遇到了特別大的波動時候的練習:
在對災難性事件我的心理練習是想象一個進行傷病員鑑別分類的醫生。他在一個戰場急救手術室裡,送來了50個傷員。有一些能活下來,有一些將要死去。這位醫生受過訓練處理這種情況。他要做出所有必要的決斷。“這個傷員第一個進手術室。”“這個傷員推一邊去。”他鎮定自若,並不緊張。他知道他有最好的機會拯救最多的生命。他知道他不可能把他們全部救活,但他要利用他的條件儘可能做得最好。
從根本上來說,由於人類進化的缺陷,修煉到高階是少數,我們要去追求,但同時也要明白人是不理性的,不要把交易建立在你理性的基礎上,人是最不可靠的。我們要依靠工具。
管大宇先生有個非常生動的例子來說明好心態來自風控:
如果你從地面上一個寬度為一米的窄道上走過,簡直毫無難度。但如果同樣的窄道放到兩個20層的樓的中間,兩邊沒有保護(假設沒有風,木板也很平整不晃動),那麼你大概率不敢走。為什麼?因為風險急劇加大,雖然難度沒變,但已經難以保持好的心態。
從某個角度來說,在交易中,好心態不是修煉得來的,而是來自好的風控。
讓我以《專業投機原理》作者維克托.斯波朗迪的兩段話作為本節的收尾:
最不可或缺的事:交易功課
交易功課(日誌,覆盤,計劃,和推演)—從你自己所犯的錯誤中學習。
上圖是我閱讀《Thinking in bets》(中文名《對賭》)的筆記。這是一本講決策的書,可能這個世界上做決策最多的人就是交易員了,所以我把這本書看作一本交易員培訓書籍。
交易(決策)就是利用自己的經驗對獲取的信息進行研究而得到一個信念,繼而以該信念為基礎利用工具進行下注從而得到結果的活動。下注時要對各種可能性進行概率化推演,得到結果後要去覆盤,分辨此結果的原因是隱藏信息,運氣還是技能。如果是隱藏信息需要我們提高信息攝入量,或者加入高質量團體以避免個人盲區,如果是運氣就 Let it go,如果是技能就在此基礎上學習以提升自己的經驗。
這個世界上有兩個職業不經培訓就可以做,為人父母和做交易員,所以產生了很多災難。其實這兩個職業是最需要學習的職業,最好的學習方法就是邊做邊學。最根本的是要嚴肅對待這兩個職業,我們還是回來著重談本文主題:交易。
交易一定要做計劃,推演和覆盤。就像你創業,你沒有商業計劃書能拿到一分錢貸款嗎?交易同理。不做交易功課的人不可能成功。
“好的結果不一定是你做對了,差的結果也不一定是你做錯了,這個一定要小心分辨,投資的根本方法在於有理可循,而不是有利可循。只要有理可循,假以時日就一定能成功。”
總結
好吧,我們總結一下交易這件事。