今天的股市跌的还可以，我没什么操作。
投资，大部分时间是在等待中度过的，无论是在等待好的出手机会，还是在等着与企业一起成长。
先说一下这两天的一个焦点，汽车行业。
昨天说过的广汇汽车，今天以接近涨停的价格高开后，高开低走，最后收盘只涨了1%。
16.33的滚动市盈率，对于22%的2018年的净利润复合增长率来看，PEG为0.74，叠加降税利好，性价比还可以吧。
此次汽车关税降低，受到冲击的主要是自主品牌的中高端品牌，新能源汽车方面影响相对较少。
新能源汽车方面，据汽车工业协会统计：
2017年新能源汽车产销分别达到79.4万辆喝77.7万辆，同比分别增长了53.8%和53.3%。
2018年1-4月份，新能源汽车产销分别达到23.2万辆和22.5万辆，同比分别增长了142.4%和149.2%
高速增长的产销数据印证了这个行业的确在快速发展中，也印证了估值表中的国证新能源汽车未来2~3年的年复合增长率在33.2%相对靠谱一些，因为过去3年该指数的股东权益年复合增长率在47%左右。
从指数方面来看，选择国证新能源汽车比中证新能源汽车更好，这个我们以前详细比较过，见这篇文章-->新能源汽车指数姊妹篇：中证与国证，哪个好？
想赚企业成长的钱，ROE净资产收益率是很关键的一个指标。杜邦分析法把ROE分解成了3部分，即 ROE=净利率*杠杆率*周转率。
按照2017年报的数据，我汇总了如下三家汽车的ROE分项数据：
吉利35%的ROE好耀眼，究其原因不仅是因为净利率比较高，更来自于其优异的周转率。
资产周转率 =总营业额 (Total Revenue) /总资产值 (Total Asset)，该指标是衡量企业资产管理效率的重要财务比率。
从周转率公式，我们可以进一步追溯到，是2017年吉利营业额的高速增长。查了一下，吉利2017年销量同比增长了64%，长城汽车同比增速为0，长安汽车同比增速-6.2%。
反映在股价上的结果就是，吉利汽车去年股价增长了272%，长城上涨了7%，长安下跌了12%。
长城的净利润率竟然只有不到5%，而长安与吉利的最大区别就是在运营效率上的差异，反映的本质可能就是国企与民营企业的管理效率不同，因为过去7年长安的年周转率中，最高为86%，平均值是80%。
（长安汽车）
（吉利汽车）
2018年1~4月份，中国品牌汽车销量情况汇总如下：
对比了2017年1-4月份的销量后，得出了3家企业在18年1~4月份的同比数据：长安销量同比下滑10%，吉利销量同比上涨40%，长城销量上涨了3%左右。
优等生吉利去年64%的销量增长，带来的归母净利润增长是100%，如果今年销量增长能超过20%，按照吉利现在16倍的滚动PE，感觉现在的股价性价比还可以。
烟蒂股长安B，最近股价从低点的7元，上涨了17.4%，看来7%的股息率的确吸引了一些人在抄底长安B了。
再来说房地产这个行业。
成都、杭州、西安等二三线城市，购房热一直高烧不退。一手二手房价倒挂，刚需族被个位数的摇号中签率不断打击，类似新股发行一样，竟出现了房地产行业的“打新”。
而同时，上市房企的股票却受到很多冷遇，恒大、保利今年的股价跌幅都在10%左右，而万科因为宝能的退出产生不断的大宗交易，今年股价也跌了14%左右了。
从上面这个表格可以得到几个亮点，已经用黄色标记：
1. 今年一季度销量来看，融创的同比增速最快。
2. 负债率，万科是最低的，恒大是最高的。
3. 累计的预收款中，万科4077亿是最多的。
4. 土地储备方面，恒大的最多的。
5. 根据SPEG的估值方法来看，恒大是相对最低估的。
因为更严格的监管，很多资产不得不从表外转表内，造成实际利率上行，最近连续不断的民企违约也佐证了一点，想从银行得到钱越来越不容易了。
房地产企业本来就是高杠杆率的行业，实际利率的上行肯定对于房地产这个行业是不利的，对于购房者来说也是，很多首套房的贷款利率都上浮了10%以上。
在马太效应下，一些小的房产开发商也可能会在兼并收购中被加速出清，或许会更有利于龙头的房企。
龙头房企里面，因为万科有最低的负债率与最多的累计预收款，在目前60周K线的持仓位，可能相对比较稳健一些，可以关注一下。
估值表，因为今天数据源出现bug发不了，明天再发哈，谢谢理解。